精准服务科技创新 稳妥恢复科创板第五套标准适用

　　本报记者 田 鹏

　　3月11日，中国证监会党委召开扩大会议。会议提出，在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　事实上，科创板在设立之初便推出了“市值+研发”的第五套上市标准，迈出境内资本市场允许无收入、未盈利企业发行上市的第一步。从实际效果来看，其有效助力创新型医药企业突破资金瓶颈、加速研发成果转化。截至2024年底，通过第五套标准上市的公司均已实现核心产品的上市（含产品上市申请获受理）。

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　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，稳妥恢复科创板第五套标准适用，对于我国科技创新和产业创新融合发展具有重要的战略意义。一方面，显著增强了资本市场的包容性和适应性，为尚未盈利但拥有核心技术和发展潜力的科技企业提供了直接融资渠道；另一方面，通过鼓励这类企业上市，可以激发市场对高科技行业的投资热情，吸引更多的社会资本投入到创新领域，形成良性循环，促进整个产业链的升级和发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　已有20家公司 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　采用科创板第五套标准上市 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2019年，科创板作为资本市场改革“试验田”扬帆起航，为了更好地支持科技研发突破，板块设立多元包容的上市条件。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　其中，第五套上市标准不对企业营收和净利润规模做出要求，而是强调“主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大”“已取得阶段性成果”等，为暂不具备盈利能力但真正有核心竞争力的企业登陆资本市场提供便利。

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　　据Wind资讯数据统计，截至目前，已有20家采用第五套上市标准申报企业在科创板成功上市，首发募集资金合计达428.71亿元。2023年6月20日重庆智翔金泰生物制药股份有限公司采用第五套标准上市后，接下来同样采用第五套标准申报企业的IP0审核进程却受阻，由此引发市场质疑。

　　要强调的是，当前我国正处于科技创新与产业创新深度融合发展的关键阶段，科技创新对经济发展的推动作用愈发凸显。在此背景下，稳妥恢复科创板第五套上市标准适用，有利于进一步发挥资本市场的独特功能，激发创新活力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2024年6月份，证监会发布的《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》提出，“支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市”。2025年2月份，证监会主席吴清在题为《充分发挥资本市场功能 更好服务新型工业化》的署名文章中表示，要深入研究完善发行上市、私募创投等制度安排，增强资本市场制度竞争力，提升对新产业新业态新技术的包容性和适配性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此次监管部门明确提出“稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例”，是在前期政策基础上的进一步深化与落实，彰显了监管层推动资本市场精准服务科技创新的坚定决心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，稳妥恢复科创板第五套标准适用，有利于吸引更多长期资本进入科技创新领域，促进资本与科技创新深度融合，从而更好地发挥资本市场资源配置的功能，促进经济结构优化和可持续发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　相关公司步入良性发展循环

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　　社会和经济效益双丰收 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　目前，当初依据科创板第五套上市标准登陆资本市场的企业，已进入良性发展循环。相关企业正逐步从“研发投入期”迈入“商业化兑现期”，诸多研发创新成果落地生“金”，实现社会效益和经济效益双丰收。

　　在资本活水的浇灌下，上述20家企业得以保持较高水平的研发投入，近三年累计研发投入合计近300亿元，进而推动创新成果不断涌现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　依据科创板第五套上市标准登陆资本市场的上述20家公司在2024年共实现9款新药产品获批，其中5款为1类新药（全球首创）。据初步统计，2018年至今，相关公司已向市场推出17款1类新药，合计约占同期国产创新药获批总数的12%，已日益成长为我国医药创新的中坚力量。

　　此外，在资本赋能之下，上述20家公司也显著加快了产业化商业化进程。例如，上海艾力斯医药科技股份有限公司于2023年变更部分首发募集资金用于年产1.5亿片甲磺酸伏美替尼片固体制剂生产线项目。新产线的建成将更强有力地满足市场需求，充分保障市场供应。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)