市场将迎“跨年行情”？三大领域可重点关注！

发布时间：2024-12-24 10:59来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

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观察近10年的市场表现，多数年份都走出了跨年行情， 关键节点有两个，一是两会、二是春节 。今年12月的中央经济工作会议定调积极，货币宽松靠前发力，后续政策催化密集，叠加 12月人大常委会、1月地方两会、3月全国两会 等关键会议相继召开，国海证券认为，当前或是布局“跨年行情”的好时机。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“跨年行情”值得期待 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

岁末年初，市场无论从胜率还是平均涨幅两个角度，表现通常均相对突出，“跨年行情”明显 (跨年统计期为2014年-2024年每年12月至次年一季度末，例如“跨2015年”指2014年12月至2015年一季度末) (见表1)。?

　　 　　 　　

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“跨年行情”演绎背后的驱动因素主要有两方面：一是从12月至次年3月中央经济工作会议、各部委年度工作会议、全国两会等相继召开，重大会议召开窗口期下对利好消息的预期及各项政策的释放，有利于提振市场信心；二是岁末年初正值元旦、春节，为应对节假日期间的资金需求，央行通常会加大公开市场操作力度进行流动性投放，资金层面相对宽松。?

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当下来看，今年11月人大常委会明确化债方案，揭开本轮财政货币爽宽松序幕，12月中央经济工作会议更是明确了“适度宽松的货币政策”和“更加积极的财政政策”的总基调。在2025年美国新总统上任后对华政策不确定性的扰动下，降准降息或提前发力，叠加今后一段时间12月人大常委会、1月地方两会、3月全国两会等关键会议相继召开，国海证券最新研报表示，今年的“跨年行情”或更值得期待。?

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“跨年行情”的四种形态

　　

据国海证券研究指出， 从历年“跨年行情”的走势形态来看，大致可分为四种类型(见图1) ，分别是持续上涨(如跨2015年、跨2019年)、持续下跌(如跨2022年)、先涨后跌(如跨2021年、跨2023年)、先跌后涨(如跨2016年、跨2017年、跨2018年、跨2020年、跨2024年)。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

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持续上涨的年份，通常年前的中央经济工作会议定调较为积极，市场预期较好，加上流动性较为宽松，推动市场开启上涨行情，且年后增量资金大幅流入后导致股市加速上涨。 如2015年年前中央经济工作会议定调政策“稳增长”，流动性宽松推动行情开启，年后央行先降准后降息和杠杆资金流入导致市场加速上涨。2019年年前中央经济工作会议定调“强化逆周期调节”，年后流动性宽松推动行情启动，社融同比增速回升和北上资金流入导致市场加速上涨。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

持续下跌的年份，通常年前的中央经济工作会议定调较为中性，加上海外流动性收紧预期，且年后外部环境冲击导致市场加速下行。 如2022年年前中央经济工作会议定调政策“稳健有效”，年后海外流动性收紧预期、俄乌关系趋紧导致市场加速下跌。?

　　

先涨后跌的年份，通常年前的中央经济工作会议定调较为宽松，市场预期较好，政策端总体呵护 ，但年后多因来自外部的冲击导致市场呈下行态势。如2021年年前中央经济工作会议定调政策不急转向，年后海外流动性收紧预期导致市场下行。2023年年前防疫优化、中央经济工作会议把扩大内需提到重要位置，年后美国炒作“气球飞艇”事件及中小银行风波压制市场风险偏好，市场开始震荡偏弱。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

先跌后涨年份，年前的政策基调通常偏中性，叠加一些事件会压制风险偏好 ，但出于信心改善、良好开局的需要，后续通常会有呵护性政策提振市场。如2016年、2017年、2018年年前政策整体基调均偏中性，注重调结构或防风险，但后续呵护政策、节后资金回流以及对开年新政策的期待等或是市场回稳的驱动力。2023年年末经济延续下行，市场信心低迷拖累A股，2024年年初央行降准降息、汇金ETF增持扩围下市场回升。?

　　

三条主线可积极关注

　　

上周末，央行公布经济数据，商务部要大力提振消费，积极发展首发经济；证监会加班加点开会，坚决落实“稳住楼市股市”重要要求，所有消息都预示着未来大盘大概率不会大跌。?

　　

消息面主要集中在首发经济、豆包大模型和芯片、半导体三条主线。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)