汉领资本夏明晨：看好中国PE二级市场机会 将设人民币基金投向优质资产

　　全球另类资产管理机构在中国S基金市场的业务布局正在加速。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　随着全民PE时代成立的人民币基金相继进入清盘期，人民币私募二级市场迎来比全球更为陡峭的增长曲线。

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　　市场数据显示，2021年全年人民币基金的退出收益为3092亿元，其中境内IPO退出收益占比62.55%。2021年度实现退出的本金约占40%，仍有六成的投资本金无法按时实现退出。

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　　有行业人士向记者表示，国内人民币私募股权和创业投资市场每年新增大约6000亿到1万亿的退出需求，加之政策面陆续释放的积极信号，人民币私募二级市场正在迎来爆发式增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“我们已经设立了境内基金管理公司，正在走相关的备案流程。待这些手续都完成，就会启动（人民币）基金募集。”汉领资本（Hamilton Lane）董事总经理及亚太投资联席主管夏明晨接受

　　汉领资本在1991年成立于美国费城，在私募市场已有30余年的投资经验。截至2022年12月31日，汉领资本总管理资产规模约8320亿美元，其中包括1080亿美元全权委托类资管规模和7240亿美元咨询顾问类管理规模。

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　　本次接受专访的夏明晨长期负责汉领资本在亚太地区的基金投资业务。他告诉记者，团队长期看好中国市场发展。尽管今年才设立上海办公室，但对中国PE/VC市场的投资和与中国头部GP的合作已有十数年。

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　　探索中国股权投资市场的投资机会 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　《21世纪》：汉领作为一家全球资产管理机构，如何看中国股权投资市场的投资机会？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　夏明晨：汉领资本是一家专注于私募股权投资市场的资产管理机构，主要策略是为大型机构投资者进行资产配置。除了管理私募股权投资基金，我们还为机构LP设立专户，通过基金投资、S项目和直接投资等方式进行资产配置。另有一部分业务是PE投资顾问业务，和资管业务共同构成大约8000亿美元的资产管理规模。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我们的资金来源和资金投向都是全球化的，其中在亚洲的配置比例约为10%-15%，并长期看好中国市场的发展。我们今年设立了上海办公室，但对中国市场并不陌生，对这里的投资已经有将近20年。

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　　中国是世界第二大经济体，股权投资市场规模已达全球第二大。尽管股权投资市场的所处周期、热门行业、投资主题都在不断变化，但好的投资机会仍在持续出现，我们长期看好这个市场的发展。

　　《21世纪》：在上海通过QFLP设立S基金进行投资，为什么先以S策略进行人民币市场探索？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　夏明晨：是的。我们过去一直在用美元投资中国市场，现在认为只投美元资产不够了。设立上海办公室、成立本土团队，标志着我们在人民币资产配置方面的新实践。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中国股权投资市场80%是人民币基金，这和十几年前是非常不同的市场。我们将不仅投资优质美元和人民币资产，以后也会面向国内机构投资人募集真正的人民币基金，通过本土化的管理公司、以人民币基金在中国境内进行资产配置。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当前是中国S市场的重要发展阶段。人民币基金经过过去十几年的发展，沉淀了大量的基金和资产。投资人对流动性的需求很强烈，能做复杂交易的买家并不多。这就是我们的机会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　S基金交易是我们切入中国市场选择的第一个策略。汉领在全球做S基金业务已经有二三十年的经验，我们希望将在海外做复杂交易的能力带来中国，近年也在亚洲和中国完成了多个具有代表性的美元项目。

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　　加码人民币私募二级市场业务 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　《21世纪》：在全球有20多年做复杂交易的经验，如何结合中国市场特点进行投资？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　夏明晨：人民币PE二级市场处在发展早期，与美元股权投资二级市场有很大不同。人民币基金的主流策略是VC和成长期投资，海外PE市场的主要参与者是并购基金，这对应着标的选择和估值方式的不同。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中国的人民币PE二级市场处在发展早期，在估值合理性、LP机构化、中介机构发展等方面还有提升空间。市场上出现了一些S交易投资机构，相对于市场来说仍显不足。这还是典型的买方市场，对我们来说是很好的投资机会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　《21世纪》：汉领在国内选标的项目和交易对手有哪些偏好吗？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　夏明晨：中国经济发展的两大驱动力是科技创新和消费升级，包括医疗消费和新能源，都是我们关注的行业。具体标的选择没有特别要求，主要还是强调对管理人的考察。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)