游戏行业格局生变关键词：出海、小程序游戏

发布时间：2024-11-26 03:48来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

A股23家游戏公司业绩出现分化，约6成公司出现收入、净利润下滑的情况，头部游戏公司业绩与排名也出现变动，但通过分析头部企业收入排名的变动与业绩的驱动因素，出海与小程序游戏是行业两个重要的发展趋势。 　　游戏版号于2022年4月恢复发放，游戏市场迅速回暖。根据伽马数据，2023年，受集中上线的高品质新游带动，中国游戏市场实际销售收入为3029.64亿元，同比增长13.95%。 　　2024年前三季度，国内游戏市场继续保持增长，其实际销售收入为2390.33亿元，同比增长4.61%，其中，单机、主机市场受《黑神话：悟空》的销量提振影响较大，为行业带来数十亿元增量。另外，移动头部游戏产品《无尽冬日》等流水的增加，新游戏《绝区零》《三国：谋定天下》上线也为游戏市场带来增量。

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根据A股23家游戏公司数据计算，2024年前三季度，A股游戏公司合计营业收入为593.95亿元，同比增长8.19%，高于国内游戏市场实际销售收入增速。同期，各游戏上市公司合计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润仅为70.60亿元，同比下降13.83%，行业整体出现增收不增利的问题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

相对乐观的是，A股头部游戏公司表现依旧稳健，但第一梯队内部排名出现变动，通过分析头部公司排名与业绩变动情况，可以发现国内游戏行业两个重要的发现趋势，即出海与小程序游戏。

　　

　　第一梯队排名有变 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从数据来看，2024年前三季度，在A股23家游戏上市公司，有15家游戏公司营业收入出现同比下降的情况，13家公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润低于2023年同期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

其中，冰川网络、星辉娱乐业绩下滑最为明显。据Choice数据，报告期内，冰川网络营业收入为19.83亿元，同比下降6.19%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为-4.98亿元，同比下降400.48%，业绩由盈转亏。

　　

同期，星辉娱乐营业收入为10.34亿元，同比下降29.48%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为-2.46亿元，同比下降567.05%。

　　

头部企业中，2024年前三季度，营业收入排名前六的公司由高到低分别为ST华通、三七互娱、神州泰岳、完美世界、恺英网络、吉比特。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

具体来看，完美世界下滑最为明显，其营业收入为40.73亿元，同比下降34.26%，扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润为-4.48亿元，同比下降197.98%。公司营业收入排名也由2023年第三下降至第四位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从财报数据来看，完美世界收入下滑主要由于老游戏流水的下降以及新游表现不及预期。完美世界收入主要来自《幻塔》《天龙八部2》《诛仙》《梦幻新诛仙》《完美世界》等几款游戏。随着游戏版号在2022年上半年恢复发放，市场供给快速增加导致竞争加剧，公司老游戏流水持续下滑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

新游戏《一拳超人：世界》《女神异闻录：夜幕魅影》表现低于预期，其中，《一拳超人：世界》手游于2023年2月在东南亚上线，游戏上线当日在多国应用市场免费榜登顶，但落实到收入层面仍有差距。

　　

吉比特的问题与完美世界相似，受老游戏流水下滑影响，其营业收入增速下降14.77%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润下降25.54%，公司营业收入排名也跌出前五，位居行业第六的位置。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

恺英网络接替吉比特，位居行业第五的位置。2024年前三季度，恺英网络营业收入为39.28亿元，同比增长29.64%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为12.81亿元，同比增长23.43%。

　　

2021年至今，恺英网络连续3年实现营业收入、净利润双增长。2024年前三季度，公司《仙剑奇侠传：新的开始》《新倚天屠龙记》《天使之战》《原始传奇》《怪物联萌》等多款游戏流水表现依旧稳定。神州泰岳排名没有变动，其营业收入稳居行业第三的位置。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

A股游戏两巨头ST华通、三七互娱在收入规模上大幅领先。2024年前三季度，两者合计营业收入占23家营业收入总额的比重高达48.60%。从营业收入来看，ST华通超过三七互娱成为行业第一，但在利润方面，三七互娱依旧位居榜首。

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　　分化原因 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从前三季度数据来看，ST华通、神州泰岳表现最为突出。报告期内，ST华通营业收入为155.29亿元，同比增长58.66%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为17.82亿元，同比增长47.98%。

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自研游戏以及代理产品在外海市场的出色表现是推动其业绩增长的主要因素。ST华通海外市场运营主体是其子公司点点互动，2024年上半年，点点互动营业收入为43.74亿元，净利润为6.76亿元，其营收占ST华通总收入的比重接近一半，其净利润占上市公司净利润的比重达55.97%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)