聚焦IPO | 硅料降价，利润向产业链下游转移，新特能源 、美科股份等业绩或承压

发布时间：2022-11-12 10:20来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

红周刊丨汪佳蕊

　　

年内，有关部门多次发布引导光伏产业健康发展的政策，硅料价格或见顶回落。在此背景下，下游电池、组件等环节盈利状况或将得到改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在实现“双碳战略”目标的背景下，2021年以来光伏市场需求旺盛，但由于行业内存在一定技术壁垒，产能扩张周期长，产业链阶段性供需不匹配等因素影响，国内光伏产业部分环节产品尤其是作为光伏产品制造基础原材料的硅料价格持续上涨，上游硅料厂商的业绩大幅上扬。光伏产业链上游的高景气度和高盈利空间，正吸引着更多行业内企业通过IPO上市募资，以求产能扩张。

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值得注意的是，硅料价格的持续暴涨，导致光伏行业供应链剧烈震荡，为维护光伏产业稳定发展，国家有关部门在年内多次发布引导行业健康发展的政策，一旦硅料价格见顶回落，行业内诸多上游厂商的高盈利预期或将迎来“降温”，经营业绩也恐将大打折扣。此外，在近两年硅料大幅扩产的情况之下，行业或将面临产能过剩的风险。

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硅料价格见顶信号明显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

产业链下游或迎利好

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据Wind EDB统计数据显示，自2021年至2022年10月31日，多晶硅、硅片和组件的价格都出现不同程度的上涨，光伏行业综合价格指数(SPI)中多晶硅指数更是大幅上行。受多晶硅价格持续上涨影响，光伏产业链下游部分终端大型光伏电站投资滞缓，一些光伏企业甚至出现减产、停产的状况，一定程度上加大了对中小规模企业的挤压，给行业的健康发展带来了不利影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

为防止多晶硅市场价格波动，维护光伏产业稳定发展，国家发改委、国家能源局、工信部和市场监管总局开始通过出台相关政策、约谈相关多晶硅骨干企业及行业机构等办法出手维稳光伏市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

10月9日，工信部、市场监管总局和国家能源局三部门就光伏行业供应链震荡的现象约谈了相关硅料企业，提出企业应深入开展自查自纠，不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为。

　　

10月28日，国家发改委和能源局联合发布《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》，提出多举措保障多晶硅供应，引导硅料价格维持合理区间，并要求理性分析光伏产业发展预期，充分考虑产业链已有产能与不同生产环节间扩产周期的差异，推动上中下游平衡协调发展，推动光伏产业链的平稳、健康发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在有关部门多策并举之下，光伏产业链上游硅料价格见顶的拐点得到了进一步确认。10月31日，作为“硅片双雄”之一的TCL中环在官微中发布硅片价格公示，率先下调了硅片报价，这一举动在产业内具有“风向标”意义。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

11月2日，中国有色金属工业协会硅业分会通过对隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、阳光能源等11家企业价格统计，发布硅片价格年内首跌公告表示，10月31日一线企业公布报价，专业化硅片企业分别出现不同程度的降价。其认为，价格下跌的直接原因是供应过剩下的被动调整，根本原因是产业链发展不协调。综合供需格局转变的情况，其预期短期内硅片可能延续降价。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

随着硅料价格的下行，装机需求可能会进一步刺激新增产能的快速释放，而在此背景下，一度被压制的下游电池、组件等环节盈利状况也将得到改善，利润或将开始向产业链下游转移。

　　

港股新特能源拟科创板再挂牌 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

业绩预期或将承压 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

多晶硅行业龙头，特变电工(600089.SH)子公司新特能源股份有限公司(以下简称“新特能源”)此前在香港挂牌上市，今年7月又递交招股书，拟挂牌A股科创板，本次其计划募资88亿元全部用于年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

新特能源的营业收入主要来源于多晶硅产品的销售、风能光伏电站建设服务以及风能光伏电站运营业务，此前，硅料价格持续上涨，相关产品价格水涨船高，新特能源业绩大幅上扬。2019年至2021年，其营业收入分别为94.73亿元、141.82亿元和225.23亿元，分别同比增长-22.52%、49.71%和58.81%；归属于母公司股东的净利润分别为4.10亿元、6.35亿元和49.56亿元，分别同比增长-63.10%、54.82%和680.88%。其中，2021年营收、净利双双高速增长均是受益于多晶硅销售单价高涨的影响，当年公司多晶硅销售均价较2020年上升158.74%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

9月29日，新特能源(1799.HK)发布公告称，集团再次与双良硅材料签订多晶硅战略合作买卖协议书，将于2023年1月至2030年12月期间向双良硅材料追加销售总共15万吨多晶硅，订单价格以月度议价方式确定。根据前战略合作买卖协议书及本战略合作买卖协议书，集团将于2023年1月至2030年12月期间向双良硅材料销售总共35.19万吨多晶硅。

　　

(小编：财神)