民生证券股权被银行、险资多轮冻结，2022年以来IPO撤否率较高，国联集团“一参一控”难题待解

发布时间：2023-06-01 07:03来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

红周刊丨惠凯

　　

民生证券30.3%的股权被国联集团竞得，但因债权人申请，这部分股权已经被冻结，这导致国联集团能否顺利入驻民生证券出现新变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

因拥有较高的投行业务价值、庞大的上市公司客户和IPO项目储备，民生证券的股权受到了多家实力资本青睐，其30.3%的股权在今年3月份的股权拍卖中被无锡国联集团以91亿元的高价竞得。《红周刊》了解到，因“泛海系”的债权人申请，北京金融法院冻结了民生证券股权，导致被拍卖的股权转让过程出现新变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

民生证券的投行业务量排名仅次于“三中一华”和海通，其IPO和上市辅导公司项目储备也居于业内五名左右，但因环境变化，所保荐的IPO项目去年以来撤否率较高，特别是蓝然技术等被否公司还被坐实存在招股书信披和财务失真问题，对民生证券的投行业务的发展带来一定的负面影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

民生证券股权被多轮冻结

　　

自“泛海系”爆雷后，民生证券股权处置问题一直受到多方关注。今年3月，一直有意通过并购实现扩张的国联证券控股股东无锡国联集团，斥资91亿元通过竞拍方式拿下了泛海控股持有的民生证券30.3%股权。

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《红周刊》获悉，此次民生证券股权拍卖所得款项将用于偿付以民生证券股权为抵押的“泛海系”债权人。据山东济南中院不久前制定的《执行财产分配方案》显示，泛海控股的债权机构对民生证券股权的冻结/查封顺序如下：

　　

珠海隆门中鸿股权投资基金(有限合伙)是第一顺位冻结人。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

烟台山高弘灏投资中心(有限合伙)是第二顺位冻结人，冻结民生证券股权数量为35亿股。烟台山高弘灏投资中心(有限合伙)的管理人指向山东高速集团。近几年山东高速成功在恒大等风险事件爆发前夕安全撤退，高超的投资眼光和催收能力受到业内的认可。

　　

英大信托申请冻结了35.5亿股民生证券股权。

　　

中山证券多次申请查封民生证券的股权。

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杨延良申请查封了民生证券2亿股股权。公开信息显示，杨延良是山东民企、纸业龙头博汇纸业(600966.SH)的前实控人。

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民生证券的兄弟公司——民生信托申请查封泛海控股持有的民生证券股权。

　　

融创于2022年6月对泛海控股采取法律手段，冻结了民生证券股权。融创和泛海控股的交易涉及地产开发、债券发行等多种方式。比如融创集团是“18海控01”债的主要买家，持有这一只债券的本金规模就有15.7亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

杭州陆金汀投资合伙企业(有限合伙)、苏州国资背景的苏州资产管理有限公司、民生银行、农业发展银行北京西三环支行等机构也陆续查封或冻结了民生证券的不少股权。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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虽然在法院公布的材料中，部分债权人提出对泛海持有的民生证券股权采取一定金额的划扣、分配诉求。譬如，长城资产北京分公司就要求以民生证券股权抵偿14.2亿元的债权。但就《执行财产分配方案》提出的方案看，拍卖款将用于清偿泛海对英大信托的13.4亿元债务，对民生银行北京分行的29亿元优先债务，对烟台山高弘灏(有限合伙)的20亿元债务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

如此情况意味着，涉及泛海债务的其它债权人的债务处置问题并未完结，处置方案能否获得其它债权人的一致认可还存在悬念，若其它债权人提出反对意见，则有可能会影响到国联集团能否及时划转民生证券股权的问题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“一参一控”合规难题亟须解决

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资深的金融机构合规业务人士、宝盈基金前督察长孙胜华向《红周刊》表示，“民生证券这事的内情很复杂，国联集团虽然持有30.3%股权成为大股东，但是不是控股股东还存在一定争议。结合拍卖款被山东地方法院冻结的情况看，无锡国联集团拍下了30.3%的股权后能否顺利入驻，还需要看民生证券的股权解冻情况。”

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《红周刊》从一位接近泛海的知情人士处获悉，推动法院冻结拍卖款的是民生银行，以此为手段延缓民生证券股权的转让。孙胜华很是疑惑，“到目前为止，民生证券到底是谁说了算？无锡国联集团未必能做到这点。”

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除了前述股权划转问题外，因国联集团已经是国联证券的控股股东，这让外界对国联证券与民生证券的“一参一控”难题也很是关注，因为国联集团若能顺利解决这一问题，则对于方正证券等券商也是有着较大参考价值的。

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据了解，平安2021年以战投身份入主北大方正集团的形式是“出售式重整”，对于和大健康主业没有协同价值的资产，以及和金融监管部门“一参一控”政策有冲突的牌照，需在一定时期内予以处置。对于方正证券和平安集团旗下的平安证券存在的监管政策冲突问题，当时监管部门给的处置时间是5年。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)