徐小庆：三个因素决定商品价格

中国财富网讯 市场中，对于商品价格走势的预测总是充满分歧。2022年，多种商品价格大幅波动。虽然石油表现领跑各类商品，但急涨急跌的行情并没有多少投资者真正能把握住。为什么2022年的商品价格走势如此极端，又是什么因素在左右商品价格？ 　　

敦和资管作为国内最大的大类资产配置策略私募基金之一，参与商品市场多年。敦和资管首席经济学家徐小庆总结了影响商品价格的三个主要宏观因素，分别为：中国的投资需求、美国消费需求以及美元走势。他表示，如果这三种因素共振形成合力，能推动商品价格趋势性上涨。

当前，中美经济周期处于错位关系，这三种因素很难形成共振，相互抵消，造成商品价格来回波动。此外，商品市场这几年最大的变化是，供应弹性下降这一微观因素的重要性显著上升，这主要是由于中国供给侧改革、旧能源企业受新能源政策影响资本开支严重不足造成的。带来的结果是，即使在宏观下行周期中，商品价格也呈现出较以往周期更强的抗跌性，而一旦出现某些意外事件，很容易出现大涨，在资产组合中反而起到了一定的对冲风险的作用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

徐小庆认为，与70年代商品可以长期持有躺赢相比，当前商品价格的波动更大，需要把握更多的交易性机会，在接近成本的低价位买入，大涨后适时止盈。徐小庆还判断，2023年美元指数将由强转弱，更看好黄金、有色等美元计价的商品。

本次专访于2022年12月28日进行，全程100分钟的内容分为四集推出，详细解读了2023各类风险资产的投资机会，敬请关注。(张静静)

(小编：财神)