优迅股份“闪电”冲刺科创板：十年控制权之争 柯氏父子终掌舵

　　9月19日，厦门优迅芯片股份有限公司(简称“优迅股份”)将“闯关”科创板。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这距6月26日优迅股份科创板IPO申报获受理，还不到三个月。在完成两轮问询回复后，优迅股份更新招股书并即将“闪电上会”。

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　　优迅股份本次拟募集资金8.09亿元，用于“下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目、车载电芯片研发及产业化项目、800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　值得关注的是，与上一版招股书不同的是，公司取消了原拟8000万元的“补充流动资金”用途。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从招股书与问询函回复来看，优迅股份以“国家级制造业单项冠军企业”为自我定位，并在10G及以下前端芯片的国内份额上占优，但公司整体毛利率自2022年的55.26%回落至2025年上半年的43.48%，盈利承压。

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　　与此同时，IPO发行后两位实际控制人的合计表决权或降至约20.35%，存在潜在控制权变更的风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在行业周期与上下游议价权不断演化的背景下，优迅股份将如何在治理、产品结构与毛利率之间找到新的平衡，仍待观察。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　业绩波动的“冠军”身份成色如何？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　光通信产业链涵盖自上游核心光电元件、中游光模块(光模组)到下游光设备与应用领域(电信、数据中心、终端侧等)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　优迅股份主要从事光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，位于产业链上游；主要产品包括激光驱动器芯片(LDD)、跨阻放大器芯片(TIA)、限幅放大器芯片(LA)、光通信收发合一芯片等，为无晶圆厂半导体设计公司(Fabless)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据更新后的招股书，优迅股份2022年至2024年扣非净利润分别为9573.14万元、5491.41万元和6857.10万元，三年总和达到2.19亿元。2025年上半年公司扣非净利润为4168.69万元，表明其盈利能力仍在延续。

　　从营业收入看，其业绩呈波动上升态势：2022年营收3.39亿元，2023年小幅下滑至3.13亿元，2024年回升至4.11亿元，同比增长31.1%；2025年上半年营收为2.38亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在招股书中，优迅股份自称为国内光通信领域的“国家级制造业单项冠军企业”，单项产品市场占有率位居全球前列。其核心产品“10G及以下光通信前端芯片组”率先实现低成本CMOS工艺集成，填补国内空白，显著压低相关芯片价格，降低下游光模块企业应用成本；目前已大批量进入国内主流模块厂、系统设备商与三大运营商，由此形成细分领域的领先地位。

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　　优迅股份引用光通信行业咨询机构ICC数据称，2024年度，优迅股份在10Gbps及以下速率产品细分领域，市场占有率位居中国第一、世界第二；行业主要参与者还包括MACOM、Semtech、亿芯源、嘉纳海威等。

　　在收入结构上，优迅股份主营业务中约九成收入来自光通信收发合一芯片，并明显依赖10Gbps及以下产品：2025年上半年其占比达86.74%；25Gbps及以上产品同期占比仅0.19%；跨阻放大器芯片(TIA)占比为11.81%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　然而，即便自称“冠军”，优迅股份也面临激烈竞争。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书披露，优迅股份整体毛利率从2022年的55.26%持续下滑至2025年上半年的43.48%，与其市场地位形成反差。

　　对于毛利下滑，优迅股份在问询回复中称，主要是受价格与成本两端综合影响：行业供需与竞争变化导致价格回落；“千兆+FTTR(光纤到房间)”等项目推广下，战略大客户在采购量增加的同时也强化成本管控，公司为维持合作与份额给予一定价格让利；同时，晶圆成本与产品结构变动亦抬高平均单位成本。

　　此外，2025年上半年毛利率下行，还与客户结构变化相关——毛利率相对较低的代理式经销收入占比有所上升。优迅股份表示，随着供需与汇率趋稳、新产品规模化出货带来的成本下降，毛利率有望企稳并有所回升。

　　作为Fabless企业，优迅股份上游集中度较高，报告期内前五大供应商采购占比在80%—90%之间。优迅股份披露已在CMOS工艺上推进国产化：2025年上半年，境内供应商C与B2合计贡献近半CMOS晶圆采购量；同时维持与国际锗硅(SiGe)工艺厂合作。下游方面，前五大客户销售占比2023年为52.25%，2024年为53.30%，2025年上半年升至65.53%，显示在行业景气切换阶段大客户权重上升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　实控权更迭堪称商业“大戏” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　值得注意的是，在优迅股份这家自称“国家级制造业单项冠军企业”的招股书背后，却隐藏着一场长达近十年、堪称商业“大戏”的实际控制权争夺战。

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　　从优迅股份历史沿革可发现，其实控人历经两次变更，并且一度长达九年处于无实际控制人状态，董事会运作也曾陷入停滞。

(小编：财神)