2023基金策略：A股具备上涨基础 “后疫情”“稳增长”成关键词

　　寒来暑往，周期轮转。2022年，资本市场在内忧外患的夹击下大幅波动，A股各大股指纷纷回调。上证指数年度下跌15%，深证成指、沪深300、中证500、创业板指跌幅均超过20%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　受此影响，公募基金也度过了煎熬的一年，不少产品业绩发生回撤。步入新年，伴随诸多利好因素浮出水面，A股市场的投资价值和吸引力正逐步显现，基金公司也开始摩拳擦掌，挖掘新的投资机会。

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　　近期，各家基金公司的2023年投资策略相继出炉。在此背景下，《投资者网》推出“2023基金投资方法论”专题，对基金公司的策略观点和行业布局方向进行梳理，力求为投资者合理配置资产提供思路。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总体来看，基金公司普遍认为今年宏观经济大概率复苏，流动性仍然维持宽松，上市公司盈利水平有望修复，这些都为A股回升提供了基础条件。

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　　A股有望迎来新一轮上涨起点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　随着防疫的放开及各种经济刺激政策的出台，今年以来A股市场表现出回暖迹象。同时，基金公司对后市的判断也趋于乐观。

　　对于宏观经济，摩根士丹利华鑫基金（下称“大摩华鑫”）预计2023年国内经济大概率呈现弱复苏态势，随着国内防疫政策优化和经济政策发力，有望看到国内消费复苏，同时伴随一系列支持政策出台，地产投资下行趋势将逐步收窄，加之基建的持续发力，制造业的稳定增长，整体投资端将保持高位，有望缓解外需下滑带来的出口压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　其同时判断上市公司业绩增速有望在2023年二、三季度触底回升，而目前PPI正处于快速下行阶段，2023年二季度有望企稳。在疫情管控放开及政策发力带动下，预计2023年市场风险偏好较去年将有很大改善。

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　　基于对景气复苏期的判断，华夏基金对2023年的大势展望较为乐观。海外方面，现阶段通胀不再是美联储的核心关注点，未来一段时间美联储将处于紧缩退坡的阶段，直到通胀或经济数据下行幅度给出更明确的信号。而国内随着疫情防控政策的逐步优化，政策大概率主动出击，将带来新的机会。

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　　博时基金认为，A股市场短期处于震荡整固期，后续基本面修复弹性、稳增长政策具体力度和微观流动性的改善与明朗是推动市场上行的关键，逢调整逐步展开布局。结构配置上，随着疫情、经济秩序恢复的趋势逐步确定，场内资金从不敢做长期基本面判断、只能做主题性短炒的预期博弈阶段，逐步转向经济基本面修复节奏的观察和适应阶段。

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　　平安基金从中长期视角进行了分析，认为信贷周期依旧决定大盘走势，尽管收入预期可能制约居民扩表弹性，但中长贷边际改善方向无虞，叠加权益资产性价比仍在高位，绝对收益资金“弹药”相对充足，长线资金入市可期，市场大势稳中有升。

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　　而在上投摩根基金看来，随着防疫政策的调整、支持房地产融资“三支箭”和“支持民间投资”等积极政策的出台，相信宏观经济有望复苏，企业的盈利水平也有望改善。2023年有望是新一轮上涨的起点，投资者当下不应再过于悲观。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　后疫情时代看好消费复苏主线

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　　随着经济回暖、上市公司业绩回升，以及地缘政治等外部因素逐步缓和，2023年A股具备业绩、估值同时提升的基础。那么，基金公司将沿着哪些投资主线着手布局，对于行业赛道机会有何判断？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中欧基金投资总监周蔚文认为，A股市场整体资金净流入量将有望得改善，市场也有望迎来更丰富多元的投资机会。这一方面是来源于资金在多资产中的选择偏好，另一方面则是来源于实体经济对股票市场的需要。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在他看来，有两个方向值得关注：一是“锦上添花”行业，它们具有较大成长空间，如医疗养老、碳中和、战略型科技产业等成长性行业在经过近两年的扩产后，可能有一些新行业、新技术、细分行业还会有再融资的需求；二是“雪中送炭”行业，餐饮、酒店、旅游、航空等疫情受损行业，在疫情恢复之后，可能会迎来需求的爆发增长，这也会需要再融资、再扩大产能，以带来更好的利润。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　德邦基金认为配置方向可从两个方面展开：一方面伴随疫情后工业生产、居民生活恢复正常化，并叠加“把促进恢复和扩大消费”的政策部署，消费板块有望得到修复；另一方面参考境外国家疫情防控放开后，医疗资源持续处于高负荷运行的状态，医用药需求和政府对医疗的投入有望是贯穿未来几年的主线，因此医药亦是2023年值得重视的方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)