方正证券策略：A股短期跌幅超过市场预期

　　【策略布局成长】 织梦好，好织梦

　　①短期市场的跌幅是超出市场预期的，后续市场走势关注两个层面，一是春节返程高峰期的本周和下周北上广深等城市新增确诊和疑似数量，一旦持续的确认拐点，是好信号，反之如果疫情数据没有改善，对经济的预期将会进一步恶化；二是关注逆周期政策的持续出台。逆周期政策须等疫情拐点确认，当前政策重心仍是疫情控制，后续可以期待2月中旬MLF利率以及LPR利率的下调，同时财政政策赤字率上调、增加预算外的专线债发行，政策性银行PSL发力；②股票市场不必恐慌，逢低布局成长。当前全A估值不足16倍，趁着市场调整去布局是绝佳的时间窗口。③配置方向：短期关注三类机会，中期坚定看好成长。一是TMT产业的提速，包括在线教育、在线医疗，游戏相关的链条；二是大健康产业，包括医药生物、医疗器械、医疗服务；三是新能源汽车产业链。中期而言，布局成长中细分领域如电子、游戏、通信设备、安可等。　　

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　　【地产融创中国】

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　　①历年Q1销售占比低（avg. 13%），疫情影响有限，预计下半年推盘量将有所提升；②一二线占比高达80%，70-120平的刚性需求占30%，后期修复能力强；③营销、周期把控能力强；在手资金充沛，短期流动性风险低；④业绩增长预期强，20年估值仅4.8X，作为成长性龙头，当前股价折价过多。　　 本文来自织梦

　　【地产万科A(行情000002,诊股)】

　　① 在手资金充裕、负债率低，抵御风险的能力强；②一二线城市占比75%，市场修复能力强；③大区管理层换血之后有利于公司的销售提振；④回归价值，公司穿越周期的能力较强，已售未结资源（超6000亿元）丰富；⑤公司的RNAV约为5177亿元（其中多元化业务约1072亿元），当前折价率高达42%。

　　【化工玲珑轮胎(行情601966,诊股)】 dedecms.com

　　①未来几年增长中枢20%左右，量和毛利率都会提升，量增来自于海外扩张和国内抢占高端市场的份额，毛利率提升因为玲珑的轮胎尺寸越来越大、品牌力逐渐提升、海外基地不断扩能；②市场空间大：1.5万亿的市场空间，目前公司市占率1%；③竞争力强：一是海外基地有巨大成本优势；二是国产车基本上都配套了，国际汽车品牌也逐渐配套，前装配套的突破将带来品牌提升，也为未来高端替换市场起到导流作用；④2020、2021年的净利润为19.1亿元和22.6亿元，2月3日的PE为13.9倍和11.7倍。 织梦内容管理系统

　　【化工万华化学(行情600309,诊股)】 copyright dedecms

　　①通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河；②未来几年增长中枢20%左右，上游扩能石化项目，为下游产品提供低成本的原材料，终端利用自研技术，向以MDI、TDI、聚醚等为主的聚氨酯领域和特种化学品领域全面扩张；③2020、2021年的净利润为126亿元和157亿元，2月3日的PE为12.1倍和9.7倍。　　

　　【军工中航高科(行情600862,诊股)】

　　①赛道好，航空碳纤维，特别是中长期民航碳纤维的需求广阔，细分赛道近3年复合增长有望达到近30%，赛道长且佳；②卡位好，公司卡位产业链预浸料、树脂等中下游产品，具有技术、渠道双壁垒，产品毛利率亦有望逐步提升；③改革逻辑，航空工业集团推进落实专业化整合的战略部署，在直接持有公司股权后，有助于推动内部资源整合，公司有望持续受益，并在聚焦主业、提质增效的大背景下，长期持续向好发展。公司当前2020E估值约33X，估值相对较低。　　 copyright dedecms

　　【电新新宙邦(行情300037,诊股)】

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　　①氟化工业务高毛利率高壁垒，需求增速稳定，全年利润预计保持较快增长；②锂离子电解液海外占比提升、大幅降本、叠加产能释放，有望戴维斯双击。　　

　　【电新宁德时代(行情300750,诊股)】

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　　①低成本、高研发、高质量，市占率逆势提高，竞争优势越发显著；②国内补贴政策利好频出，公司作为国内动力电池绝对龙头，有望充分受益；③切入特斯拉供应链，彰显全球竞争力。 织梦好，好织梦

　　【医药安科生物(行情300009,诊股)】

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　　①干扰素被列为新冠肺炎治疗用药，短期内用量大增，公司加紧供货，预计每月增厚5000-6000万收入。长期来看，干扰素在呼吸系统病毒感染治疗中的使有望增加，持续增长；②19年生长激素产能受限+子公司计提减值确立业绩底部，未来两年生长激素新患增长+水针放量有望拉动内生业绩30%增长；③公司短期内有疫情催化剂，中期生长激素放量业绩增长确定性高，长期看后续产品储备多，成长性好，2020年将实现业绩加速+估值修复　　

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　　【医药博雅生物(行情300294,诊股)】 织梦好，好织梦

(小编：财神)