四季度怎么投？“翻倍基”持仓逻辑大梳理

发布时间：2025-11-05 12:46来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

经历了一番短期波动后，A股在10月底进入“4000点”时代。该如何配置资产成为每个投资者都必须慎重以对的问题。从众多绩优基金经理的持仓及观点来看，AI、机器人、军工、固态电池、储能等主题都有投资机会，但要将机会变现，仍需做好风控。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　10月29日，受诸多利好推动，A股放量上涨，上证指数以4016.33点报收，十年来首次站在4000点上方。

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从刚刚披露完毕的公募基金三季报来看，基金经理们普遍认为，尽管由于不确定性因素的扰动，波动在所难免，行情仍将持续。

　　

根据东方财富Choice数据，截至三季度末，公募基金所持股票市值为8.99万亿元，创下历史新高，环比增长25.06%。方正证券发布的研报也显示，同期，偏股型基金股票仓位约为87.30%，亦为近年来新高，环比提高1.50个百分点。

　　

那么，四季度该怎么投？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年以来(截至10月27日，下同)收益率超过100%的基金经理中，包括永赢科技智选基金经理任桀、同泰产业升级基金经理王秀等在内皆表示，将继续重点布局以AI、机器人为核心的成长赛道，因为这些领域尚在爬升阶段。

　　

信澳业绩驱动基金经理刘小明、红土创新新兴产业基金经理廖星昊及交银优择回报基金经理周珊珊等则认为，红利、军工、固态电池、储能、可控核聚变等领域亦有投资机会。

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不过，这些绩优经理同时表示，某些细分赛道及标的估值水平已然不低，因此有必要积极应对回撤，做好风控安排。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　55只“翻倍基”

　　

根据东方财富Choice数据，截至10月27日，2025年以来收益率超过100%的主动权益基金(含普通股票型及混合型基金)有55只(仅计主代码)，截至三季度末，其规模合计1354亿元，占到该类产品总规模(4.41万亿元)的3.07%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从管理人的角度看，这些产品来自32家基金公司，其中既有易方达、华夏、富国等规模过万亿元的巨头，也有永赢、同泰、安信等中小公司。其中，易方达旗下有9只产品，位列第一，富国、永赢、安信等3家公司各有4只，并列第二，平安、华宝、华泰柏瑞等6家公司各有2只，并列第三。

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从规模变动上看，这些产品的业绩表现使其赢得投资者的信任。

　　

东方财富Choice数据显示，截至三季度末，上述55只产品份额规模合计510亿份，较上半年末增加216亿份，较年初增加229亿份。

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这种信任来之不易。事实上，过去几年主动权益产品的规模一直在缩水，2025年亦不例外。年初，全市场主动权益产品份额规模合计3.23万亿份，上半年末降至3.10万亿份，三季度末进一步降至2.96万亿份。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

单个产品来看，任桀管理的永赢科技智选2025年以来收益率为223.81%，在主动权益产品中排在第一，也是唯一一只收益率超过200%的产品。紧随其后的是王秀管理的同泰产业升级及冯炉丹管理的中欧数字经济，收益率分别为151.10%和147.00%。

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截至三季度末，上述3只产品份额规模分别较上半年末增加27.66亿份、1.18亿份及33.97亿份，分别较年初增加34.43亿份、1.30亿份及42.53%，前三季增幅分别达到150倍、1.71倍及90.34倍。

　　

其中，永赢科技智选的管理人永赢基金尤其值得一提。上面提到，该公司旗下有4只产品2025年以来收益率超过100%。正因为把握住了市场机遇，这家一直以来以固收及货币业务见长的基金公司在2025年实现主动权益业务的突破。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据东方财富Choice数据，截至三季度末，永赢基金主动权益业务规模为648亿元，较年初增长1.32倍，该类业务在其公募业务中的占比也由年初的5.52%升至11.62%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　高收益背后：重仓成长、高仓位、积极择时 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从主题来看，上述55只“翻倍基”皆为成长风格，基金名称中多含“科技”、“创新”、“成长”、“数字经济”、“新兴产业”等字眼，且保持高仓位运行。截至三季度末，股票仓位(股票持仓市值占基金资产净值的比重)超过90%的有37只，股票仓位在80%至90%之间的有13只，74%至80%之间的有5只。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从持仓个股来看，AI、机器人等成长赛道是这些产品的重点布局方向。

　　

持仓数据显示，上述55只“翻倍基”中，三季度末以新易盛为第一大重仓股的有18只，以中际旭创为第一大重仓股的有8只，还有4只分别以深南电路和仕佳光子为第一大重仓股。同期以新易盛和中际旭创为第二大重仓股的分别有12只和15只，为第三大重仓股的分别有11只和18只。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

数据同时显示，这些“翻倍基”的持仓有进一步集中的趋势。上半年末，其前三大重仓股合计涵盖44只标的，三季度末则减少至32只标的。

　　

需要指出的是，除了上述“翻倍基”，主动权益产品整体上亦是以AI等成长赛道为重仓方向。

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(小编：财神)