茅台重磅发布！每年分红不低于净利润75%

　　8月8日晚间，贵州茅台（600519）（600519）正式发布2024年半年报，今年1～6月，该上市公司实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；实现净利润416.96亿元，同比增长15.88%；扣非净利润为416.7亿元，同比增长15.92%；经营活动产生的现金流量净额为366.22亿元，同比增长20.52%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　需要指出的是，贵州茅台系列酒营收增长迅猛，同比提升超30%，营收规模达到16.05%；此外，贵州茅台采纳了2023年年度股东大会上投资者提议，2024～2026年期间，每年度现金分红总额不低于当年实现净利润的75%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　系列酒营收同比增长超30% 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　面对半年度业绩情况，贵州茅台点评称，这为完成全年工作任务奠定了坚实基础。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在2023年年报告中，贵州茅台曾明确提出，2024年主要目标是实现营业总收入较上年度增长15%左右。按照2023年营收总额（1505.6亿元）测算，2024年贵州茅台的业绩目标约为1731.44亿元左右；今年上半年，贵州茅台营收总额为834.51亿元，完成了全年目标的48.19%。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　报告期内，茅台酒基酒产量约3.91万吨，系列酒基酒产量约2.27万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　按照产品档次来看，茅台酒和系列酒分别实现营业收入685.67亿元、131.47亿元，分别同比增长15.64%和30.5%；从营收占比看，贵州茅台系列酒体量占到了16.05%，2023年同期所占比例则为14.48%，系列酒业绩贡献度显著提升。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　若以渠道而言，贵州茅台直销收入达到337.28亿元，通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入102.5亿元，批发代理模式的营业收入则为479.86亿元。截至到上半年末，贵州茅台国内经销商数量为2097家（增加18家、减少1家），国外经销商则保持不变，仍为106家。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“在上半年复杂多变的市场环境下，在行业调整周期中，茅台能够取得业绩与利润的高双位数增长，应该说这份半年报的含金量很高。”知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞对证券时报·e公司记者表示，半年800亿元的销售体量与400亿元的利润规模，充分证明了茅台的品牌号召力与行业领导地位，也证明了中国头部名酒穿越周期的超强韧性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　8月8日晚间，贵州茅台不仅带来了亮丽成绩单，同时还公布了《2024～2026年度现金分红回报规划》，此期间内，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年实现净利润的75%，每年度的现金分红分两次(年度和中期分红)实施。不过，具体的现金分红方案将由贵州茅台董事会拟定，经上市公司股东大会审议通过后实施。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在分红方面，贵州茅台一般年份的分红率是50%，2023年加上特别分红达到了75%。去年，贵州茅台曾实施特别分红，全年共计派发现金红利565.5亿元，占贵州茅台2023年归母净利润的75.67%，分红金额较上年提高约18亿元，再创历史新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然，股东对这样的分红率是比较满意的，而新“国九条”也鼓励企业增加现金分红来回馈投资者。2023年年度股东大会上，有投资者建议，希望未来贵州茅台能够将分红率稳定在75%或以上。如今，贵州茅台正面回应了股东相关诉求。截至2024年上半年末，贵州茅台未分配利润为1737.72亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　向“新商务”转型飞天价格企稳

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　过去半年，贵州茅台研发费用出现了相应的增长，产品周转率明显改善，经营活动现金流净额更是大涨了20%，说明茅台的整体企业经营质量得到大幅提升。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然，库存有所上升（期初账面余额22.13亿元、期末余额25.89亿元），可能说明茅台有意控制了企业过快增长，平衡各市场与产品系列之间的发展速度，捋顺渠道与价格的关系，主动优化产能、储能与销售之间的节奏。

　　总的来看，蔡学飞认为，更加完善的产品矩阵和多元化的渠道销售结构，带动了茅台整体产销效率也进一步提高，让茅台整体的盈利能力得到进一步加强，为下半年的茅台增长奠定了市场与产品基础。按照这样的发展趋势，贵州茅台实现今年15%的增长目标也是大概率事件。

　　今年7月，贵州茅台提出，将从“道”的层面要主动向“新商务”转型，做好客群、场景、服务等方面的“三大转型”。

　　中国酒业评论人肖竹青告诉证券时报·e公司记者，近日，通过调研茅台一线业务市场，某省贵州茅台直营公司目前客户结构包括经销商新增客户结构已经取得良好的成效。肖竹青认为，贵州茅台三大转型会构建一个长期的利好，对此充满信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)