聚焦IPO | 万丰股份“90后”实控人学历惹争议，大客户、供应商“异象”迭起引发疑问

发布时间：2023-03-07 19:44来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

红周刊丨赵文娟

　　

万丰股份客户中存在的种种异象均在拷问其交易的合理性，而几个供应商信息的不对称，让人对其真实性有所怀疑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

随着全面注册制的正式实施，沪深交易所开始接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，目前已受理主板在审平移项目超过百家，这其中就包括了浙江万丰股份有限公司(以下简称“万丰股份”)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

作为一家分散染料厂商，万丰股份由俞杏英、俞啸天母子控股，合计持股83.3%。其中，实控人之一的俞啸天是一名“90后”，学历仅为高中，其在26岁时就担任了公司副总、董事会秘书的职务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

《红周刊》发现，从万丰股份经营情况看，报告期内的业绩波动较大，增收不增利、毛利率下滑、偿债能力偏软等情况也非常明显，可就在此情况下，其大客户、供应商等方面信息的真实性还存在一定疑点。

　　

“90后”实控人高中学历惹争议 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

万丰股份成立于2003年，曾为外资企业，后通过多轮增资股转后才变更为内资企业，在此过程中，股权转让的定价让人有些捉摸不透。

　　

比如2010年，俞杏英与公司核心技术人员姚晨华曾签订《股权转让协议书》，约定由俞杏英将其持有的万丰有限17.647%的股权按照2000万元的价格转让给姚晨华，转让价格参照当时经审计的净资产确定。但由于此次股权转让未办理工商变更登记，且姚晨华亦未实际支付股权转让款，上述股权转让并未实际实施。

　　

然而到了2019年3月，由俞杏英控制的御丰投资将万丰有限6.70%的股权却以总价1元转让给姚晨华，同时由公司给予姚晨华800万元(税后)现金奖励，给出的股权定价理由为姚晨华对公司贡献卓越，确保实现良好的股权激励效果。很显然，前后股权转让的定价可以说是有天壤之别。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

就在同年7月，御丰投资将其持有的5%股权分别转让给了宁波怡贤、宁波瑞好，价格为4.87元/出资额，这与转让给姚晨华的“总价1元”结果根本无法相提并论。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

需要指出的是，在半年前的2018年7月，原股东万鸿烨退出万丰股份时，俞杏英还以1.6元/出资额价格收购了原股东万鸿烨持有的万丰有限5%的股权(对应出资额500万元)，对价800万元。另外，公司员工持股平台天扬投资在2018年5月就已成立。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

基于此，万丰股份2019年向姚晨华直接转让股权，而非在2018年通过员工持股平台进行激励的原因及合理性是存在疑问的，且公司转让给姚晨华股权份额与现金奖励金额的确定依据需要作进一步披露。

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还有一点需注意的是，万鸿烨转让股权时，全额缴纳了税款，但在后两次股权转让时，却未涉及到缴纳个人所得税/企业所得税，此举是否存在利用低价转让规避税收缴纳义务也需要公司做进一步解释。

　　

截至招股书签署日，万丰股份共有6名股东，其中只有2名自然人股东，姚晨华为其中之一，另一人为实控人俞杏英。俞杏英持有御丰投资79%的股权，其子俞啸天持有御丰投资21%的股权，母子二人通过御丰投资控制公司58.30%的股份；此外，俞杏英作为天扬投资执行事务合伙人，控制公司10.00%的股份，同时还直接持有公司15%的股份。因此俞杏英与俞啸天母子直接及间接合计持有公司83.3%的股份，为公司的共同实际控制人。

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《红周刊》注意到，俞啸天在万丰股份的成长过程值得探讨。招股书显示，俞啸天于1993年出生，高中学历，2015年7月至2019年11月，任公司董事；2019年11月至2020年11月，任公司董事、副总经理、董事会秘书；2020年11月至今，任公司董事、副总经理。也就是说俞啸天在22岁时就成为公司董事，26岁还担任了副总、董事会秘书的职务。作为一名“90后”的公司接班人，学历仅为高中，尤其是其还担任过公司董秘等高管职务，这样的情况出现让人对公司的治理水平有些担忧。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

更让人惊奇的是，俞啸天学历虽然不高，但其却是公司多项发明专利的发明人之一，比如“分散染料组合物、染色方法及制备方法”“一种邻苯二甲酰亚胺基偶氮染料的制备方法”“一种由含氨基化合物氧化制备偶氮化合物的方法”“一种制备N-烷基-4-硝基邻苯二甲酰亚胺的方法”这4项发明专利的发明人中均有俞啸天，特别是前三个专利为2012年申请的，而彼时的俞啸天才19岁，似乎还处在高中刚毕业的年纪。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

大客户“异象”迭起 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

招股书披露，万丰股份主营产品为分散染料和滤饼，其中分散染料的营收占比接近90%，其余则来自滤饼、染料中间体。2019年至2022年，公司营收分别实现6.73亿元、5.16亿元、5.64亿元、5.45亿元，归母净利润分别实现1.23亿元、0.87亿元、0.75亿元、0.68亿元。整体来看，公司的业绩表现是并不稳定的，其中2020年至2022年的营收同比变动了-23.25%、9.15%、-3.32%，归母净利润同比变动-28.74%、-14.1%、-9.97%，连续三年下滑。业绩滑坡的背后显然与公司毛利率下滑不无关系，报告期内(2019年至2022年上半年)，万丰股份主营业务毛利率分别为43.47%、33.63%、30.89%、28.98%，呈现出逐年下降趋势。

　　

(小编：财神)