粤开策略：2022年12月十大金股及市场展望

　　12月市场展望

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　　11月，在疫情防控优化调整、地产政策边际宽松、外部流动性预期拐点等三重预期改善之下，市场触底反弹。截至11月29日，沪指月涨近9%，为2020年7月以来最大单月涨幅。同时，外资在不确定性逐渐消散下，迎来流动性拐点，北上资金净买入超550亿元，为权重蓝筹股注入增量资金。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国家统计局数据显示，11月制造业PMI为48，低于此前预期值49，环比下行1.2个百分点，11月非制造业PMI为46.7，环比下行2个百分点，经济指标延续10月下行态势，总体上反映出当前经济复苏进程仍显缓慢，面临总需求不足、三重压力仍未根本解决等问题。

　　即将进入12月，从资本市场的角度而言，传统“春季躁动”、“跨年行情”预期逐渐升温。呈现“弱现实、强预期”的组合，背后的逻辑主要在于：1）对新的一年经济、政策的预期；2）年初银行放贷高峰，流动性充裕；3）国内外资金会提前跨年度布局。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从历史统计规律来看，跨年行情出现概率较高，过去3年、5年、10年中出现的概率分别为100%、60%、60%，平均涨跌幅为+3.58%、+1.36%、+3.55%。结合经济周期的角度，我们在去年的投资策略中提到今年可类比2012年的稳增长年，以史为鉴，跨年行情值得期待，稳增长到成长主线依次演绎。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我们认为在疫情防控优化调整、地产政策边际宽松、外部流动性预期拐点等三重预期改善之下，市场底部特征逐步显现，修复趋势确定。但反弹进程仍需基本面数据的进一步验证。

　　在配置方面，建议关注三条主线逻辑：一是，防疫优化下，前期受损板块的修复行情，如生物医药、航空、酒旅等板块；二是，稳增长诉求下的行业政策边际宽松，如房地产产业链条和互联网等行业；三是，长期围绕安全主题下的，能源安全、自主可控以及信创、中药等板块。主题投资方面，建议关注国企改革、拉尼娜现象等。

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　　02

　　十大金股组合及推荐逻辑 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　12月粤开证券十大金股组合分别为：伊利股份(行情600887,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、中国人寿(行情601628,诊股)、鸿路钢构(行情002541,诊股)、新奥股份(行情600803,诊股)、中国巨石(行情600176,诊股)、陕西煤业(行情601225,诊股)、鱼跃医疗(行情002223,诊股)、立中集团(行情300428,诊股)、云天化(行情600096,诊股)。具体逻辑如下：

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　　食品饮料：伊利股份（600887.SH）。前三季度营业收入935亿元（+10.4%），归母净利润80.6亿元（+1.5%），扣非归母净利润75.8亿元（+0.4%），业绩短期承压。但公司是乳企龙头，品牌力、渠道基础以及产品结构等方面都具备较强的竞争优势，乳制品行业需求较为强劲，成本驱动带动部分产品涨价，量价齐升有望带动乳制品业绩进一步释放。此外，部分行业龙头率先进入提价轨道，具备较强的示范效应，涨价预期逐步扩散下行业龙头有望优先受益。

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　　食品饮料：泸州老窖（000568.SZ）。高度国窖增长平稳，低度/特曲放量，低端酒结构提升，表现好于高度。前三季度实现营收175.25亿元（+24.20%），实现归母净利润82.17亿元（+30.94%），实现扣非归母净利润81.67亿元（+30.12%）。泸州老窖品牌知名度较高，业绩稳定性较强。中长期看增长路径有支撑，国窖品牌势能不断提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　医药生物：鱼跃医疗（002223.SZ）。公司重新制定战略发展方向，在血压监测、体温监测、中医设备、手术器械等基石业务之上，未来重点发力呼吸、POCT、感控三大核心赛道，并持续孵化急救、眼科、智能康复等高潜力业务。此外，公司以呼吸机等疫情相关产品迅速切入海外市场，“三大核心领域+国际市场开拓”为公司发展夯实了基础。公司前三季度实现营收51.16亿元（-3.65%）、扣非归母净利润9.59亿元（-22.06%），主要是由于高基数效应下业绩表观下滑，全年有望保持稳定增长。

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(小编：财神)