积极进取的2025

发布时间：2025-02-25 08:35来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

年初信贷数据超预期，经济开门红可期，2025年中国经济将继续巩固稳中向好的势头。市场普遍预计，2025年投资和消费都将稳步回升，贷款利率将继续下行，人民币汇率将保持平稳。

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　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是为“十五五”良好开局打牢基础的关键之年。2024年底的中央经济工作会议给出了“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”的定调，并强调“实施更加积极有为的宏观政策”，为2025年经济工作奠定了积极进取的基调。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从已经召开的地方两会看，绝大多数省份/直辖市把2025年GDP增长目标设定在5%-6%，其加权GDP增长目标为5.3%，这意味着即将召开的全国两会大概率会把2025年全国经济增长目标定在5%左右。《证券市场周刊》于1月底的“远见杯”宏观经济预测调查(下称“预测调查”)显示，机构们对2025年中国GDP增长预测中值为5%，经济稳中向好的态势延续。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在一系列政策发力见效背景下，投资和消费有望稳步回升，物价水平也有望温和回升。预测调查显示，机构们对2025年固定资产投资增速的预测中值为4%，比2024年实际值高0.8个百分点；对2025年社会消费品零售总额增速的预测中值为4.5%，比2024年实际值高1个百分点；机构们对2025年居民消费品价格增速的预测中值为0.6%，比2024年实际值高0.4个百分点。

　　

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　　货币政策将继续保持宽松基调，人民币汇率也将保持稳定。机构们对2025年1年期贷款市场报价利率(LPR)的预测中值为2.78%，比2024年末低32个基点，表明市场预计社会融资成本将继续下降，这将进一步支持经济回暖。同时，机构们对2025年美元兑人民币中间价的预测中值为7.23，意味着人民币汇率能够抵御住外部不确定性的冲击，有望继续保持稳定。

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　　经济开门红可期 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近期处于宏观经济数据的真空期，开年经济能否延续2024年四季度的良好表现呢？1月份信贷数据的超预期增长和高频数据的继续回暖，预示着一季度中国经济将实现“开门红”，为全年经济回稳向好打下良好的基础。

　　

央行最新公布的数据显示，1月新增社会融资规模为7.1万亿元，同比多增5833亿元，也明显高于Wind统计的市场平均预期(6.5万亿元)；社融存量增速为8.0%，与上月持平。1月新增人民币贷款5.13万亿元，单月新增规模创历史新高，在上年高基数的基础上同比多增2100亿元。

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信贷超预期增长离不开政策的支持。在2024年四季度央行货币政策执行报告(下称“货币政策执行报告”)中提出，“引导金融机构加大货币信贷投放力度”，这是对中央经济工作会议提出的“适度宽松货币政策”的体现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

广发证券认为，2024年信贷的重点是平滑节奏、盘活存量、防空转、挤水分，优化结构；2025年则更加重视信贷总量的稳定扩张，意味前期均衡投放的政策思路已经有明显变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从构成上看，1月信贷数据高增主要来自企业部门。1月新增企业贷款4.78万亿元，同比大幅多增9200亿元。

　　

中金公司认为，财政的前置发力可能是促进实体部门融资需求的重要原因。一方面，从财政存款的角度上来说，1月财政存款的同比增速是-10.5%，是2020年4月以来的最低增速，表明财政明显发力。另一方面，从资金的去向上来说，政府相关的投资类增速可能并不低。另一个支持的证据是挖掘机的销量，1月挖机销量同比下降0.3%，在1月建筑行业实际工作日同比减少的背景下，反映出需求较强。

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春节后，市场也开始逐步走高，上证综指从1月中旬的3140点的阶段地位上升到3350点附近；港股的回升更加明显，恒生指数短短一个月从18671点上升到22600点附近，累计上涨近21%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

经济开门红的预期使得市场的信心得到加强。预测调查显示，机构们对2025年中国GDP增长的预测中值为5%，市场对2025年经济回稳向好充满信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　投资消费有望稳步回升

　　

哪些动能对2025年经济将产生较好支撑呢？

　　

(小编：财神)