蔚小理亮三季报 造车新势力吹响盈利冲锋号

发布时间：2025-12-03 20:47来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

继理想汽车和零跑汽车后，小米集团的新能源汽车业务也首次实现盈利，小鹏汽车和蔚来都将首次盈利锚定在2025年四季度。随着2026年车企竞争格局重大改变，新势力依然面临挑战。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　又一家造车新势力实现了盈利，而且是最快实现季度盈利的新势力车企。随着小米集团(01810.HK)公布2025年三季报，公司新能源汽车业务首次实现盈利。从首车交付到盈利仅用6个季度，在实现盈利的速度上，小米集团超过了理想汽车(02015.HK)、赛力斯(601127.SH)和零跑汽车(09863.HK)等众多对手。

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2025年已成为一线造车新势力实现盈利的关键一年。此前零跑汽车创始人朱江明曾表示，计划2025年目标是实现盈利，结果好于预期，公司于2024年四季度首次实现季度盈利。2025年前三季度公司持续盈利，已经成为稳定盈利的新能源车企。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“蔚小理”中理想汽车早已实现盈利，小鹏汽车和蔚来也已经将2025年四季度作为盈利的明确时间。小鹏汽车CEO 何小鹏在2025年多次公开确认，公司目标在2025年四季度实现盈亏平衡。蔚来CEO李斌在多个场合反复公开称，公司2025年四季度必须实现单季度盈利。吉利汽车旗下的极氪也曾表示，2025年极氪将力争实现美国会计准则下单季度扭亏为盈。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于众多造车新势力而言，2025年是具有转折意义的一年。经过约10年的发展，如何实现盈利和自我造血能力已经成为衡量车企能否活下去的核心指标。在2025年最后一个季度，造车新势力们有了一个共同的目标：集体冲刺盈利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　盈利增长提速

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小米集团近日披露2025年三季报：公司实现总营收1131.21亿元，连续4个季度超千亿元，同比增长22.3%；公司股东应占利润122.71亿元，同比增长129.26%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

作为市场关注的核心业务之一，小米智能电动汽车实现收入283亿元，其他相关业务收入7亿元。公司智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营盈利，经营收益为7亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年一季度和二季度，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务经营亏损5亿元和3亿元。这意味着，简单计算的话，2025年前三季度，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务仅仅是小幅亏损。随着四季度汽车交付进一步增长，2025年小米集团新能源汽车板块有望实现全年盈利。

　　

年初，小米集团设定的销量目标是30万辆，后上调至35万辆，11月销售目标上调至40万辆。高盛预测，2025年四季度，小米汽车按照国际财务报告准则计算的净利润为9亿-10亿元。因为小米电动汽车出货量上升可能改善电动汽车业务在2025年四季度的盈利能力。

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　　小鹏蔚来盈利锚定四季度 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在小米集团汽车业务盈利之前，零跑汽车刚实现稳定盈利。2024年四季度，零跑汽车首次盈利，成为继理想汽车后，第二家实现盈利的造车新势力。不过2025年一季度，零跑汽车再次亏损，之后二季度和三季度公司连续盈利，已经成功实现稳定盈利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

早在2025年初发布2024年年报时，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在财报电话会议上就表示，2025年小鹏汽车总销量将较2024年翻倍以上，且有信心在坚持AI研发投入的同时，实现在2025年四季度盈利。

　　

小鹏汽车发布的三季报显示，2025年三季度，公司实现营收203.81亿元，实现公司股东应占净利润-3.81亿元，同比减亏近80%。同时，小鹏汽车已经连续四个季度实现亏损环比减少。若不按美国通用会计准则，小鹏汽车调整后的净亏损为1.5亿元。

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三季报后的电话会议上，何小鹏再次表示，2025年三季度公司综合毛利率首次突破20%，净亏损进一步收窄，公司的目标在四季度实现公司盈亏平衡。

　　

2025年前三季度，小鹏汽车累计交付量达到31.3万辆，同比增长218%。10月，公司销量达到4.2万辆，同比增长76%。这是小鹏汽车首次连续两个月销量实现破4万辆，并连续刷新销量纪录。

　　

不过，三季报发布后，小鹏汽车股价连续下跌。三季报后首日，公司港股股价下跌10.47%。四个交易日累计下跌18.23%。

　　

三季报中，小鹏汽车预计2025年四季度总收入在215亿-230亿元，增加约33.5%至42.8%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于能否在2025年四季度盈利，蔚来创始人、董事长和CEO李斌曾在2024年报电话会议上，首次公开提出蔚来盈利的三个条件：月均交付量超过5万辆、整车毛利率达到 16%-17%和严格控制费用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在随后的多个场合，李斌反复强调，要想公司盈利，销量要上去，毛利率要在合理的水平，费用也要控制在合理的水平，三者缺一不可。

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(小编：财神)