2025年股基状元李进：2026年布局这四大核心赛道

发布时间：2026-01-05 18:34来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

如果在天天基金网基金经理搜索中输入“李进”的名字，弹出的搜索结果会有两人：一位是曾经先后任职于宝盈、景顺长城的权益名将李进，如今已经离职；另一位就是现任融通基金基金经理的李进，他的累计任职时间还不到3年，但李进在管产品中多只年内净值涨幅翻倍，尤其是在管的股票型基金融通产业趋势一举拿下该类型的年度状元，这也让基金经理李进的名字快速被广大基民所熟知。

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从李进的年度持仓来看，AI算力也是对其贡献最大的赛道领域，不过与同行基金经理不同的是，他没有选择全仓押注这一领域，同时还在新能源、创新药、新消费等多个热门赛道有所布局。岁末之际，他向本刊独家剖析了其任职以来的投资历程，并断言市场估值依然合理，同时表示2026年将持续关注布局四大核心赛道。

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A股市场上行趋势没有结束 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

算力与互联网企业估值仍具吸引力

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岁末之时,投资者首要关注的就是下一年市场的整体走势会怎样？对此，李进首先给出他的结论：“A股市场今年涨幅较大，但从历史规律判断此轮上行趋势大概率没有结束。市场整体估值依然处于合理水平。”?

　　

而在谈到自己在管产品2025年业绩不俗时，李进总结了成功的经验：“我是抓住了产业的贝塔。2023年3月，我开始担任基金经理，当时就将投资组合全面聚焦于人工智能方向。当时市场对该趋势仍存疑虑，但我判断人工智能代表一次重大的技术进步，其影响可能超越互联网。核心依据源于ChatGPT所展现出的用户增长态势——用户量从零到一亿仅用时一个月，如此高速的扩张历程前所未有。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“在形成初步判断后，我们开展了细致的产业链验证。自2023年初起，通过密集调研，观察到光模块等环节出现每周爆单的现象，进一步印证了人工智能产业的真实景气度，从而确立了该方向的配置决策。”?

　　

而在展望2026年投资时，李进强调会继续重仓AI行业。“基于对大模型技术迭代与需求端调用数据的持续跟踪，我判断产业景气度依然强劲。尤其是算力与互联网企业作为产业链的代表性环节，当前估值水平仍具吸引力，因此在此方向上保持了较高配置权重。”他如是阐述理由。?

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他进一步用数据来分析：“就算力而言，尽管股价已有较大涨幅，据测算，主要环节的龙头企业2026年PE估值在20倍左右，处于合理水平。后续的选股标准会提高，更加青睐在2027年后依然能保持高速成长的环节和个股。”

　　

而就下沉的算力细分赛道来看，李进判断光模块赛道的估值弹性最大。他详细解释了原因所在：“从产业基本面情况来看，主流大模型的数据调用量保持指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。调研结果来看各个环节的需求量在逐步上调中，需求变化最显著的光模块环节，由于互联带宽的快速提升，光模块与GPU的用量比例从2:1上升到5:1，后续还有进一步增加的趋势。”?

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AI算力板块业绩会持续高增

　　

储能板块有望成为第二增长点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

随着新一年开启，二级市场的上市公司又将纷纷交出2025年年报的成绩单，就此春季行情有望从价值篇起步。而在李进的眼中，他对于哪一赛道的业绩最有信心呢？? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

李进强调：“人工智能算力板块的业绩会持续保持高速增长，随着800G、1.6T产品的放量以及PCB用量的逐年增加，光模块和PCB板块企业2026年的业绩有上调空间。近期板块处于横盘震荡过程中，主要龙头公司的估值较低，回调时依然是布局的时点。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对比而言，对于其在2025年也曾看好并重仓过的新消费和创新药，李进保持谨慎的乐观。他强调：“2025年第三季度，我做了一次调整，减持了新消费和创新药。理由是，新消费龙头估值已透支未来成长，且中报出现业绩不达预期的情况；创新药则在经历大幅上涨后，市值已充分反映短期利好，尽管其长期成长逻辑依然坚实。”?

　　

他进一步解释：“新消费板块的龙头公司在二季度估值已较为充分地反映了未来两年的成长预期，已减持的相关标的普遍呈现估值偏高的情况，且部分公司中报业绩未达预期。创新药行业的长期成长逻辑未变，随着国内创新药企业通过BD合作成功出海，未来有望涌现出若干领军企业。然而，经历三季度股价显著上涨后，从中期维度来看其市值已在一定程度上反映了近期利好。”?

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(小编：财神)