CPT Markets外汇分析：居高思维，深究日股平台屡创新高原因!英日两国皆陷技术性衰退困境!

　　CPT 外汇：居高思维，深究日股平台屡创新高原因!英日两国皆陷技术性困境! 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当市场广泛预期美国经济将实现软着陆，且相关风险似已消散之时，英国和日本近期所公布的数据却意外地呈现出经济的迹象。关注英国情况，虽经历连续两个季度的经济，即满足了所谓的「技术性」的定义，但若我们以美国正式确认定义的衡量标准，其实英国是否真陷入经济，还很难说。

　　而目前投资者所好奇的是，到底技术型的意义为何?CPT 师指出，这种并不一定会伴随大规模的失业或通货紧缩，主要原因在于「连续两个季度的幅度可能相对较小」，例如仅有0.1%或是由于之前几个季度的基数过高，导致在经济进入淡季时容易表现出较为明显的下滑。

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　　过去，英国通胀率一度飙涨至11%，为了抗击通胀，英国央行自2021年12月起开始采取激进的加息策，并将基准利率提升至2023年8月的5.25%。然而，令市场感到意外的是，这种激进的加息策却未对英国经济造成严重的冲击，仅是导致轻微的经济而已。CPT 师指出，这主要是由于在后时代，英国同样面临着大规模的劳动力短缺问题，紧缩的就业市场使得英国的失业率保持在3.8%的较低水平。

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　　仅凭失业率的概念来评估当前英国的经济状况显然过于简化。在所得方面，与去年同期相比，英国的薪资中位数增长了6.4%，即便考虑到当前先进中最高的通胀率，英国普通劳工的实际收入仍有所增加。然而，从零售销售的角度来看，形势并不乐观，销售额已在三年前达到顶峰，随后便开始下滑;审视服务业，过去两年的景气同样停滞不前;至于生产指标，尤其是制造业，景气亦呈停滞迹象。尽管当前情况并不乐观，但CPT 师则认为，英国经济已接近尾声，预计逐步回归正增长区间，但复苏速度较为缓慢，直到2025年才能重新达到趋势水平，且鉴于英国通胀率已从高点下降至4%，如果发生更深度的经济，进而加速通胀下降，英国央行将拥有较大的降息空间来刺激经济。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　除了英国，日本同样步入了技术型，而造成日本的主要原因为国内需求疲弱，且若以美元计算，2023年日本经济规模已下降至全球第四位，拱手将第三大经济体的位置让给了德国。CPT 师强调「与英国不同的是，日本并未采取紧缩货币策。相比之下，日本央行实际上并没有像英国央行那样拥有大量的利率调整空间」。然而，就在日本所公布的表现不如市场所期待之际，日本股市却屡创新高，CPT 师整理底下几项有关日股创新高之重要因素供读者参考: 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　虽企业的利润增长是一事实，但其背后的主要原因是日圆与产品涨价。以丰田汽车为例，由于日元对美元汇率同比近7日元，因此带来了约2600亿日元的利润增加;明治控股等9家食品公司则因产品涨价使其利润达1060亿日元。然而，投资者须注意的是，日圆已经没有续贬空间且产品涨价也不利于竞争力，因此这些因素都不是结构性的，也皆是不可持续的。

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　　除此之外，外资亦是本轮股市上涨的主要驱动力。自2023年以来，自从巴菲特增持日本五大商社后，使得大量外资涌入日本股市，东京证券交易所一部的交易量(排除自营部分)约七成来自海外，但日本国内买家却多持观望态度。对此，CPT 师警示，热钱本质上属于投机性资金，一旦时机成熟，便会迅速撤离市场，1997年的亚洲便是一个相关的例证。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)