又到切换：价值落，成长起

　　圣诞周末后，A股开始了风格切换，由原先价值股、炒复苏，转到了成长股。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从指数涨幅也可以看出来，创业板指数今日强势上涨1.98%，深成指上涨1.19%，而上证，只上涨了0.65%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　众多的成长概念股，光伏、储能、半导体等等，涨势都不错，而这段时间的强势股，如地产、白酒、医药，则进入了调整阶段。

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　　可以说，炒复苏炒修复这一波，短期看已经有所反映；后市，更多会是价值股和成长股之间轮流扮演主角。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　01

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　　切换 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　自11月开始，随着疫情防控政策重大转向，经济复苏成为炒作的主线。

　　这个阶段，被疫情压制已久的板块，特别是消费板块，开始了强势反转，酒店、旅游、院线、餐饮等等，股价翻倍的都不在少数。而此前被疯炒的成长概念，则进入了持续的回调。

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　　不过，由于全面放开后，感染人数会有一个快速上升的阶段，这个阶段对经济社会的短暂冲击是无可避免的。就如当下一样，很多人都阳在家里，班上不了，出来消费就更不用说了，所以搞得放开跟没放开一样，街上呈现的，是无人驾驶、无人逛街、无人吃饭、无人干活的特殊景象。

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　　当初被寄予厚望的消费板块，现在的局面也是颇为尴尬。修复行情走得差不多了，后面就得回归到内生动力，但眼下这种消费局面，不仅增长谈不上，就连原来的局面，好像都消失了。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然，等到大家都阳康了，重新出来后，局面也会回来。今天有两个板块已经提前反映这种预期，一个是酒店餐饮、一个是旅游景区，板块涨幅都超过了4%，毕竟后面既有元旦、又有春节，到那个时候，不少人都已经阳转阴，能够走出来消费了。

　　所以，这个时间段也没什么好说的，急也好，不急也罢，似乎都做不了什么，慢慢等这一波感染高峰过去，生活恢复常态就是了。

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　　现在看来，复苏概念差不多到了阶段性的顶点，轮动就成了资本的选择，今天看到的轮动板块是成长股，也算合理，即使不是今天，明天或者后天、大后天，都会炒到成长股。

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　　今天受到追捧的成长板块是风光电，属于新能源的范畴。从长远来看，碳中和战略带来的增长动力是一直都在，但问题在于，新能源这两年炒作太热，很多都处于高估值状态，对未来的透支、对风险的积累，是不小的。最典型的就是新能源汽车，目前国内的销售渗透率已经超过30%，增长到了下台阶的时候。

　　2021年，国内新能源汽车销量增长了1.6倍，非常耀眼，但到了2022年，预期只有60%，具体数据很快会揭晓，不管最终增长率定格在多少，都可以肯定，不可能有去年那么多。而明年的增长预期还要继续调低，乐观的说是40%，悲观的说是30%。从行业发展规律上预测，如果销售渗透率到了50%，那基本就进入低速增长阶段，因为燃油车本身还有需求，虽然说全面替代最终会发生，但这个过程显然会很漫长。

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　　这也是近期电动车板块持续低迷的原因，即使在今天的轮动中，涨幅也算不上最明显。反而是风光电，抢尽风头，因为属于基础设施建设，风光电的需求量相对会好一些，今年的装机量和预期相差较大，明年补需求的可能性很大。同时，风光电也是属于国家大力支持的新基建范畴，是经济增长的一大动力。

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　　所以，虽然都是成长板块，但内部也出现分化，发电端的增长率仍然很高，但下游的应用端，则会相对弱一些。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　02

　　轮动仍为主要风格

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　　从中央经济工作会议定调来看，明年经济仍然存在不少压力，最明显的就是“三重压力”的判断。

　　这也是近一两周股市开始出现盘整的原因之一，原先大家都踌躇满志，以为至暗时刻已经过去，光明前景就在眼前，但会议的定调，将市场情绪从过度乐观，拉回了常态：至暗时刻是过去了，但要说光明时刻马上到来，也早了点，明年外围大概率要进入低迷，我们也会受到影响。

　　对于明年经济增长的主动力，很多观点都提到内需和消费。

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(小编：财神)