2万亿IPO在即 马斯克被曝亲谈合并SpaceX和特斯拉(TSLA.US)！“Elon Inc.”超级帝国呼之欲出？

发布时间：2026-05-28 06:59来源：智通财经散户吧字号：大 中 小

智通财经APP获悉，随着SpaceX上市进入倒计时，一场堪称史上最大规模的科技企业整合正在从市场传闻走向更为真实的讨论。据报道，世界首富埃隆·马斯克已与同事就SpaceX与特斯拉(TSLA.US)合并的可能性进行过探讨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在SpaceX预计于两周多后正式登陆纳斯达克之际，关于“马斯克最终将把两大核心企业合并为一”的猜想正在华尔街蔓延。

　　

史上最大IPO铺路

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SpaceX的IPO无疑是2026年全球资本市场最受瞩目的事件。当地时间5月20日，SpaceX正式向美国证券交易委员会递交招股说明书，计划以股票代码“SPCX”登陆纳斯达克，并谋求与纳斯达克得克萨斯交易所双重挂牌。路演将于6月4日启动，6月11日定价，6月12日正式上市。

　　

此次IPO的估值目标相当惊人。据市场估算，SpaceX目标估值在1.75万亿至2万亿美元之间，融资规模最高可达750亿至800亿美元。若顺利达成，这将是全球金融史上规模最大的IPO，远超2019年沙特阿美294亿美元的募资纪录逾一倍。主承销商阵容同样豪华，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、美国银行和花旗集团。

　　

SpaceX在私募市场已斩获1.25万亿美元估值，这一数字得益于其于今年2月完成的对xAI及社交平台X的全面收购。通过这一全股票免税交易，SpaceX(当时自身估值1万亿美元)将成立仅两年的xAI(作价2500亿美元)纳入版图。合并后的SpaceX业务划分为航天、连接和人工智能三大板块。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

招股书披露，SpaceX 2025财年合并后的总营收达186.7亿美元，调整后息税前利润为65.8亿美元，但最终净亏损49.4亿美元。亏损主因是AI板块的巨额投入——xAI在2025年资本支出高达127.3亿美元，主要用于采购英伟达(NVDA.US)芯片和建设孟菲斯的Colossus超算中心，其AI部门当年运营亏损63.6亿美元。进入2026年，AI相关投入进一步加大，第一季度全公司101亿美元的资本支出中，AI板块占比超过四分之三。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与此同时，特斯拉目前市值约为1.6万亿美元。这意味着SpaceX上市后，马斯克将同时执掌两家跻身美国市值前十的超级企业。也正是这一前所未有的高度，让合并的想象空间陡然增大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

传闻从内部走向公开

　　

此次合并传闻之所以引发远超以往的关注，关键在于马斯克本人被认为参与了对这一议题的讨论。

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据知情人士透露，SpaceX与特斯拉已经共享了一系列资源，而马斯克也曾与同事探讨过将两家公司整合的可能性。尽管过去数月相关传闻此起彼伏，但马斯克本人的参与无疑让这一前景显得更具现实可能性。

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更值得关注的是，这一话题在特斯拉公司内部早已并非秘密。一名现任特斯拉员工表示，许多员工长期以来一直预计这样的交易最终会发生，相关话题在内部被公开讨论。另一位接近公司的人士则指出，双方在电力与算力限制方面面临的共同挑战，促使两家公司近年来频繁合作。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

前工程师、现为Theory Ventures风险投资家的托马斯·通古兹对此做出了精辟概括：“特斯拉必须在移动的车辆中运行强大的AI系统，同时受到功率、散热、延迟、可靠性和成本的严格限制。而SpaceX则必须考虑在轨计算，辐射、热循环、发射质量、发电和散热都成为至关重要的设计约束。”在他看来，两家公司本质上都在应对极端条件下的计算挑战。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

资源共享与人员交织

　　

合并传闻之所以具有如此强的说服力，源于SpaceX与特斯拉之间早已密不可分的资源网络。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在人事层面，两家公司的交叉任职堪称“无缝衔接”。马斯克本人同时担任两家公司的董事，其弟弟金博尔现任特斯拉董事，此前也曾担任SpaceX董事。风险投资公司DBL Partners的创始人艾拉·埃伦普赖斯同时在两家公司董事会任职，SpaceX董事会成员安东尼奥·格雷西亚斯与史蒂夫·尤尔韦松此前也曾任职于特斯拉董事会。查尔斯·库曼更是同时担任特斯拉与SpaceX的材料工程副总裁，这位十年前从苹果(AAPL.US)跳槽而来的资深工程师，以在解决关键设计问题方面的突出贡献而闻名。

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在资本层面，今年1月特斯拉宣布向xAI投资20亿美元。次月，随着SpaceX与xAI完成合并，特斯拉所持的xAI股份随之转为SpaceX的持仓资产，从而使特斯拉成为SpaceX的股东之一。这一持股比例虽然不足SpaceX预期估值的1%，但在财务上已将两家公司直接关联起来。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在业务层面，交易往来的规模和深度更为惊人。SpaceX在其招股说明书中披露，公司于2024年和2025年累计购买了价值6.97亿美元的特斯拉Megapack电池储能系统，用于为xAI位于田纳西州孟菲斯市Colossus超算设施的数据中心供电。此外，SpaceX还在2025年按制造商建议零售价购买了价值1.31亿美元的特斯拉Cybertruck。

　　

(小编：财神)