奥精医疗：海外并购完成交割 以德国品质打造种植体行业新生态

　　“种植牙”因美观耐用且具备强大的功能性，为消费者广为认可，并被称为“人类的第三副牙齿”。然而“种一口牙换一辆车”的夸张说法，也形象地指出了种牙高昂价格为消费者带来的压力。随着2023年种植牙集采的落地，消费者虽不再“望牙却步”，但对于高品质种植体的需求显著提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　面对市场变化带来的机遇，骨科耗材企业奥精医疗（688613.SH）已通过并购方式展开积极布局。4月24日，在发布年度业绩报告的同时，奥精医疗披露了一则或许并不起眼的海外收购公告。为丰富公司口腔业务产品种类，促进公司在口腔医疗领域的发展，奥精医疗以自有资金324.6万欧元（约合0.25亿元人民币）收购德国HumanTech Dental GmbH（下称“HT Dental”）100%股权。此收购案已顺利完结，后续将纳入合并报表范围。

　　此番交易规模虽并不大，但却是中国企业收购欧美高端种植体公司的首个案例，标志着奥精医疗在其传统的人工骨修复材料业务之外，通过并购向口腔种植体领域迈出了坚实的一步，也为我们洞察公司未来的战略导向提供了实质性的线索。

　　高性价比收购入局种植牙

　　聚焦收购标的本身，HT Dental的历史渊源可回溯到1948年在德国斯图加特创立的家族企业Hutzel Technics（下称“Hutzel集团”）。Hutzel集团专注于生产金属机械加工产品，成立至今持续为各行各业客户提供精密加工部件。笔者在与收购项目负责人沟通过程中了解到，Hutzel集团以品质为立身之本被市场充分认可，曾长期位列知名头部汽车厂商的供应商名单。

　　进入20世纪80年代，借助其在精密制造方面的深厚积累，Hutzel集团业务拓展至骨科内植入物的代工生产，90年代则进一步创立自有品牌，涉足脊柱内植入物的制造与销售。2009年，Hutzel集团正式推动多元化发展策略，以HumanTech为平台深入医疗器械领域，至今已成功构建了以口腔种植体和脊柱内植入物为核心的两大业务支柱。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　奥精医疗本次收购的标的HT Dental，是Hutzel集团旗下一个专攻口腔植入领域的医疗器械研发与销售的子公司。正因Hutzel集团多年积累的精密器件研发、生产及销售经验，HT Dental的口腔种植体产品诞生之初便拥有扎实的制造基础。据介绍，HT Dental研发的多个系列口腔种植体和相关产品均严格按照德国最新工业4.0标准生产制造，产品的安全性、可靠性在同类产品的研发和应用方面均处于领先地位。

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　　值得一提的，是HT Dental旗下产品所拥有的一系列批文。在医药及医疗器械领域的各类并购事项中，产品本身的临床价值重要性不言而喻，但产品是否能够得到监管机构认可，顺利上市并实现商业化变现，往往是投资者对交易事项形成价值判断的关键所在。

　　对于HT Dental而言，全球多地注册批文无疑已证明了产品的成熟度，未来市场价值明确。公告指出，HT Dental旗下的口腔种植体及其附件、配套工具等产品早在十余年前已获得欧盟CE认证，至2016年再获中国CFDA（现NMPA）注册证，随后分别于2019年、2021年、2022年在墨西哥、埃及、马来西亚获批注册，充分彰显了产品在全球范围内市场开拓的明朗前景。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　更进一步，从成本角度挖掘，此次300多万欧元规模的收购显然是一次性价比极高的战略举措。据同为国内骨科耗材头部企业大博医疗2020年的定增方案，仅口腔种植体生产线建设项目就需要3.67亿元的投入。由此推算，在我国完成研发、注册获批，并投产一款口腔种植体产品的成本并不低。在此基础上，若产品需要通过欧盟CE认证并进入海外市场，也势必面临一笔少则百万元，多则千万元的费用投入。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，奥精医疗及Hutzel集团股东双方团队长期沟通交流所建立的信任，也是此次以理想价格落地交易的重要因素。据了解，双方早在2018年11月已有初次接触，2019年7月，奥精医疗团队远赴德国开始了对标的公司的内部尽调。在此后的数年间，尽管遭遇了全球公共卫生事件的挑战、交易标的“易主”以及国内种植体集采带来的冲击，双方仍坚持灵活调整策略积极应对，直至2023年底，这项收购终于尘埃落定。

　　对于上市公司而言，此次收购不仅将拓宽公司的产品矩阵，还是企业战略从严肃医疗领域向消费医疗领域拓展的重要一步，未来更有望推动公司实现业绩的进一步突破。同时，相对较小的并购规模也将较大程度降低后续商誉减值的风险，一定程度上也保证了业绩的稳定性。

　　“德国制造”树立品质标杆 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)