资本市场投融资体制改革进入新阶段

　　本报两会报道组 孟 珂 韩 昱

　　3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出“稳住楼市股市”。记者注意到，把“稳住楼市股市”写进政府工作报告，这是第一次。

　　资本市场层面，2025年政府工作报告明确，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

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　　那么，加强稳市机制建设有哪些具体的发力方向？带着这一问题，《证券日报》记者邀请了前海开源基金首席经济学家杨德龙、广发证券首席经济学家郭磊、申万宏源证券首席经济学家赵伟、中航基金首席经济学家邓海清、中国银河证券首席经济学家章俊、中信证券首席经济学家明明、平安证券首席经济学家钟正生、粤开证券首席经济学家罗志恒、民生银行首席经济学家温彬、海通证券首席经济学家荀玉根，试图拨开迷雾，找寻发展脉络。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　股市重要性日益凸显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“2025年政府工作报告提出‘稳住楼市股市’，可以看出，股市在中国经济高质量发展时代的重要性日益凸显。”邓海清表示。

　　“在全球资产定价体系重构的关键时期，我国资本市场的稳定发展具有双重战略意义：对内可夯实经济回升基础，对外可提升人民币资产吸引力。”章俊分析，2025年政府工作报告首次将“稳住楼市股市”纳入经济发展总体要求，并对资本市场作出系统性部署，这一表态标志着我国金融改革进入新阶段。当前我国拥有超2亿股民和7亿基民，股市稳定不仅影响居民财富效应与消费信心，更关系到科技创新企业的直接融资渠道畅通。从经济转型视角看，资本市场承载着服务新质生产力发展的历史使命。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过九成，目前全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过四成，显示资本市场已成为培育瞪羚企业、独角兽企业的重要摇篮。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“近年来，顶层设计对于资本市场的重视度不断提升，资本市场在稳定社会预期、助推居民财富保值增值、服务新质生产力等方面的作用愈发凸显。”罗志恒分析，资本市场可以发挥枢纽功能，汇集各类资金高效转化为资本，引领人才、科技等其他要素资源集聚和融合，助力企业研发攻关、转型升级和并购重组，为发展新质生产力提供坚实的支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　温彬表示，资本市场保持稳定，对于扩大居民部门的财富效应、畅通企业部门的融资渠道、缓解地方政府的债务压力，都有积极作用。开年以来，稳定资本市场的工作在持续发力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　大力推动中长期资金入市

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　　大力推动中长期资金入市，是今年全国两会的热点话题之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　杨德龙认为，推动中长期资金入市有利于改善资本市场供给结构、增强资本市场稳定性。当前我国资本市场个人投资者占比较高，机构投资者和中长期资金相对较少。提升中长期资金入市的规模，有助于提高资本市场的整体稳定性，降低市场波动性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在章俊看来，资本市场投资端改革纵深推进，内在稳定性增强，与长期资金形成良性互动，这有利于发挥其财富“蓄水池”功能，推动居民财富保值增值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年以来陆续发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，为中长期资金入市打造有利制度环境，引导中长期资金进一步加大入市力度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据显示，2024年9月份以来，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元；各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达21.9%。

　　荀玉根表示，根据近期政策部署，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。预计中长期资金入市趋势将进一步巩固，资本市场资金供给与结构有望改善，A股有望迎来更多增量资金。

　　杨德龙表示，中长期资金既要引得来，更要留得住，这需要提升资本市场可投资性，让机构投资者能够获得较好投资回报，使投资和融资形成良性循环。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　改革优化股票发行上市和并购重组制度

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　　值得关注的是，2025年政府工作报告提出，改革优化股票发行上市和并购重组制度。

　　邓海清表示，政府工作报告提出的一系列举措有利于推动资本市场健康良性发展，满足各类型企业投融资需求，促进新质生产力发展，使我国在全球科技竞赛中处于主动位置。

　　郭磊说，提升资本市场内在稳定性是监管的重要思路之一，上述举措均有利于提升资本市场内在稳定性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)