A股成交落入低谷 机构积极看待后市

　　□记者 罗逸姝 北京报道

　　近段时间，伴随着A股市场的震荡走低，市场成交活跃度也趋向低谷。不过，机构人士表示，当下市场表现受悲观情绪影响较大，但包括宏观经济、企业盈利、增量资金等在内的多项积极信号已有所显现，影响未来市场表现的因素将逐渐回归基本面预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　市场活跃度近期低迷

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　　8月14日，A股市场成交再度落入低谷。Wind数据显示，全市场成交额当日再度跌破5000亿元。实际上，此前的8月12日、8月13日，A股市场成交额仅为4986.57亿元、4798.77亿元。从近期情况来看，A股市场活跃度低位徘徊，市场成交额、换手率均震荡下行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　7月以来，A股市场各主要指数均出现一定程度的调整。据Wind统计，截至8月14日收盘，上证指数7月以来跌逾3%，深证成指、创业板指也均跌逾5%，北证指数、沪深300、中证1000则分别下跌超3%、4%和5%。从行业来看，除非银金融、商贸零售等部分板块外，其余行业均呈走低态势，煤炭、通信等行业回撤最为明显。

　　不过，对于当前市场表现与成交的双重低迷态势，机构人士认为，当下市场表现受悲观情绪影响较大，而决定未来市场表现的因素将逐渐回归到基本面的改善预期上来。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“目前市场情绪偏向悲观，应以更客观的视角来审视当下的环境，对上市公司中长期表现起到决定因素的是估值和盈利能力。”联博基金副总经理、投资总监朱良日前表示，中国股市目前已是全球非常具有吸引力的市场之一。从历史来看，A股市场在低估值的水平下投资胜率较高。根据MSCI中国A股指数，目前A股市场市净率为1.55倍。2008年以来，当A股市净率回落至1.4-1.6倍时，未来两年累计收益率平均可达52%。

　　实际上，对于A股市场当下估值，机构认为处于历史低位。银河证券研报显示，截至8月9日，全A指数的PE（TTM）估值较上周五（8月2日）下降2.01%至15.54倍，处于2010年以来26.33%分位数水平；全A指数的市净率为1.36倍，处于2010年以来0.25%分位数水平。8月9日，10年期国债收益率报2.1986%。据此计算，全A股债利差为4.24%，高于3年滚动均值+2倍标准差，权益资产相对于债券资产投资价值较高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“海外股市波动对A股的影响或逐渐减弱，后续经济基本面改善仍是A股走势的决定性因素，关注政策变化和经济结构性变化带来的投资机会。”星石投资有关人士表示，目前新一轮稳内需政策进入发力窗口期，随着政策落地和效果显现，预计内需动能将逐渐增加且弹性可期，或带动相关板块表现。

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　　多项积极信号显现 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　尽管A股市场近期仍处于震荡走低态势，但包括宏观经济、企业盈利等领域在内的多项积极信号已有所显现。

　　宏观经济方面，今年上半年，我国经济同比增长5%，增速预计在世界主要经济体中保持领先。日前召开的中共中央政治局会议指出，今年以来“经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势”。

　　企业盈利方面，截至8月14日记者发稿，已有331家A股上市公司披露了2024年半年报。据Wind统计，已披露半年报的上市公司的营业收入合计达到30345.89亿元，同比增长3.23%；归母净利润合计为3441.57亿元，同比大幅增长10.43%。而非金融两油A股上市公司的营业收入和归母净利润也分别达到了28590.03亿元、2801.59亿元，同比分别增长3.52%、10.54%。

　　值得注意的是，此前的2023年，A股上市公司营业收入、归母净利润的同比变动幅度分别为1.47%、-2.70%。从今年上半年情况来看，企业盈利修复已呈明显趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“从细分行业1至6月工业企业利润数据来看，对应申万一级行业包括基础化工（化学纤维）、轻工制造、有色金属、钢铁（上游铁矿石采选）、军工、机械设备等，我们预计其中部分公司中报可能取得较好的业绩兑现。”信达证券表示。

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　　此外，还有包括公募基金、险资等在内的长线资金正在进入市场。从公募基金发行情况来看，Wind数据显示，截至8月14日，8月以来开启认购的基金产品已有61只，其中股票型、混合型分别有20只、18只，数量占比超过半数。其中，主动权益基金的数量相比此前也有了明显增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　保险资金权益资产规模也在持续扩张，成为市场长线资金来源之一。招商证券研报分析称，今年来固收类产品收益率快速下行，无法覆盖保险公司负债端预定利率3%的保险产品，且新的会计准则下归入FVOCI的资产价值变动不计入利润表，均增加了保险资金配置权益类资产尤其是高股息类资产的动力。截至2024年6月，险资共持有股票、基金3.78万亿元，为历史最高水平，同时配置比例也回升至12.25%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　机构乐观看待后市

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(小编：财神)