“好吃不贵”不断升级 海底捞等餐企 客单价向左利润向右

发布时间：2024-06-22 03:12来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

餐饮业的价格战还在继续。近期，#9.9的风终于还是卷到了星巴克#、#山姆穷鬼套餐真的有性价比吗#等话题接连登上微博热搜。同时，麦当劳“10元吃堡”活动宣传图出圈，社交媒体上“穷鬼套餐攻略”也不断进阶……

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上市餐饮品牌方面，收入不断增长，利润回暖。为了抢占市占率，海底捞等知名餐饮企业也加入了“好吃不贵”的“内卷”状态，2023年客单价同比均出现不同程度下滑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

翻台企稳利润率回暖 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

龙头品牌市占率持续提升 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

自2022年底疫情等影响因素逐步消退，餐饮市场快速复苏。根据国家统计局数据，2023年，全国餐饮收入52890亿元，同比上升20.4%；限额以上单位餐饮收入13356亿元，同比上升20.9%。其中，2023年12月限额以上企业餐饮收入为1252亿元，当月同比增速达到37.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

数据显示，限额以上餐企收入2015年-2019年CAGR为2.2%(餐饮行业整体同期为9.7%)，2019年-2023年CAGR为9.0%(餐饮行业整体同期为3.1%)。东吴证券分析称，2019年后消费者转向食品安全更有保障的连锁大品牌，大型餐企抗风险能力更强，龙头品牌市占率持续提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从港股餐饮及供应链年报看，2023年主要餐饮品牌营收持续增长，经营利润率亦有所回暖。收入端，2023年全年，达势股份(达美乐中国)、九毛九、海底捞营收增长强势，同比增速分别为 50.7%、49.5%、33.7%；利润端，海伦司、颐海国际、百胜中国扣非后归母净利润同比增长分别为115.2%、16.0%、87.1%，表现亮眼，而九毛九、海底捞扣非后归母净利润同比增长则分别高达913.4%、423.9%，达势股份经调净利润878万元(归母净利润加公允价值变动、股权激励及上市开支等一次性项目)，提前转正优于此前指引。

　　

从翻台率看，因行业需求恢复仍需时间、品牌门店数量增多导致一定分流、品牌势能从高点有所回落等因素影响，一般上市公司品牌翻台率尚未回升至2019年的水平。不过，龙头公司恢复势头良好，比如，海底捞2023年的平均翻台率为3.8次/天，一线城市/二线城市/三线城市翻台率分别为3.8/3.9/3.6次，同比分别增长0.8/0.9/0.7/0.7次，客流恢复明显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

餐饮业客单价承压

　　

“质价比”成为主要方向

　　

尽管餐饮行业实现复苏，但价格战却仍在继续。比如，5月以来，肯德基、麦当劳等品牌推出的低价套餐降至10元以内；德克士近期推出“天天9.9元任选两件”优惠活动；高端苏浙菜品牌新荣记推出398元一位的“一人食”等等。

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上市公司的数据也对此进行了印证。数据显示，行业头部品牌2023年客单价同比降幅在5%-10%。其中，海底捞顾客人均消费从2022年104.9元减少至2023年的99.1元；怂火锅为适应年轻消费需求变化，主动调整菜单结构，2023年客单价113元，同比下降12%；太二通过多种套餐、小份酸菜鱼等方式提升性价比，2023年国内客单价72元，同比下降4%。

　　

“客单价下降一方面源于消费者主动选择，即性价比诉求提升；另一方面来自品牌端策略调整，包括团购促销力度加大、入门级产品增加、会员优惠活动增加等。”国金证券如是分析。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近期，肯德基、必胜客在华运营方百胜中国披露的财报显示，2024年一季度，肯德基客单价为42元，同比下滑6%；必胜客客单价90元，同比下滑12%。而受客单下滑及工资成本上涨影响，一季度，肯德基餐厅利润率为19.3%，同比下降2.9%；必胜客餐厅利润率为12.5%，同比下降1.7%。

　　

据红餐网报道，必胜客对标萨莉亚，开了一家平价餐厅：“Pizza Hut Wow乐享店”，于5月15日正式营业，主打披萨、意面、炒饭、小吃、甜品等，价格大都在10元-30元之间，不少单品甚至低至9元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，在价格战几乎成为餐饮业常态的背景下，并不意味着消费者对质量要求的降低。据美团发布的中国精致餐饮报告显示，2023年精致餐饮门店数量持续增长，中餐是中国精致餐饮市场门店数量最多的品类，2023年中式餐厅有2902家，较2021年同比增加近40%。

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报告显示，2023年，中国精致餐饮市场规模达665亿元，较2022年增加12%，反映出消费者精致餐饮需求依旧旺盛；中国精致餐饮门店数量为6835家，较2022年增加17%；中国精致餐饮客单价下降约3%，反映出消费者追求仪式感与“质价比”兼顾的特征。

　　

而在近期的CCFA新消费论坛—2024中国连锁餐饮峰会的圆桌对话环节，中国连锁经营协会副会长兼秘书长王洪涛提了如下问题，“今天坐到这里的企业，至少已经跨越了两到三个消费变迁的时代，生意都还不错，大家跨越周期或者长期坚持下来的心得是什么？”对此，九毛九董事长管毅宏表示，自己的答案是四个字：“好吃不贵”。这意味着，从企业层面看，“质价比”也是公司经营的一大“法宝”。

　　

(小编：财神)