业绩表现相对更好 多家头部券商齐声唱多港股

　　最近，港股市场成为各大投行眼中的“香饽饽”。高盛、中信证券、中金公司等国内外头部券商纷纷发布研报称，目前看多港股市场，另外相对A股市场，更加看好港股的表现。多家券商认为，相对更好的业绩表现是近期港股表现更强势的主要原因。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年以来，相对A股，港股市场整体表现的确更为强势，下半年以来恒生指数依然跑赢A股各大指数。今年初至8月16日，南向资金累计流入港股市场高达4577亿港元，为历年同期最高水平。然而今年以来，海外主动资金却持续流出以港股和中概股为代表的海外中资股市场。 

　　据券商观察，目前南向资金占港股每日成交估算在15%~20%，这一水平较几年前有明显提升。从行业偏好来看，今年以来南向资金更加偏好央国企高股息等板块，但在一些传统的大盘蓝筹股（如互联网公司等），南向资金目前总持仓仍然较低。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　港股市场表现更强势 

　　最近，在A股市场仍旧疲弱的情况下，港股市场却吸引了不少国内外头部券商关注的目光。 

　　今年以来，相对A股，港股市场整体表现显得更为强势。据Choice数据统计，截至8月20日收盘，今年以来恒生指数的涨幅达到2.72%，跑赢沪深市场除红利指数之外的其他所有核心指数。下半年以来，尽管海外市场出现大幅波动，但恒生指数同样跑赢了A股各大指数。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　日前，包括高盛、中信证券、中金公司等在内的国内外头部券商纷纷发布研报称看好港股市场。中信证券日前指出，总体来看，近期外围扰动已有所缓和，美国经济衰退担忧缓解、套利交易逆转也阶段性告一段落；且若9月美联储降息，中美息差有望收窄，港元利率也将下降，利好资金流入港股。而港股基本面预期差也将随着中报的披露逐步兑现，扭转外资的悲观预期、夯实市场信心。叠加当前港股接近底部的估值水平，未来港股市场有望迎来月度级别的估值修复行情。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另外，多家券商还指出，相对A股来说，更加看好港股的表现。高盛日前发布研报指出，以12个月衡量，维持高配A股，对全球风险因素的敏感性较低带来额外利好。短期来看，高盛基于AH股市场轮动模型仍更看好离岸市场，该模型预测，由于各种宏观、市场和地缘政治原因，H股表现在未来3个月将领先A股约3%。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中金公司日前指出，上周港股市场收涨，基本收复8月初海外市场动荡造成的失地。虽然港股在外围动荡下难以完全“独善其身”，但在低估值和低仓位下跌幅也相对可控，且可以快速反弹修复，体现出比A股更大的弹性。另外，稍早时候，中金公司发布研报称，港股在当前位置，估值与仓位提供的下行保护较为充裕。更重要的是，外围波动所促成的美联储降息预期升温和人民币升值都为国内政策打开了更多空间。如果政策可以借此机会持续发力的话，将给后续资金流入和市场反弹提供更多支撑。这一情况下，市场短期会有支撑，且阶段性体现比A股更大的弹性，但仍更多体现为震荡中的结构行情。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　港股展现出业绩韧性  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据《每日经济新闻》记者观察，在多家头部券商看来，相对更好的业绩表现是近阶段港股表现更为强势的主要驱动力之一。 

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　华泰证券日前发布研报《港股行情相对偏强的逻辑基石》指出，权重业绩韧性与宏/微流动性环境修复共同推动港股近期上行。具体而言，业绩相对韧性是港股相对A股近期表现更优的基石。 

　　进入8月，港股开始披露最新季度或半年度的财报。据中信证券统计，截至2024年8月16 日，虽然恒生综指中已披露最新财报的仅89家成分股，但其中却包含了较多大权重的个股，合计流通市值占比达44.7%。从已披露业绩的成分股来看，2024年上半年合计营收同比下跌0.6%，但盈利增速为16.1%，前者小幅不及预期，后者较预期高出0.7 个百分点。尤其是最近披露的权重互联网龙头企业，盈利都高于预期；并且腾讯、京东、阿里巴巴等在今年上半年分别回购约67亿/33亿/106亿美元，反映企业层面对自身充满信心。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　目前，一些市场机构对于港股权重互联网龙头的基本面也持较为乐观的预期。丹羿投资投研总监向记者指出，“对于港股互联网龙头企业，年初我们就非常看好，年报及逆势回购，再加上港股市场低估值属性，对于今年全年盈利比较乐观。短期来看，随着美国9月开始进入降息通道，国内货币政策具备更大的发力空间，同时，二季报披露完成之后，基本面向好的相关行业与板块有望迎来一轮估值修复。我们将重视高股东回报、竞争格局良好的核心龙头企业，另一方面择机在低预期下布局基本面超预期的科技成长股。”  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，目前上述大行对于港股市场的乐观情绪及其相关逻辑，并没有得到所有机构认同。 

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)