安踏等国产品牌卷翻lululemon、耐克等国际名牌

发布时间：2024-08-08 21:02来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

耐克、阿迪业绩出现分化。近期，阿迪达斯发布2024年二季度业绩，实现收入58.2亿欧元，同比增长8.9%(剔除汇率影响增长11%)；实现归母净利润1.9亿欧，同比增长125.8%；均好于市场预期。而耐克此前则因财报不及预期引起股价大跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国际化拓展也是运动鞋服企业的重要发展方向。通过进入国际市场，企业可以扩大市场份额并提升品牌影响力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

因业绩不及预期，6月28日，耐克股价大跌19.98%，创下自2001年以来的最大单日跌幅，随后，包括摩根大通、瑞银等在内的多家机构纷纷下调耐克股票评级，并调低目标价。拉长时间周期看，今年以来，耐克股价已跌超30%，自2021年股价创历史新高后，公司股价最大回撤已超过50%，到现在依然一蹶不振。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而耐克的股价表现并非孤例。比如被誉为“中产三宝”之一的lululemon年初至今股价已跌去41.26%。而国产运动品牌“三巨头”安踏、李宁、特步自2021年年中股价纷纷创下历史新高后，最大回撤也均超过了60%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

海外运动巨头业绩承压 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国市场表现备受瞩目

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6月27日晚，耐克公司发布了2024财年第四财季(2024年3月至5月)和全年(2023年6月至2024年5月)财务业绩，财报显示，耐克第四财季实现营收126.06亿美元，低于市场预期，耐克2024财年全年营收514亿美元，同比微增0.3%。同时，耐克还下调了业绩展望：2025财年第一财季(2024年6月至8月)，公司营收将减少10%，远远超过市场预期的3.2%降幅。

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大中华区是耐克为数不多业绩符合预期的市场。财报显示，耐克大中华区2024财年营收75亿美元，在汇率不变基础上同比增长8%，实现连续七个季度正增长。不过，耐克首席财务官马修·弗伦德在与分析师的电话会议上表示，如果不是中国市场天猫提前开始该地区的618购物假期，耐克在中国的销售额将无法达到其内部预期。

　　

无独有偶，lululemon在经历高增阶段后，同样面临困境。过去数年，lululemon一度持续交出了漂亮的成绩单。据第一证券统计，2018至2022财年，lululemon营收CAGR达到25.3%。2022年7月，lululemon以374亿美元的市值超过阿迪达斯，升至全球运动品牌第二位，仅次于耐克。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，与耐克一样，lululemon最近也经历了业绩和股价“双杀”。2024年一季报显示，lululemon归母净利润同比增长10.68%。对比保持多年的两位数高增，公司净利润增速有所放缓。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

同时，公司二季度指引不及预期，预计2024财年二季度收入约24.0亿美元-24.2亿美元，略低于一致预期的24.5亿美元；摊薄EPS2.92美元-2.97美元，低于一致预期3.02美元。业绩承压，股价同样不乐观，年初至今，lululemon股价大跌超40%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而从营收角度看，中国大陆向来为公司业绩一大亮点。最新数据显示，2024年一季报，lululemon实现收入22.1亿美元，同比增长10.4%。分地区看，美洲地区收入16亿美元，同比增长3.5%，占比73%，较上财年同期下降5%；中国大陆收入3.04亿美元，同比增长45%，占比14%，较上财年同期增长4%，中国大陆引领增长。

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事实上，主要国际鞋服品牌如耐克、阿迪达斯、优衣库等在中国市场的利润率也通常高于其他地区。对此，中金公司分析称，一方面，中国鞋服制造产业链较为发达，因此生产、物流等成本相对较低；另一方面，龙头国际品牌在中国市场的品牌力较强，中国消费者也更加注重由产品力所引申出的品牌价值，国际龙头品牌在中国往往具备更好的定价权，同样的产品在中国市场的定价相比欧美等市场往往有望溢价销售。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，单就lululemon而言，其价格也并不那么坚挺。在其倚重的中国市场，公司开始以“打折”换增长。据媒体报道，今年618期间，lululemon天猫旗舰店多款特价产品折扣率低至5折，以热卖的瑜伽裤为例，叠加多个折扣后到手价约470元，相当于6折。

　　

而折扣背后，折射的是公司竞争加剧，增长放缓，当然公司的扩张战略也备受质疑。比如在产品创新方面，lululemon预计到2026年男性业务翻倍增长，并继续扩大女性和配饰业务。同时，lululemon还将拓展网球、高尔夫、徒步、鞋类等产品。对此，公司创始人Chip Wilson曾公开表示，“他们正努力(把lululemon打造)成为Gap 那样的品牌，为所有人提供各种服装。但我认为，品牌的定义就是，你不是面向所有人的所有品类。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国产运动品牌“三巨头”业绩表现不一

　　

安踏龙头地位稳健

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国产运动品牌里，安踏、李宁、特步被视为行业“三巨头”。据Wind统计，这三家公司的股价分别于2021年8月、2021年9月、2021年7月创下历史新高，而在此之后，三家公司自最高价的最大跌幅分别达到67.39%、85.78%、76.52%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)