A股发生一些微妙变化

　　今日，上证指数再跌0.22%，深成指再跌0.16%。全市场下跌数高达2543家，市场情绪较为悲观。

　　时间拉长看，除了沪指冲破节后第一天高点3310外，其余主流股指均于1月30日见阶段性大顶，且下跌趋势较为明显。其中，上证50累跌6%，沪深300累跌4%，创业板指累跌超8%。港股更为明显，1月30日见顶后，恒指大跌12%，恒生科技指数大跌18%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　2021年春节之后的218行情想必在市场内的投资者印象都非常深刻。包括港A两地主要股指均在当天创下了最近几年的大顶。当年三大指数急跌了1个多月，3月底才企稳。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当下行情与2021年颇有一些相似之处，也都是在外资疯狂涌入之下在节前狠狠拉升了一波，节后很快持续下跌。今年会重演吗？今年宏观层面又需要关注哪些主线？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　01

　　紧盯两个数据 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　现在，全球股市均在等待即将披露的2个重磅数据——本周五的美国非农数据以及下周二的CPI数据。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3月8日，鲍威尔在出席众议院听证会强调，美联储目前未就3月加息幅度做出决定，美联储会对接下来公布的就业、通胀、零售数据进行分析后再决定具体加息幅度。且重申了在参议院听证会上的鹰派观点：目前已公布数据显示，最终利率水平可能将高于此前预期。如果整体数据显示需加快紧缩进度，美联储未来将加快加息步伐。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　由于鲍威尔的表态与接下来公布的2个重磅数据以及3月份议息会议时间特别近。在我看来，如果2个数据共同指向强劲且超预期的话，3月份加息50BP就是板上钉钉。

　　此外，即便是符合预期或轻微低于预期，为了不打自己的脸，鲍威尔选择加息50个基点的可能性也会比较大。除非2个数据明显不及预期，才会加25个基点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　如果是前者加息50个基点的话，将一步冲击全球股票市场。如果是后者加息25个基点的话，全球风险资产在短期内会有所反弹。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　昨日晚间，美国披露了2个数据，进一步暗示非农就业数据可能会比较强劲。2月，美国ADP就业人数增加24.2万人，超过预期的20万人，1月份人数从10.6万人上修至11.9万人。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　工资增速略有放缓，留岗员工的工资年增速为7.2%，比1月下降了0.1%；工作调动过的年增速为14.3%，1月份为14.9%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对此，ADP首席经济学家Nela Richardson表示，目前劳动力市场出现“两难境地”。我们看到招聘活跃，这对经济和工人都是好事，但工资增长速度依然很快。工资增长的适度放缓本身不太可能在短期内迅速降低通胀。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3月8日，美国劳动部发布职位空缺和劳动力流动调查报告（JOLTS）显示，1月份美国职位空缺数量从环比从12月的1123.4万下降至1082.4万，大约减少了41万个岗位，但高于市场预期的1050万。这也是该数据连续第5次超出预期。

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　　另外，美联储关注的职位空缺与失业人数之比从12月的2降至1月份的1.9，依然维持历史高位，新冠疫情前，这一比例大约为1.2。不过，1月离职率降至2.5%，为2021年3月以来的最低水平。

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　　以上两个数据发布后，美联储掉期交易显示，3月加息50个基点的概率从70%继续抬升至77%。

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　　此外，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报记者》Nick Timiraos最新撰文称，美联储将考虑本月加息50个基点，并可能在今年将利率上调至此前预期的水平，为表现出惊人强劲势头的经济降温。

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　　Timiraos还表示，鲍威尔周二对国会议员的讲话为美联储降低价格压力的重大策略转变奠定了基础。他说，通胀上升和就业增加可能导致官员们改变最近采取的小幅加息25个基点的策略。

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　　从目前已经披露的数据、鲍威尔表态以及掉期市场交易结果来看，接下来的2个重要数据有韧性的概率更大，3月份加息50个基点的概率也会更大。如果是这样，包括A股在内的全球股票市场或将继续承压一波下跌压力。反之，紧绷的全球市场将喘一口气。

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　　三条主线 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年11月至今，A股市场整体迎来了一波非常强劲的反弹。主要交易的两个逻辑，一个是疫情政策调整下的中国经济复苏，一个是美国通胀见顶放缓下的紧缩流动性进入尾声。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年接下来的几个季度，A股将怎么走，怎么演化？宏观层面主要把握3条主线即可。

(小编：财神)