布局全球化，药企赴港IPO热潮升温

发布时间：2025-10-20 15:44来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

在政策红利释放及资本市场追捧医药板块的背景下，多家A股药企计划赴港 IPO。这些公司多数为创新药企，并有金额不菲的海外授权交易。赴港IPO有助于增强这些药企的资金实力，助力研发提速，加快全球化布局。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　2025年9月30日一天，四家A股药企密集披露赴港IPO进展。其中，贝达药业和华恒生物向港交所主板提交了上市申请书。新诺威和科兴制药则是公告董事会审议通过，筹划发行H股并在港交所主板上市。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此前的9月29日，也有两家A股药企宣布赴港IPO进展。百利天恒发布公告，公司于当日重新向港交所递交上市申请，这已经是百利天恒自2024年筹划香港上市以来的第三次递表。长春高新则是首次递交了发行H股股票并在主板上市的申请，且于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。

　　

据不完全统计，2025年9月以来，至少有9家A股药企宣布赴港IPO进展。除了上面提到的六家以外，另外三家分别是博瑞医药、欧林生物、迈威生物。

　　

在这9家赴港IPO药企中，有五家市值在200亿元以上，分别为百利天恒、新诺威、长春高新、贝达药业、博瑞医药，截至10月10日收盘的市值分别为1483亿元、618亿元、556亿元、286亿元、240亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　政策支持，资本追捧

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A股药企掀起赴港IPO热潮，与政策红利的释放及资本追捧相关。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

自2024年10月起，港交所对符合条件(预计市值≥100亿港元、合规记录良好)的A股公司开通快速审批通道，将监管评估周期压缩至30个营业日，且仅需一轮意见反馈。2025年5月推出的“科企专线”针对特专科技(如AI、半导体)及生物科技公司，提供保密递表、预审指导及豁免条款争取等专项服务，截至8月已有50家生物科技及特专科技企业提交申请，涵盖生物医药、自动驾驶、云计算等前沿领域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

药企掀起赴港IPO热潮，也离不开资本市场的追捧。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年至今，中国医药板块在资本市场表现亮眼，A股Wind创新药指数年内累计上涨27.46%。这一增长趋势在港股市场尤为突出，恒生生物科技指数2025年初至10月3日的升幅达到108.8%，远超恒生综合指数同期40.9%的涨幅。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国创新药企的国际化进程在2025年显著提速，成为板块上涨的重要催化剂。据统计，2025年上半年，中国创新药对外授权交易总规模已达618亿美元，超过2024年全年创纪录的519亿美元。更引人注目的是，上半年对外授权交易占中国创新药整体交易额99%，而2021年这一比例仅为45%。

　　

经过多年积累，中国医药企业的研发实力正获得全球认可。2025年，中国药企有71项研究成果以口头报告形式亮相美国临床肿瘤学会(ASCO)年会，数量创历史新高。在最能代表研究水平的最新突破性摘要(LBA)中，中国项目多达11项。

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此外，政策赋能和估值修复，也是本轮医药板块上涨的重要推动因素。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

可以说，港股医药板块受资本追捧热潮，为药企赴港 IPO 创造绝佳窗口期。恒瑞医药港股上市后较发行价涨幅超113%，映恩生物等未盈利企业上市首日大涨超116%的案例频现，行业融资正循环加速形成。

　　

　　多为创新药企

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九家宣布赴港IPO的A股药企，大多数均是创新药上市公司。

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其中，百利天恒是九家之中市值最大的明星药企，最新市值逼近1400亿元。公司成立于2006年8月17日，总部位于四川成都，2023年1月6日登陆科创板，成为科创板“创新药标杆企业”。

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百利天恒早期以化药制剂和中成药业务为主(如黄芪颗粒、丙泊酚注射液)，2011年战略转型创新药研发，聚焦肿瘤治疗领域，构建了单抗、双抗、ADC(抗体偶联药物)及融合蛋白四大技术平台，拥有15款临床阶段创新药管线。

　　

百利天恒核心产品BL-B01D1为全球首创的EGFR×HER3双抗ADC药物，2023年与百时美施贵宝(BMS)达成84亿美元合作协议。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据当时的公告披露，全资子公司SystImmune与BMS就BL-B01D1项目达成独家许可与合作协议。双方将合作推动BL-B01D1在美国的开发和商业化。SystImmune将通过其关联公司独家负责BL-B01D1在中国大陆的开发、商业化以及在中国大陆的生产，并负责生产部分供中国大陆以外地区使用的药品。BMS将独家负责BL-B01D1在全球其他地区的开发和商业化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

合作协议生效后，BMS将向SystImmune支付8亿美元的首付款，和最高可达5亿美元的近期或有付款；达成开发、注册和销售里程碑后，SystImmune将获得最高可达71亿美元的额外付款；潜在总交易额最高可达84亿美元。

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(小编：财神)