焦煤焦炭年报：回首向来萧瑟处，归去，也无风雨也无晴

发布时间：2022-12-23 14:31来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　2022年双焦行情回顾

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　　焦煤、焦炭期货价格 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　2022年焦煤、焦炭期货价格走势接近，总体可划分为1-4月冲高上涨，5-7月大幅下跌，8-11月震荡整理三个阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1-4月（上涨起点可追溯至2021年11月），国内稳定经济的政策定调为市场注入良好预期，同时海外地缘局势动荡，激发煤焦供应担忧，自2月24日俄乌冲突之后，焦煤、焦炭分别上涨25%、30%。（第一段上涨，焦煤涨幅81%，强于焦炭的涨幅62%） 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5-7月，在疫情影响下，叠加地产周期向下，终端市场预期迟迟没有兑现，需求负反馈带动价格持续下跌。

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　　8-11月，供需在价格和利润带动下快速调整，市场回到宽幅震荡区间。海外抢煤抢炭，以及地产不振的影响开始边际弱化。（盘面双焦7月22日反转，晚于螺纹热卷铁矿硅铁等，后者在7月18日反转） 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　现货价格

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　　现货价格与期货价格走势一致，节奏上略有错位。1-4月下游需求逐步上升，叠加下游利润尚可，焦炭需求较好，焦炭价格整体表现强势；5-7月终端市场预期迟迟没有兑现，终端需求负反馈影响原料市场，价格持续下跌，累计跌幅达1600元/吨。8月钢厂复产预期增多，钢厂集中补库带动焦炭价格企稳反弹；9-10月焦炭维持紧平衡状态，受上下游利润影响，焦炭价格呈现9月跌100元/吨、10月涨100元/吨，价格相对平稳状态；10月底11月初受成材市场下跌影响，市场再次走负反馈逻辑。（钢厂真实产量低的时候，注意交易复产预期，多原料空成材） 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　基差表现

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　　基差整体表现平稳，未出现上一年极值情况。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　价差表现

　　

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　　2021年，市场缺煤少电，焦煤基本面强于焦炭，推动煤焦比创下历史新高。2022年，煤焦比平稳，整体在0.7-0.8之间运行。

　　尽管同样经受地缘动荡，以及全球供应链阻断影响，2022年碳元素紧缺程度大于铁元素，煤焦螺矿中原料表现好于成品材。

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　　利润及开工率

　　

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　　焦化企业盈利告别去年高利润状态，回到微利以及亏损状态。前5月平均利润170元/吨，随后在需求坍塌→价格下跌的负反馈机制下，利润快速下降，由盈转亏，截至11月末，今年焦化利润平均值仅为16元/吨。

　　与之对应，焦化企业随利润情况调整产量节奏，产能利用率降至65%附近，并与钢厂展开提涨博弈。

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　　产量

　　

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　　政策层面，国家持续强调煤炭“保供稳价”，发改委接连调研煤炭生产与销售情况，受益于稳定的生产环境，焦煤产量保持高位水平，1-9月累计产量3.7亿吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　焦炭产量在自身利润不佳的情况下，6-7月大幅减产。

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　　库存

　　

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　　焦煤和焦炭库粗均处在历史低位，且持续去库，供需关系紧张。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　2022年大事记 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　02

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　　2023年展望——焦煤供应 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　国内焦煤

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(小编：财神)