央行又"降息" 买房贷款"更便宜" 对A股、楼市有何影响？

　　2月20日，果然“降息”了！

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　　贷款市场报价利率（LPR）改革后迎来第七次报价，为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。较上一期的1年期LPR（4.15%），5年期以上LPR（4.80%）均出现下降。

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　　1年期LPR下调10BP报4.05% 织梦好，好织梦

　　5年期LPR下调5BP至4.75% 内容来自dedecms

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，下降10个基点，5年期以上LPR为4.75%，下降5个基点。

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　　自去年8月改革至今年2月20日出炉的第7次LPR报价，1年期LPR在去年8月和9月分别下调了5个基点，去年10月则按兵不动，去年11月下调5个基点，去年12月和今年1月则保持不变，5年期LPR在去年8月首度公布后，在去年9月和10月、12月和今年1月均并未下降，去年11月首度下调5个基点。

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　　此次降息符合市场预期，因为在前几天也就是2月17日，央行开展了2000亿元MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，并下调MLF利率10个基点。这是近来第二个具有政策指标意义的利率出现下调。央行曾于2月3日同时下调7天期、14天期逆回购操作利率10个基点。 织梦内容管理系统

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　　市场当时就分析认为，MLF利率调降是整体政策利率曲线下移，目的是为了引导LPR报价下降，预计20日LPR报价降10个基点。 dedecms.com

　　2月3日，央行开展1.2万亿天量逆回购操作，期限是分别是7天期和14天期，利率分别下调10bp。 织梦内容管理系统

　　逆回购利率先行下调较为少有，此前通常是MLF利率变动带动逆回购利率变动，先行下调实则是因为疫情对金融市场情绪造成一定恐慌，为稳定市场预期，央行在节后开市首日提供巨量短期流动性并推动逆回购利率下降。

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　　自2月3日算起，两周零一天，央行仅通过公开市场操作投放的流动性就已高达3万亿元。虽然同期也有不少央行流动性工具到期回笼，但这种大手笔的投放出现在春节后这个时段也是十分的罕见。央行投放的大额流动性，加上春节后现金回流银行体系，推高银行体系流动性总量，使得市场资金面持续宽松，资金价格一降再降。 织梦好，好织梦

　　专家表示，此时LPR下降，进而引导贷款利率下降，对于降成本、稳增长具有积极意义。 本文来自织梦

　　一年期降低10个基点，没有悬念！ 织梦内容管理系统

　　2月7日，中国人民银行副行长、外汇管理局局长潘功胜在“国务院应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情联防联控机制”新闻发布会上表示，市场预期下次中期借贷便利（MLF）的中标利率和2月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）报价会有较大概率下行。

　　华泰证券(行情601688,诊股)分析师李超老师分析称，1年期LPR报价与1年期MLF利率挂钩，本次调降MLF利率是为了引导LPR报价降息。目前货币政策核心需要解决短期信用收缩压力，同时也需考虑为企业降低融资成本，这是利率市场化的实质，尤其是考虑疫情的负面影响下，为企业降成本更是势在必行，央行通过下调MLF利率引导LPR下行进而传导到实体经济。

　　5年期LPR下降5个基点，略低于预期

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　　对房地产意味着什么？

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　　此次LPR“降息”，值得注意的是，5年期的LPR也下降了。

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　　5年期以上LPR主要对个人住房按揭贷款和企业中长期贷款产生影响，自2019年8月LPR形成机制改革以来，5年期以上LPR只于2019年11月跟随MLF下调过一次，本次5年期以上LPR是否跟随下调成为了市场关注的焦点。

　　方正证券(行情601901,诊股)首席经济学家颜色分析认为，此次5年期也下降主要有以下几点原因： 本文来自织梦

　　1、LPR改革以来，1年期LPR下降次数和总体下降幅度均超过了5年期以上LPR的变化，两者的利差不应继续拉大。 织梦内容管理系统

　　从稳定经济增长的角度，如果1年期LPR下调而5年期以上LPR不变，那么两者利差会继续拉大，市场结构或将出现扭曲，意味着货币政策只鼓励一年期制造业贷款，而压抑部分基建贷款和房地产贷款。在新冠肺炎疫情发生后稳定经济增长的政策背景下，若两者利差持续拉大将有悖于宏观逆周期调节的总体思路。 本文来自织梦

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　　2、在经济受到新冠肺炎疫情较大冲击的情况下，企业渐进复工后信贷需求逐步回升，降低5年期以上LPR可以推动部分基建理财并压低企业中长期融资成本以稳定经济增长。 织梦好，好织梦

　　降低5年期以上LPR目的是鼓励部分基建理财以及压低企业中长期融资成本。中央经济工作会议明确提出要引导资金投向“基础设施短板”等领域，而5年期以上LPR的下降有利于提升2020年的基建理财增速。2020年是全面建成小康社会的收官之年，在深化供给侧改革方面，基建补短板是确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升的重要抓手。 dedecms.com

　　今年以来财政部下达的专项债也主要投向了基建领域，足见基建在稳定经济增长、支持经济发展中的重要作用。除了部分基建理财受到5年期以上LPR影响，企业中长期贷款利率也受到5年期以上LPR影响，所以企业经营的财务成本将受益于5年期以上LPR下调。

(小编：财神)