细品老卡与老马：大师与“大失”

价值投资人赛斯·卡拉曼这名字听起来有点慢，其实并不慢，长周期年化20%的速度在投资界属于超高速了。但卡拉曼这人太凡尔赛，却说“我从来没想过赚大钱”。 赛斯·卡拉曼，极端厌恶风险，却总能把握住机会，所以不想赚大钱的他却赚了大钱，秘密何在？他正确理解了风险和机会，并付诸行动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

我说的老卡特指卡拉曼。卡拉曼这哥们是实在人，为人做事很实在，说话更实在，踏实干投资，坦诚分享投资感悟，像个老大哥一样，我在内心里称他为“老卡”，以示敬意。

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老卡被全球投资者所熟知主要因为一本书——《安全边际》，一本略带神奇色彩的书，神奇啥？是因为有啥独门绝技吗？那倒不是，是因为这书曾经卖到脱销成绝版，一度成了收藏品，书价成天价，当然这与那个年代盗版落后有关。至于书中的投资理论，很简单，没有任何复杂的地方。当然，作为投资人，被全球投资人熟知并认可，单靠一本书肯定是不够的，需要有拿得出手的业绩才行！1982年老卡敏锐地嗅到大机遇到了，筹集2700万美元杀进股市，熊了10多年的股市真给老卡面子，摇摇晃晃向上攀登，1982-2009这27年，卡拉曼的本金增长一百多倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

业绩归业绩，但老卡这人是蛮无聊无趣的一个人，他不做对冲，也不用杠杆，最大的事就是等待，等待，总是在等待，你看看他的名言就明白了，等待是深入到他骨髓的，——“拥有接下焦急卖家所有资产的能力是非常有利的”。而一旦市场陷入大恐慌，那个平时看不见的卡拉曼就变得忙碌起来…… 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

笔者总结老卡有三个绝招，一是可以等到地老天荒的耐心，这一点像巴菲特，二是给自己留下犯错的空间，这也像巴菲特，三是自己很理性，还能评估其他投资者是疯了还是慌了。所以老卡有个代号是“小巴菲特”，并非虚言。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

笔者觉得老卡的投资哲学很容易学，前面也说了，他确实很无趣，他的书也比较枯燥，需要有趣的人中和下，笔者不自觉地想到作家马克·吐温，老马整个人都散发着幽默的味道。老马的文学才华、文学成就可谓家喻户晓。这两位是两个极端，一位是投资大师，一位是投资“大失”，一位出手稳准狠，一位每次都弄错。老马这人有才有趣，在资本市场屡败屡战，但善于总结教训，他说有两种情况不应该去投机，第一是输不起的时候，第二是输得起的时候。这话太有料了，你不服也得服。我把老马弄到这来，就是要让大家换一种心情看投资。与老卡一对比，你就会更深刻理解投资输赢之奥妙。?

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把这两朵“奇葩”整到一起欣赏品鉴，想想都有趣！

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老马的投资生涯一如他的小说一样精彩绝伦，他一生酷爱投资，四处出击，涉猎广泛，却从无胜绩，也算是创了世界纪录了。用他自己的话说，“我从来没有买过一只股票没有亏损过，从来没有卖出一支股票而没有后悔过。”他买俄勒冈铁路，成功买在78美元，卖在12美元，惨不可言。他曾经投资过一个发明家，老马每周给他提供35美元作为他的天使投资人，这个发明家也会每两周和老马沟通发明进展，每周花36美元来买酒喝，这里面的名堂很明显了吧，骗局呗，很多人都能看出来，难道老马看不出来？老马沉浸在发明家描绘的美好蓝图里，翩翩起舞，翱翔太空！这个投资毫无悬念地打了水漂……老马很好奇，那额外的1美元来自谁？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

老马最惨的一次失败是投资出版公司，让他走向破产境地，在1894年的经济危机中彻底坍塌，老马为此背上了9万多美元的债务，那个时候的9万多美元是个巨大的数额……万般无奈之下，老马决定充分发挥优势，通过写作与环游演讲赚钱还债。1895年7月，老马携妻子莉娃、女儿克拉拉一起开始了全球巡回演讲。他们首先横穿美国大陆再赴加拿大，接着去了澳大利亚，还到了新西兰。在旅行中，老马不断地将赚到的钱寄给经纪人罗杰斯，由他来替自己还债。他们一家人高兴得是，随着《赤道环游记》的热销，以及老马的拼命工作和全家人的勤俭节约，最终还清了债务。当他们一家结束了长达九年的流浪生活，返回了纽约，面对前来迎接他的众多记者和读者，老马激动地说，“我只要上了岸就要砍断两条腿，让自己再也不能离开这里。”看看，这是多么沉痛的领悟！ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

不得不说，老马是善于反省和总结的。他在借助小说中的人物那个傻头傻脑的威尔逊的口吻展示了自己因炒股造成的心灵创伤：“十月，这是炒股最危险的月份。其他危险的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。”照这么说还有哪个月不危险吗？没有。那你就说危险一直在不就可以了吗？哈哈，那样说话就不是老马了，老马就是让你捧腹笑不停，让你笑得直不起腰，同时还若有所悟。很多人都知道股神巴菲特常说“将鸡蛋放在一个篮子里，然后，看好篮子”，却不一定知道这正是老马的投资感悟，能打动股神，说明老马的教训足够深刻，触动了灵魂。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)