回购、自营和供应链、Keeta、订单补贴需大额资金，美团发行25亿美元优先票据

发布时间：2024-09-27 01:43来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

因多项业务发展需要，美团决定发行25亿元美元优先票据，利率4.5%-4.625%。? 　　

9月23日，美团公告称计划发行美元优先票据，将发行12亿美元于2028年到期的4.5%优先票据及13亿美元于2029年到期的4.625%优先票据。对于此次融资，美团称，拟将募资净额大部分用于现有离岸债务的再融资操作，以进一步改善公司的财务状况，此外，所筹资金还将用于支持公司日常运营及其他一般企业目的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

美团负债率偏低 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此次债券发行的承销机构，美团委托高盛集团、美银证券、摩根士丹利、汇丰银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，瑞银集团、巴克莱银行、中信里昂证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于美团的此次发债举措，评级机构予以看好，譬如国际评级机构惠誉宣布授予美团拟发行美元债为“BBB”评级。

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Wind显示，近几年美团负债率保持低位，2021年末-2023年末，公司资产负债率处于25%-30%区间，今年中期，美团的资产负债率为30.28%(注：美团半年报显示最新的资本负债比例是23%)。较低的负债率，让美团有一定的举债空间。

　　

此前，美团在2021年4月发行过两笔可转股的美元债，金额分别是14.8亿美元于2027年到期的债券，B类股的初步换股价是431.24港元(可调整)；15亿美元于2028年到期的债券，初步换股价同样是431.24港元(可调整)。彼时的美团股价还处于历史高点，其在2021年2月初曾创下了460港元的最高价。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

附表? 美团2021年以来资本负债率情况

　　 　　 　　

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数据来源：美团年报

　　

两次大额回购加速资金消耗

　　

自营、供应链业务需持续投入

　　

Wind显示，2022年末、2023年末，美团的货币资金分别是201.5亿元人民币、333.4亿元人民币，今年中期，美团的货币资金增至547亿元人民币。此外，公司的受限资金也在走高，由146亿元提升到191亿元。

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相较货币资金的走高，美团的股价自2021年以来一路震荡下跌，最低时曾跌至61港元附近。为维护股东权益以及管理层对公司长期增长潜力的信心，美团继2023年12月首次实施10亿美元的回购计划后，于今年6月又抛出了20亿美元的巨额回购计划。最新进展是今年8月28日，公司董事会同意在公开市场实施不超过10亿美元的股票回购。大额回购促进公司股价显著提升，股价由今年2月初低点61港元涨至目前的143港元左右。但大额回购同样也会消耗美团的一些货币资金。

　　

近两年, 美团还持续加大了对线下业务的布局和投入，并把美团买菜品牌提升为“小象超市”。本刊观察到，美团APP今年力推“拼好饭”模块，需要商家和平台的补贴才能保证价格较低，保持对客户的较高吸引力。据美团2024年半年报透露，“拼好饭”在第二季度表现尤为强劲，“单日订单量峰值再创新高，突破800万单”。

　　

此外，美团在今年上半年还把“美团闪电仓”、自营酒水实时零售品牌“歪马送酒”作为业务扩张的重点。比如在医药品类，美团为承接好季节性需求并加强保健品的供给能力，在部分城市开通了非处方药在线医保支付渠道。业务亮点方面包括了“特价团购”、“秒提”等业务，并深度切入B2B餐饮供应链领域。值得指出的是，自营和供应链业务通常是资金密集型业务，对流动资金需求较大。

　　

天风证券孔蓉团队在今年9月的研报中指出，美团闪购业务通过把美团“闪电仓”扩展到更广泛的区域，以及深入供应链、实施自营采购，推动美团闪购业务实现强劲增长；公司核心的外卖业务也通过加深对供应链的渗透，以提供更多高性价比的产品。体现在利润表上，半年报显示，公司2023年二季度的销售成本是426亿元人民币，今年二季度增长13.6%达到484亿元人民币。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

新兴竞争对手加大线上/线下电商业务投入 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

丰巢、闪送启动IPO，将获资本市场支持

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随着今年港美股IPO市场回温，今年9月，闪送(BingEx Limited)向SEC提交F-1文件，开启纳斯达克交易所的上市进程。闪送2013年成立，是第一批入局即时配送的企业。2023年，闪送实现营收45.3亿元，录得净利润1.1亿元，今年上半年净利润达到1.24亿元。闪送递交上市申请，意味着美团在即时配送赛道的竞争对手即将得到资本市场的支持，这一新变化让即时配送赛道的竞争或趋于激烈。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，丰巢也于9月提交了港股IPO招股书，这意味着快递市场的激烈竞争也暂不会停止。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)