科创资本迎风起 “募投管退”更畅通

　　● 本报记者 杨皖玉  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　　　宇树科技、地平线、寒武纪……这些科创公司背后有个共同的名字：创业投资。 

　　　　2025年以来，科创资本与科技创新双向奔赴的故事屡屡上演，满满的收获让不少创业投资人喜上眉梢。如今，宇树科技一股难求，地平线市值触及千亿港元，寒武纪业绩首次实现季度盈利。 

　　　　在这一幕幕上演之前，创业投资市场刚刚经历了不平凡的一年，有关部门多次发文鼓励发展股权投资、创业投资，着力从“募投管退”各环节存在的堵点卡点入手，构建同科技创新相适应的科技金融体制。当下，14万亿元的私募股权创投市场仍面临退出关键期，在IPO、并购等主要退出渠道发生的变化颇受投资者关注。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　站在王兴兴们背后的人 

　　　　随着宇树科技“扭秧歌”机器人爆火，宇树科技的老股也彻底火了。春节过后，不少投资人四处询价，希望买入宇树科技的老股，却都得到了相同的答案：没人肯卖。 

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　　　　此前，选择与王兴兴创立的宇树科技“牵手”的老股东，既有雷军创立的顺为资本，也有王兴掌舵的美团战略投资部，还有沈南鹏创办的红杉中国，以及淡马锡旗下的祥峰投资、跻身国资创投第一梯队的深创投。 

　　　　创业投资是一种典型的奖励“第一批吃螃蟹的人”的游戏。在业内人士看来，宇树科技下一轮融资的估值可能由C轮融资的80亿元火速飙升。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　类似互相成就的故事在创业投资市场上有很多。 

　　　　2019年，手里没有营业执照、没有产品形态的郭亮良第一次和中科创星创始合伙人米磊见面。“他对我未来的营收、利润不太感兴趣，一直在和我聊技术以及产品的底层逻辑。”郭亮良说。 

　　　　一杯咖啡过后，米磊决定，投给郭亮良1000万元，做硅麦芯片以及消费级的功率芯片，没过多久，瑶芯微注册成立。如今，瑶芯微估值超过数十亿元。 

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　　　　“企业在‘死亡之谷’‘达尔文之海’和兼并收购等各个阶段，都离不开创业投资。”全国政协委员、民革中央经济委员会副主任何杰对中国证券报记者表示。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　2024年10月24日，智能驾驶企业地平线成功上市，今年以来，市值一度触及千亿港元。在10年前，刚刚成立不久的地平线首轮融资便迎来五源资本、高瓴资本、红杉中国、金沙江创投等一众创投机构的加持。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　2月28日，寒武纪发布的业绩快报显示，公司业绩首次实现季度盈利。从业绩亏损到业绩盈利，这条路，寒武纪一走就是近10年时间。在2020年上市前，一级市场便为寒武纪输送超过45亿元的“弹药”。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　过去十年，执中ZERONE数据显示，在3000余家A股上市公司中，有2400余家公司在上市前接受过私募股权投资（PE）和风险投资（VC）机构的资金。其中，近600家在科创板上市的公司中，有99%的公司在上市前接受过PE和VC机构的资金支持。 

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　　　　创业投资市场是支持科技创新的排头兵，创业投资是科技创新的“钱袋子”。培育和发展新质生产力，需要创新资本百舸争流。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　一池活水方能养一方锦鲤  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　在今年中国科技股吸引全球目光之前，国内创业投资市场经历了堪称“煎熬”的一年。创业投资行业募资、投资规模跌入冰点，对赌回购争议纷纷，投资人陷入退出的“囚徒困境”……更有人认为，一级市场已休眠。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　　　“我国金融体系不缺总供给，应建立期限特征和结构特征同耐心资本相匹配的金融机制供给。”新微资本董事长兼总经理、创始合伙人秦曦表示。 

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　　　　为唤醒“沉睡”的创业投资市场，需要构建与科技创新相适应的科技金融体制。2024年有关部门多次发文鼓励发展股权投资、创业投资，着力从“募投管退”各环节存在的堵点卡点入手，进一步完善政策环境和管理制度，积极支持创业投资做大做强。 

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　　　　“与过去相比，在百年未有之大变局下，创业投资支持创新创业的必要性、迫切性更加凸显。”谈及创业投资战略地位显著提高的原因，湖南大学金融与统计学院教授、博士生导师，《中国科技投资》杂志社总编刘健钧表示。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)