ESG投资方兴未艾 全球实践引导国内ESG投资进步

在全球ESG投资蓬勃发展，国内ESG投资初出茅庐、投资机构的评判标准和投资体系大都不成熟的情况下，能够以实践的角度出发来指导ESG投资的书籍适时出现则显得难能可贵。而《ESG实践——从理论要素到可持续投资组合构建》恰巧就是这样一本书。本书从ESG等专业术语出发，深入浅出地介绍了与ESG相关的争论、以及不同类型组织的ESG实践活动等。不论是ESG的初学者还是在相关领域已经拥有投资实践的人群，都能够有独到的收获与感悟。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本书的作者约翰·希尔(John Hill)曾是是衍生品策略集团的总裁兼首席执行官，此后在美林证券、荷兰银行以及百老汇期货集团等机构从事能源期货等相关工作。相关的工作经历成功搭建起了他对于投资和ESG两大维度的研究框架。尤其是此后在美国洲际交易所任职期间，希尔在制定市场政策、养老金筹划、风险管理项目规划等领域发挥了重大作用，该公司也从一家总部位于亚特兰大的小型私人公司成长为一家首募金额高达120亿美元的上市公司。与此同时，希尔成为了市场中最早践行ESG投资的资金管理人之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　全球ESG投资方兴未艾 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在过去10年，投资与社会责任投资产品资产数量急剧增加，根据2017年的数据，全球25%的资产管理规模考虑了ESG因素，规模超过了23万亿美元，而目前这一数字已经达到了35万亿美元，约占全球资产管理规模的三分之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　ESG投资的蓬勃发展，不仅由于社会责任在投资人心中占据更加重要的地位，而且因为ESG为评估企业质量开辟了新的衡量维度。根据晨星公司的评估数据表明，具有出色ESG表现的公司在传统财务指标上得分很高。可持续性和盈利能力就像一个硬币的两方面，互为补充，相辅相成。

　　但是鱼与熊掌得兼的理想情况，在实践中并非易事。例如较早发展起来的社会责任投资就在投资中遇到了困扰。社会责任投资会排除那些从事不受投资这欢迎的活动的公司，例如酒精、烟草、赌博和枪支等。但是其存在了一个最大的隐忧是，简单地将公司排除在外的策略可能会导致投资组合收益率低于市场基准。

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　　其困扰不仅仅体现在投资收益上，从上世纪开始，就不断出现关于罪恶资本撤资的社会争议。到2018年，投资公司和美国政府还因是否投资强制生产公司而产生分歧，花旗银行、美国银行等公司都表示将停止向为平民生产军用武器的制造商提供资金。但是即便在做出了这一决策后，美国银行高管也坦言这或许不会解决枪支暴力问题，因为精神健康和枪支所有权问题属于公共政策问题。

　　而两家银行的做法，也受到了来自爱达荷州的共和党参议员、参议院银行的委员会主席麦克·克拉波的批评，他指责银行利用自己的规模和影响力影响社会政策，他认为，银行比并不应该拒绝为在自己不喜欢的客户提供金融服务。迄今，这类争论仍未休止。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在作者看来，银行绕过政府体系中原有的制衡机制，试图解决有争议的政治和社会纠纷，鉴于信贷对经济的重要性，这似乎是一条危险的道路。不过笔者认为，金融机构的社会责任，也不单单表现在拒绝，更表现为支持，目前银行的ESG报告中，将绿色信贷作为最重要的内容之一去披露和强调，足以见得机构在践行ESG理念时的进步。

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　　在投资活动中践行ESG

　　面对ESG的发展以及发展过程中的争议，机构投资者如何在ESG投资中进行正确的衡量与判断显得尤为重要。作者在第八章“定义和测量ESG表现”中表达了重要的观点，在希尔看来，投资者必须先确定对自己来说重要的关键指标。因为许多ESG分数是作为一个单一指标提供的，但有许多独立的因素去构建这个分数，一个特定的问题可能对某一个投资者非常重要，但另一个投资者可能并不这么认为，甚至产生截然相反的观点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在接下来的章节中，他也以具体鲜活的投资公司的案例，来为读者讲述了机构投资这基金中的ESG实践，这其中就包含了贝莱德公司、富达投资集团、太平洋投资管理公司、高盛资产管理、摩根大通资产管理公司和JUST Capital。

　　以贝莱德为例，该公司及其首席执行官拉里·芬克积极支持可持续发展。在2018年，芬克就给各公司的首席执行官们写了一封十分著名的信，他在信中表示，他们不仅要为企业利润负责，还要为社会做出积极贡献。芬克呼吁在员工发展、创新和长期发展等具体问题上采取行动，也敦促这些公司高管让世界变得更美好的过程中发挥领导作用。而在此之前，大家对于投资者机构的普遍观点都是“无论社会问题有多重要，投资者都想要利润”。而来自全球顶级投资公司贝莱德的发声，无疑扭转了不少人的看法。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)