白羽鸡行业低迷行情或将逆转

　　市场价格是由供需关系决定的，白羽鸡市场亦是如此。现在消费需求端由于受新冠疫情影响而确实不太好，但是需求端变化一向不是白羽鸡的决定性因素。相对于供给端，需求端变化还是很温和的。白羽鸡行情的决定性因素在于供给，而白羽鸡供给端剧烈变化，导致了鸡周期的不同景气度。

　　2022 年，欧美爆发了大规模的禽流感疫情，其中欧洲疫情规模达到了前所未有的水平，美国也爆发了自2015年以来最严重的禽流感疫情。欧美禽流感疫情的爆发，导致中国白羽鸡祖代鸡引种量骤降，行业供给端被迫进行大量减产。供需关系的逆转将助力白羽鸡行业逐步走出低迷，走向更高景气的周期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　白羽鸡周期 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　想了解白羽鸡行业，首先需要全面整体的理解整个白羽鸡生长周期情况。白羽鸡的饲养需要经历“祖代鸡引种、祖代鸡养殖、产蛋与孵化、父母代鸡引种、父母代鸡养殖、产蛋与孵化、商品代鸡养殖和出栏”才能完成一次循环。出售给消费终端广大民众是商品代鸡，这样导致从祖代鸡引种至商品代鸡出栏的传导周期会比较长，民和股份(行情002234,诊股)的《非公开发行股票申请文件反馈意见回复报告》给出了时间，从祖代鸡引种到第一批商品代鸡最短需要约58周才能出栏。供给端的增加传导消费终端要等到58周后，也就是说现在的终端供给在58周前已经大概确定了，导致供给端的弹性较小。

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　　再来看白羽鸡供需关系。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从需求端来看，根据山东凤祥招股说明书对于行业数据的披露，中国历年来的白羽鸡消费量处在波动上升的通道中，其中2018-2019年受非洲猪瘟影响，白羽鸡作为猪肉消费的替代产品，其消费量得以快速提升。但在2015-2019年，白羽鸡消费量整体上还是增长缓慢，这5年间白羽鸡的消费量仅仅增长了10万吨，年复合增速也仅为0.3%。由于鸡肉是刚需，消费需求端的变化整体上还是比较温和的。

　　再看供给端。从上面的白羽鸡生长周期中，可以知道祖代鸡的引种量直接影响着最终商品代鸡的数量，决定了白羽鸡市场的供给。换句话说，祖代鸡的引种量就是白羽鸡市场的产能，就跟能繁母猪在猪周期中的作用一样。

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　　从 2011 年以来祖代鸡引种量中可以 看出，祖代鸡的引种量变化很大，比如最多的 2013 年 154 万套，最低的 2016 年 64 万套，差距很大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从供需端的分析可以看出，由于消费需求端的变化比较温和，供给端的变化就决定了白羽鸡行业的景气度，供给端的决定性因素就是祖代鸡的引种量。2015年-2018年由于国外禽流感导致引种量比较低（80万套以下），更是出现了超级鸡周期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　有人会问，为什么在一轮鸡周期中，即使引种量低，市场价格还是波动很大呢？由于国内白羽鸡行业的市场化程度高、竞争充分、集中度不高，大量中小养殖企业（户） 存在行情好就进入、行情差就退出的现象，导致即使在一轮鸡周期中市场波动也较大。但是祖代鸡的引种量还是决定了一轮鸡周期的景气高度。

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　　当前引种量难有大幅提升

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　　通过上述介绍可以发现，虽然有很多因素影响了白羽鸡的市场行情，但是祖代鸡引种量是白羽鸡市场的决定性因素。我们分析只要抓住了重点，未来行情走向自然就能了然于胸了。

　　2019 年122万套的祖代鸡引种量结束了超级鸡周期，2020年100万套和2021年124万套的引种量，致使白羽鸡相关企业从2020年开始进入微利，更在2022年开始进入巨额亏损阶段。以民和股份为例，2019年扣除非经常性损益后净利润16亿元，2020年扣除非经常性损益后净利润6700多万元，2021年扣除非经常性损益后净利润3800多万元，2022年前三季度却大幅亏损3.4亿元。

　　2022 年6月，圣农发展(行情002299,诊股)在江西资溪的白羽鸡祖代场举办“圣泽901”父母代种鸡雏首发仪式，这标志着圣农发展开始对外销售父母代鸡苗。也就是说圣农发展的祖代鸡产的父母代鸡苗不仅自用，还对外销售。也就是从这个时候开始，供给端的决定性因素由祖代鸡引种量变成了祖代鸡更新量（境外引种量+圣农发展的祖代鸡产量）。这也是当前白羽鸡行情不一样的地方，多了一个关键变量：圣农发展的祖代鸡产量。

(小编：财神)