中概股摘牌风险暂时解除，投资者仍需保持谨慎乐观

发布时间：2022-12-29 11:15来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

红周刊 特约 | 周心钰

　　

以美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)于12月15日宣布中概股退市摘牌时间重置为标志性事件，中概股在美国退市摘牌的风险暂时得以解除。但是，必须清醒地认识到，PCAOB此次对会计师事务所的底稿审计是解决中美审计长期争端的关键一步，不过仍需要持续关注2023年及后续审计合作进展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中美双方围绕中概股的审计监管合作起起伏伏、摩擦已历经三个春秋，数次互呛到了“水火不容”的地步。而今以美国PCAOB在12月15日正式发布2022年《外国公司问责法案》(HFCAA)确定报告，撤销之前2021年的决定为标志，中概股在美国退市摘牌的风险暂时得以解除。这个好消息犹如暖冬里的太阳，让投资者的心情豁然开朗起来。笔者认为，对于美方的表态应给予全面完整准确的理解，并保持谨慎乐观，以便准确研判市场，进行可持续性投资。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

瑞幸造假案与美《外国公司问责法案》

　　

2020年4月2日，中概股瑞幸咖啡在资本市场遭受浑水的多番做空大幅下跌之后，终于公开承认公司2019年第二季度至第四季度期间，伪造了22亿元人民币的交易额，相关成本和费用的数据也涉嫌造假。

　　

市场一片哗然。此后，陆续有好未来、爱奇艺和“跟谁学”等多家公司相继爆出负面新闻，中概股在美的“市场信任危机”愈演愈烈。

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美国以此为由，借力打力，在2020年5月开始，加速推动立法进程，并在当年12月18日在其总统签署后立即实施HFCAA。该法案是对2002年出台的《萨班斯-奥克斯利法案》的修订。其处罚力度令人吃惊。其实就一句话，不让看审计底稿，就等着摘牌。核心内容有三点：一是该法案提出“非检查年度”的概念。该法案规定，当在美上市的外国公司其审计机构设在外国，导致PCAOB无法对其进行全面检查时，则该无法检查的年度被界定为“非检查年度”。二是该法案进一步规定，若在美上市的外国公司连续三次出现“非检查年度”，SEC应当禁止其股票在美国任何全国性证券交易所进行交易，且不得在美国司法管辖区内的场外柜台交易系统(OTCBB)或粉单市场等非公开市场继续挂单交易。可能导致在美上市的外国企业面临退市风险。三是该法案规定，如果在美上市的外国公司出现“非检查年度”，则该公司需要证明其不属于外国政府所有，亦不受外国政府控制。这可能为在美上市的外国公司增加合规成本。

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专业主管部门也积极行动起来，开展围猎行动。2022年3月8日起，SEC开始陆续公布“预摘牌”名单。截至7月29日，已被确定“预摘牌”的中概股公司累计达153家，被纳入“预摘牌”名单的目前有6家，确定或被纳入“预摘牌”名单的中概股公司占全部在美中概股近60%。如在三年期满前中美仍未就审计底稿等监管问题达成合作协议并完全实施，这些在美中概股公司均将面临被动强制退市风险。

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受其影响，中概股股价大幅波动，市值缩水严重。中概股企业尤其是国有企业身陷危机。

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对HFCAA确定报告保持谨慎乐观 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2020年12月18日，《外国公司问责法案》的正式落地标志着中美审计监管的矛盾从监管条款层面上升至国家法律层面，中美之间就上市公司提供会计师事务所审计底稿的争议再次被放大。总体来看，中美监管合作与谈判的分歧集中表现在审计底稿的访问权限上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

但是，剑拔弩张终有时。经过中美双方专业部门不懈地努力，2022年8月26日，中国证监会、财政部与PCAOB签署中美审计监管合作协议，将双方对相关会计师事务所的检查和调查活动纳入双边监管合作框架下开展。合作协议主要就双方对相关会计师事务所合作开展日常检查与执法调查作出具体安排，约定合作目的、合作范围、合作形式、信息使用、特定数据保护等重要事项。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在此背景下，从9月至11月两个多月的时间里，中美之间就审计监管合作问题开展了卓有成效的合作。此次PCAOB的成功审计，标志着该机构完成历史上首次对中概股的会计师事务所进行底稿审查。据此，美国PCAOB在12月15日根据《外国公司问责法案》及其细则等法律文件正式发布2022年HFCAA确定报告，撤销之前2021年的决定。笔者认为，对于美方的决定应给予以下三方面的全面完整准确的理解，并保持谨慎乐观。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

1.退市摘牌时间重置是有前提条件的：实现完全准入

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美方对这次香港之行给予了很高的评价，宣称其在会计信息的获取方面，PCAOB获得了实现完全准入，它据此撤销了2021年12月确立的“三年不能提供审计底稿即退市”的决定，并决定摘牌时间重置。请注意，这次的决定是基于美方PCAOB的完全准入即PCAOB与审计公司进行检查和调查的能力，而不是会计师事务所的审计底稿的质量。

　　

(小编：财神)