利润大涨！这家大型险企估值较低，分红有较大提升空间

发布时间：2025-12-03 18:25来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

中国人保估值较低，ESG评分具有提升空间，分析师看好其未来盈利与分红潜力。?

　　 　　

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今年保险股大涨，ESG建设成果也整体提升，在最新的Wind ESG评级得分上，中国平安、中国太保得分较高，而中国人保得分有所下滑，原因是被其ESG细分项中的社会维度得分拖累。在投资回报方面，中国平安的分红率较高，而其他险企在偿付能力维持较高水平的前提下，未来分红政策和业绩表现情况仍值得期待。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

人保股价涨幅大于人寿

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但人寿估值高于人保

　　

受益于牛市行情，A股五大保险公司的估值和股价均呈现普涨行情。据Wind数据，截至11月27日，新华保险(601336.SH)年内上涨了36.2%、中国平安(601318.SH)上涨17.9%、中国人保(601319.SH)上涨16.45%、中国人寿(601628.SH)上涨6.6%，中国太保(601601.SH)的涨幅最小，仅上涨了5.9%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

静态估值上，中国人保的估值在上市险企中处较低位置。Wind数据显示，新华保险最新PB(LF)值为2.03倍，中国人寿为2.01倍，中国人保为1.22倍，中国太保为1.19倍PB(LF)，中国平安为1.11倍。公开信息显示，中国人寿、中国人保的控股股东/实际控制人均为财政部。作为兄弟公司，中国人保的PB值要低于中国人寿。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

业务结构上，中国人保的历史渊源更偏重财险业务，旗下的人保财险2024年营收5206亿元，净利润332亿元，分别是人保寿险2024年1310亿元营收，171亿元净利润的4倍、1.9倍。相比之下，中国人寿以寿险业务为主，在寿险市场有着较高份额。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在投资端，中国人寿的权益资产投资占比更高。而在AH股牛市氛围下，权益投资较高对应着更高的投资收益。截至今年6月末，新华保险、中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保持有的股票在保险资金总投资中的比例从高到低分别是11.6%、10.5%、9.7%、8.7%、5.4%。?

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股票+权益型基金占比方面，截至今年6月末，新华保险以18.6%的比例遥遥领先；中国人寿的以公允价值计量资产项目下，基金及股票总额在以公允价值计量的资产中的占比为13.8%；以资产类型分类，中国人寿权益类金融资产项目下，股票及基金总额占比是13.6%。截至6月末，中国人保以公允价值计量的权益投资项目下，股票及基金总额占比为10.7%。整体上，中国人保的权益资产仍有增配空间。

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Wind ESG得分出现分化 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近年来，证监部门、国资委等更加强调企业的社会责任和可持续发展，上市公司特别是国企和龙头企业均把ESG作为企业经营管理的重要工作。据Wind数据，中国平安ESG评级综合得分最高,达到9.08分，其次是中国太保8.11分、新华保险7.68分、中国人寿7.51分，中国人保得分最低为7.37分。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对比2023年末得分，2024年以来中国平安、中国太保、新华保险的Wind ESG评级得分均有所提升，其中，中国太保、新华保险的得分进步较大，前者从2023年末的6.67分提升到8.11分，后者从6.64分提升到7.68分。相比之下，中国人寿、中国人保得分有所下滑，其中，中国人保从2023年度的7.62分下滑到最新的7.37分。?

　　

具体细分来看，中国人保的弱项在于其社会维度得分。在Wind ESG综合得分体系下,中国人保的社会维度得分仅有5.35分，大幅落后于中国平安(8.05分)、中国人寿(7.64分)、新华保险(7.23分)、中国太保(6.84分)。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国人保在廉政建设上还暴露出一些问题，近几年有多位高管被查。公开资料显示，继人保财险原党委书记、总裁林智勇涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查之后，2024年，人保财险海南省分公司原总经理单荣光被开除党籍，人保财险重庆市分公司原副总经理李成柱被“双开”，人保财险广西分公司原副总经理孙建接受纪律审查和监察调查。今年4月，中央纪委国家监委又公告，对人保财险原监事会主席张孝礼严重违纪违法问题进行纪律审查和监察调查。公开信息显示，张孝礼2000年加入中国人保，担任过人保财险监察部副总经理、人保寿险董事会办公室主任兼总裁办公室主任、人保财险董事会秘书等职。?

　　 　　

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中国人保ESG有提升空间 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

为做好ESG建设，各家上市险企都付出诸多努力，取得了一系列成效。比如2024年报显示，中国人保把ESG和绿色金融作为工作重点，在行业内率先建立集团统一的绿色保险统计体系和保险客户ESG风险评估体系，在管理层设立绿色金融委员会、统筹推动绿色金融与ESG管理工作，获得MSCI(明晟)ESG评级AA级。?

　　

(小编：财神)