银行利息收入下行压力缓释

影响银行板块基本面的核心因素依然来自国内经济修复进程，年初以来，国内经济呈现出向好趋势，随着一季度贷款重定价和高基数影响的消退以及存款利率改革红利的释放，银行业营收表现有望逐步企稳，但向上弹性的提升仍需关注企业和居民端金融需求的修复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

随着42家上市银行2024年一季报的披露完毕，各家银行经营和业绩表现逐渐展现。一季度，上市银行实现净利润同比下降0.6%，增速较2023年下降2个百分点。分银行个体来看，业绩表现分化持续，部分银行盈利依然保持强劲增长，大中型银行中的浦发银行、浙商银行和平安银行业绩增速较快，同比分别增长10%、5.1%和2.3%，区域性银行中增速较快的有杭州银行、常熟银行、青岛银行，同比增速分别为21.1%、19.8%、18.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从收入端分解来看,一季度，上市银行营收增速较2023年下降0.9个百分点至-1.7%。拆分来看，净利息收入和中间业务收入均延续下行趋势，是拖累营收的主要因素。一季度，上市银行利息净收入同比下降3.0%(2023年全年为-2.8%)，主要受LPR调降与重定价的影响，不过从降幅来看好于预期，尤其是国有大行一季度净利息收入增速降幅收窄，这与息差压力的缓和有关，得益于年初新发放贷款利率的企稳叠加存款利率调降红利的释放。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在手续费方面，一季度，上市银行实现手续费及佣金净收入同比下降10.3%(2023年全年为-8%)，负增缺口有所扩大。平安证券认为，受到零售金融需求修复乏力，基金代销、信用卡等零售中间业务收入低迷的持续拖累，叠加银保代销费率的调降使得中间业务收入增长压力进一步加大。值得注意的是，受益于债券利率的持续下行，银行交易板块收入贡献抬升，一季度相关收入增速(投资收益+公允价值波动)达到25%，部分缓释了营收压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在支出端方面，业务费用增速继续下行，拨备减少平滑利润。一季度，上市银行业务费用支出增速下行，同比增长0.7%(2023年为2.1%)。受收入增速放缓的影响，上市银行一季度拨备前利润增速为-3%(2023年为-2.9%)，维持在低位。在拨备方面，计提力度继续反哺利润，一季度，上市银行拨备计提同比下降3.8%(2023年为-9.1%)，对银行保持盈利的相对稳定起到积极作用。

展望2024年后续季度，影响银行板块基本面的核心因素依然来自国内经济修复进程，年初以来，国内经济呈现出向好趋势，随着一季度贷款重定价和高基数影响的消退以及存款利率改革红利的释放，银行业营收表现有望逐步企稳，但向上弹性的提升仍需关注企业和居民端金融需求的修复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

拨备计提正向贡献最大 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

根据平安证券对上市银行的2024年一季度净利润增速进行归因分析，从净利润增速驱动各要素分解来看，最主要的正贡献因素是拨备计提。一季度，上市银行拨备计提贡献净利润增长7.3个百分点，贡献度维持高位，资产质量平稳运行下拨备计提力度保持常态化仍然是推动上市银行盈利增速大幅提升的最主要因素。

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与此相对应，息差仍是最主要的负面因素。一季度，上市银行息差对盈利负贡献14.3 个百分点，LPR持续下调使得息差对盈利的负面影响持续体现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

而规模扩张对盈利的贡献度保持稳定。2023年全年规模对盈利正贡献5.5个百分点，在货币宽松以及银行信贷投放节奏持续前置的背景下，规模对盈利的贡献度保持稳定，行业“以量补价”的趋势仍在延续。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

投资收益拉动非息收入表现改善，中间业务收入延续低迷。一季度，非息收入正贡献0.5个百分点，主要得益于债市投资收益增长贡献；而从中间业务收入来看，表现依旧乏力，对盈利负贡献2.8个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从规模增速来看，一季度，上市银行整体资产规模增速较2023年年末下降1.77个百分点至同比增长9.6%，其中，贷款同比增速较2023年年末下降1个百分点至10.1%，存款增速较2023年年末下降3.02个百分点至7.6%，资产负债扩张速度边际放缓，存量信贷盘活大背景下银行更注重贷款质效的提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

分不同机构来看，截至一季度末，国有六大行、股份制银行、城商行和农商行资产规模同比增速分别为11%、5.1%、11.7%、7.2%；其中，贷款同比增速分别为11.5%、5.3%、13.6%、8.3%，国有大行和城商行投放速度相对较快，股份制银行整体维持低位。

在规模增速小幅放缓、个体分化延续的同时，银行息差韧性凸显，存款成本仍有压降空间。资产端利率下行背景下上市银行息差水平仍持续承压，但成本端红利的释放促使收窄幅度降低，息差韧性凸显，按照期初期末余额测算上市银行一季度单季年化净息差水平环比收窄2BP至1.49%，收窄幅度明显趋缓。值得注意的是，城商行受益于负债成本缓释更为明显，一季度单季年化净息差水平环比上升3BP至1.43%。

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(小编：财神)