别只看涨超100%，朱少醒谢治宇二季报的新重仓，藏着长期机会

发布时间：2026-07-26 17:42来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

本周内地公募基金二季报披露完毕，在上半年科技牛市高涨情绪感染下，二级市场呈现较为明显的AI虹吸效应，以公募基金为首的机构对科技股加速了抱团操作，这也在基金二季报中得到了印证。不过，近期A股出现较大的震荡，特别是以科技为首的领涨板块回撤较大，关键节点经验丰富的基金经理们的调仓轨迹和市场预判更具参考价值。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于公募基金的二季报，天相投顾的报告显示，截至6月30日,公募基金十大重仓股分别是中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪、宁德时代、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团。对比今年基金一季报时候的前十名单，腾讯控股、贵州茅台、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密退出前十大重仓股行列，寒武纪、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团新进榜单。再看基金二季报中排在第11位—20位的重仓股，它们分别是立讯精密、海光信息、沪电股份、生益科技、中科飞测、长川科技、药明康德、拓荆科技、工业富联、华海清科。此前多个季度的公募头号重仓股贵州茅台，在这次退至第27位，这也是近年来较为罕见的排名。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

随着权益类基金的优异表现，在二季度基金公司的盈利排名中，头部公司赚到可观的真金白银，特别是部分把握住这轮科技行情的绩优公募基金公司更是位居前列。从相关公司来看，易方达基金、华夏基金与嘉实基金包揽三甲，旗下基金整体盈利分别为2606.15亿元、1943.12亿元和1039.32亿元；广发基金盈利985.49亿元；南方基金和汇添富基金盈利均超过700亿元；富国基金和国泰基金盈利均超过600亿元；永赢基金和华商基金分别盈利544.44亿元和491.9亿元。

　　

然而近期的二级市场波动会给公募基金带来困扰吗？对此，嘉实基金大科技研究总监王贵重明确指出，投资科技需要先强调风险，因为高波动是科技与生俱来的“基因”，投资科技必须在承认和应对波动的基础上构建策略，以拥抱长期产业趋势来对抗短期扰动。前期上涨后，后续波动分化在所难免。投资科技就是投资美好未来，而科技泡沫的产生往往源于想象力快于产业发展的速度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“作为专业投资者，我们也将不断深入产业一线，动态评估与校准中期判断，包括关注代表性AI应用的ARR边际增长趋势是否放缓、Capex投入和云厂商现金流可持续性是否出现走弱趋势，同时密切关注科技低位的静态低估值资产。”他强调，“AI对硬件的需求拉动有明确的节奏差和扩圈效应——算力先行，存力跟进，运力后至。其中算力(GPU)是铲子，存力(存储)是金库，运力(光模块/互联)是高速公路，分别对应着底层更高效率的计算、更大容量的存储、更低延时的传输。”

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第二季度公募基金小幅增仓?

　　

硬科技板块成为“绝对主力” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

[从赛道的角度来看，公募基金在2026年第二季度的投资策略明显向硬科技倾斜。]　

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据天相投顾数据，截至6月30日，公募基金管理规模达到39.66万亿元，较第一季度末增长超2.14万亿元。分类型看，债券型基金规模增加1.23万亿元，混合型基金规模增长9054亿元。从数据层面来看，2026年二季度公募基金合计盈利19390.35亿元，成功扭转了一季度亏损2029.42亿元的局面，其中权益类产品起到关键作用。再看分类盈利详情，混合型基金与股票型基金合计盈利逾17000亿元，其中混合型基金盈利9509.81亿元，股票型基金盈利7689.44亿元。

　　

而在科技结构型牛市中，抱团AI成为时代的潮流，这也让主动权益类基金积极做多。从二季度的仓位情况来看，天相投顾统计表明，可比的股票型开放式基金仓位达到了88.80%，而上一季度末约为87.67%。对比来看，可比的混合型开放式基金平均仓位约为80.79%，上一季度末时约为78.48%，均有小幅度提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

从赛道的角度来看，公募基金在2026年第二季度的投资策略明显向硬科技倾斜。主动偏股基金显著加仓电子板块，增加比例高达21.5个百分点，通信、机械设备仓位小幅抬升，通信更是连续5个季度获机构增持；减仓力度靠前的板块为电力设备、有色金属、医药生物。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

整体上，增持居前的公司包括中际旭创、新易盛、寒武纪、东山精密及北方华创等，显示出资金对AI算力及半导体产业链的高度聚焦。中际旭创成为公募基金在二季度增持市值最多的个股，此外，公募基金二季度增持超过300亿元的个股还有新易盛、寒武纪、东山精密、北方华创、兆易创新、源杰科技、三环集团。相对应的是，腾讯控股成为公募基金减持市值最多的个股，同时减持市值居前的个股还有宁德时代、贵州茅台、阿里巴巴-W、紫金矿业、中国海洋石油、思源电气、信立泰、五粮液、中国平安、赤峰黄金等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)