光伏设备：繁华之后 可持续性存分歧

发布时间：2024-05-18 07:49来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2023年，A股9家光伏加工设备公司净利润创下历史新高；截至2023年年末，9家光伏加工设备公司的合同负债均处于历史最高点，为短期内的经营业绩带来支撑；中长期看，光伏加工设备高增长的可持续性是评估行业价值的关键所在。

　　

2023年，中国光伏新增装机量达到216.88GW，同比增长148%；光伏制造环节全年累计投资超过7000亿元，双双创下历史新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

受投资规模增长带动，2023年，A股9家光伏加工设备公司净利润创下历史新高，其中8家公司实现净利润两位数以上增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

作为收入确认的先行指标，截至2023年年末，A股光伏加工设备公司的合同负债大多实现了一倍以上的同比增长，为短期内的经营业绩带来支撑。而从中长期看，光伏加工设备高增长的可持续性成为市场关注的核心焦点。

　　

业绩新高

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根据年报，2023年，捷佳伟创实现营业收入87.33亿元，同比增长45.43%，公司实现归母净利润16.36亿元，同比增长56.04%。同期，奥特维实现营业收入63.02亿元，同比增长78.05%，实现归母净利润12.56亿元，同比增长76.2%。

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2023年，连城数控、京山轻机、迈为股份三家公司营业收入分别为60.02亿元、72.14亿元和80.86亿元，分别同比增长62.3%、48.2%和94.99%；三家公司归母净利润分别为6.81亿元、3.37亿元和8.75亿元，分别同比增长48.69%、11.45%和6.03%； 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

东财Choice数据显示，2023年，A股9家光伏加工设备公司的归母净利润均创下上市以来的历史新高。同时，作为设备公司收入的先行指标，2023年，A股光伏加工设备公司的合同负债几乎都实现了一倍以上的高速增长。

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根据年报，截至2023年年末，捷佳伟创合同负债账面金额约为181.11亿元，较上年同期大幅增加122.99亿元，同比增长211.61%。同期，奥特维期末合同负债账面余额39.07亿元，同比增长97.32%；连城数控、京山轻机和迈为股份合同负债期末余额分别为27.3亿元、36.93亿元和84.55亿元，分别同比增长131.36%、124.64%和96.35%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

同时，从收入占比看，光伏加工设备公司合同负债占营业收入比重也呈现出逐年增加趋势，尤其是2023年的增长幅度更为显著明显，为设备公司短期内的业绩增长带来支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据年报，2021-2023年，捷佳伟创合同负债账面金额占当年营业收入的比重分别为74.28%、96.79%和207.39%，呈现逐年增长趋势。同期，奥特维合同负债账面金额占当年营业收入的比重分别为55.79%、55.93%和61.99%；迈为股份分别为77.71%、103.81%和104.52%；连城数控分别为16.13%、31.28%和45.35%；京山轻机分别为32.53%、33.77%和51.19%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

最新数据显示，2024年一季度，部分光伏加工设备公司继续保持了增长的态势。

　　

截至2024年一季度末，捷佳伟创、连城数控以及迈为股份3家公司的合同负债账面余额分别为182.03亿元、28.09亿元和88.9亿元，分别较2023年年末增长0.51%、2.89%和5.14%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

增速或放缓 细分有成长 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2023年，全球光伏新增装机量再创新高。调查公司彭博新能源财经(Bloomberg NEF)数据显示，2023年，全球光伏新增装机量444GW，同比增长76.2%。其中，中国国内市场表现优异，2023年光伏新增装机达到216.88GW，同比增速高达 148.12%，贡献了全球近一半的新增装机。

　　

光伏行业需求的高速增长，带动光伏产业投资规模持续上升。数据显示，2020-2023年，中国光伏制造环节的总投资规模超过3万亿元。其中，2023年，光伏制造环节总投资近7000亿元。

　　

与经营业绩相对，2023年，光伏设备公司在二级市场整体呈现出下滑趋势。数据显示，

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2023年年初以来，迈为股份总市值由726.13亿元降至327.52亿元，区间跌幅达54.89%；捷佳伟创总市值由396.04亿元降至237.82亿元，区间跌幅达到39.95%；奥特维、京山轻机区间跌幅也分别达到35.79%和18.85%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

分析来看，光伏行业高增长的可持续性是当下市场关注的焦点问题。彭博新能源财经在其发布的研究报告中指出，展望后续发展，2023年的爆发式增速可持续性有限。根据彭博新能源财经预测，2024-2025年全球新增光伏装机分别为574GW和627GW，分别同比增长29.28%和9.23%，整体增速有所放缓。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中信建投也在研究报告中指出，受产能扩张，市场竞争加剧等因素影响，从2023年开始，机构对光伏行业逐步低配。

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但也有观点认为，尽管光伏装机增速将有所放缓，未来市场体量仍十分可观。广发证券就在研究报告中指出，考虑到基数庞大，在光伏装机增速放缓的背景下依然能够释放客观的新增市场空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)