央行缩量续作1820亿元MLF，中标利率2.5%不变！

中新经纬6月17日电 17日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利(MLF)操作。

其中，40亿元7天期逆回购中标利率为1.8%；1820亿元1年期MLF中标利率为2.5%，与此前一致。

Wind数据显示，当日2370亿元MLF到期，无逆回购到期。

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东方金诚首席宏观分析师王青认为，6月MLF操作利率不变，自2023年8月以来已连续10个月处于这一水平，符合市场普遍预期。主要原因有两个：

一是前期长端市场利率较大幅度下行，央行在多场合提示利率波动风险。近期长端市场利率有所回稳，但仍较大幅度向下偏离政策利率中枢，加之近期贷款利率走低，或意味着当前下调政策利率的迫切性不高。

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二是一季度经济增长超预期，二季度宏观数据波动较大，当前整体上处于政策效果观察期，这也是近期MLF操作利率保持不变的一个背景。考虑到未来一段时间物价水平仍将偏低，经济增长动能有待进一步改善，三季度下调MLF操作利率仍是重要政策选项之一。

王青表示，当月缩量规模为550亿元，背后是受信贷需求偏弱及金融“挤水分”等影响，近期银行信贷投放节奏放缓，银行体系流动性较为充裕，商业银行对MLF操作的需求较低。当前正处于宏观经济回升向上过程的关键阶段，仍需货币政策有效发挥逆周期调节作用，由此，近期MLF缩量不必过度解读，并不代表政策面释放数量收缩信号。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本次公开市场操作前，央行最新公布的数据显示，5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，社会融资规模存量391.93万亿元，人民币各项贷款余额248.73万亿元。

中国《金融时报》发文称，业内人士分析认为，GDP、消费、投资等经济指标是流量概念，而广义货币供应量M2、社会融资规模存量、人民币贷款余额等常用金融指标是存量概念，是过去全部累计流量扣除到期量的总和，是净增量加总的概念。也就是说，金融存量是考虑了金融资源到期续投后的结果，前期的流量资源是滚动使用的，依然在多次反复发挥对实体经济的支持效果，而经济流量指标统计的是一次性活动，不存在滚动使用的情况，两者存在明显区别。

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业内人士表示，未来的政策调控方向会更加注重盘活存量资金，提高资金使用效率，将低效贷款收回来投放到新动能领域，在信贷结构有增有减等方面见到实效，更好适配高质量发展。应当看到，盘活存量会对经济注入新动能，但不体现为贷款增量，客观上货币增速会有所放缓，并不说明央行主观上想收紧信贷。(中新经纬APP)

(小编：财神)