力推“耐心资本”落地 国资基金与上市公司现“双拼”模式

证券时报记者 范璐媛

自今年4月30日中共中央政治局会议明确提出“壮大耐心资本”的战略部署以来，多部门陆续推出重磅政策，培育耐心资本，助力新质生产力发展。

创投基金作为最重要的耐心资本，在激发新动能，陪伴企业发展成长中扮演重要角色。近年来，受市场环境变化、IPO放缓等因素影响，创投基金在“募投管退”上均面临了较大压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

为激发创投市场活力，6月19日国务院办公厅印发了《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕五大方面提出17条具体举措。在募资端，动员有条件的社会资本做“耐心资本”，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题；在投资端，提出发挥政府出资的创业投资基金作用，通过“母基金+参股+直投”的方式支持战略性新兴产业和未来产业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

同期，证监会推出“科创板八条”。证监会主席吴清日前表示，证监会将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-产业-金融”良性循环。

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近几年，国资已成为创投市场最重要的资金来源，与此同时，上市公司作为产业资本的代表，参与产业基金的热情持续高涨。证券时报记者统计，年初至今，已有超过100家上市公司公告以LP（有限合伙人）的形式参与私募股权基金。国资平台与上市公司强强联手的案例不断增多，进一步提升了耐心资本对产业链的赋能效果。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

地方引导基金密集来袭 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

政府引导基金在调动社会资本、培育产业集群、资本引资方面发挥着重要作用。2023年起，政府引导基金迈入千亿时代，基金集群化、下沉化趋势日趋明显。今年以来，在机构LP出资遇冷的背景下，地方引导基金出资持续加码。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

近两个月内，多省市发起设立了百亿级产业基金，上海市宣布拟设立总规模890亿元的3只产业先导母基金，分别对应集成电路、生物医药和人工智能三大重点方向。北京4只共500亿元产业投资基金同时设立，分别投向新能源、新材料、商业航天、先进制造。江苏省总规模500亿元的江苏省战略性新兴产业母基金启动运行，助力全省战略性新兴产业、未来产业培育以及传统产业升级，加快培育新质生产力……

根据执中ZERONE统计，今年上半年，全国机构LP共认缴出资约5069亿元，同比下降26%，总认缴出资额中，政府资金为2727亿元，占比53.8%，规模相当于产业资本的两倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

具体来看，以政府机构及投资平台为主的投资资金在上半年的出资额大幅下降，而地方政府引导基金的出资愈发活跃。其中，省级政府引导基金出资额达到469亿元，同比增长84%，表现十分亮眼，过往引导基金以市级和县级为主的情况出现逆转；县级政府引导基金出资302亿元，同比增长49.5%，市级政府引导基金出资264亿元，同比减少16%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“随着‘退金令’的逐步落实，下一阶段央企将进一步聚焦主业，严把投资方向，对于以商业化为导向，以财务回报为目的金融投资将会更为审慎，但围绕国家战略安全、国计民生以及战略性新兴产业领域的投资力度仍将持续加大，并不会受到显著影响。”对于今年国资在产业基金投资方面的变化，中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长肖钦接受记者采访时说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

除了加码投资，近期也有引导基金宣布延长存续期。例如成立于2019年的上海浦东科技创新投资基金合伙企业（有限合伙）修订了合伙协议，拟将存续期限由10年变更为12年，投资期限由5年变更为7年。对于延长原因，合伙人在公告中表示，是为更好地发挥国有资本引领放大作用，高效提升国有资金使用效率。

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上市公司参与产业基金热情不减

近几年来，上市公司以LP身份参投股权基金的热情高涨，成为各地产业基金的重要投资力量。证券时报记者统计，今年以来，已有超过100家A股公司公告拟以自有资金参与投资或设立股权基金，参与公司集中分布于电子信息、能源电力、生物医药、汽车等行业，产业基金多投向新能源、半导体、人工智能、数字经济、生物制药等领域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

今年参与设立产业基金的上市公司中，六成以上为民营企业，接近2/3的公司市值小于100亿元，与上年相比，参与设立产业基金的大市值龙头企业数量有所减少，中小市值公司是投资主力。从出资规模来看，四成公司认缴金额超过1亿元，大部分上市公司出资规模介于1000万元至2亿元之间。

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(小编：财神)