AI变局下的美国科技股

发布时间：2024-08-11 17:31来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

编辑丨李壮 　　本周一，美股市场经历了剧烈的震荡，标普500及纳斯达克指数重挫，科技巨头“Mag7”的跌幅领先于价值股和小盘股。这是泡沫破裂的前兆还是牛市中途的调整？

　　

如果跟随市场情绪来看，科技公司在AI方面的巨额投入需要在15年或更长时间内产生回报，兑现周期过长，估值应当被削减。

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但从2024年二季度财报来看，科技巨头在核心业务方面的增长依然稳健，财务数据也保持健康。在这场变革中，那些能够把握AI脉搏、不断创新的企业，将有机会成为市场的新宠。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

　　“两盆冷水”

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巴菲特连续12天抛售美国银行，并减持40%苹果仓位，进一步加剧了市场的不安情绪。　　 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在股市中，有些年份平静得仿佛时间停滞，而某些日子却动荡到仿佛数年之事在转瞬间发生。本周一(8月5日)就是这样的日子，它以剧烈的市场波动，将我们从平静的水面带入了狂风暴雨之中。

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当天，盘前标准普尔期货下挫近4%，纳斯达克指数更是重挫超过5%，单日市值蒸发高达1.4万亿美元，而这还仅仅是纳斯达克的损失。个股方面，伯克希尔·哈撒韦A下跌3.34%，而“高分红”的英美烟草也难逃下跌3.9%的命运。芯片股也多数下跌，英特尔和英伟达均下跌6.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这场下跌并非局限于美国，全球市场无一幸免——日经225指数创下历史最大单日跌幅；英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌2.04%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

引发这场“黑色星期一”的直接导火索是对冲基金因追加保证金而触发的算法抛售，当日元快速从162升值至142时，做空日元的对冲基金就被要求追加保证金。

　　

然而，在这背后更深层次的原因，是美国就业数据的疲软，这再次点燃了市场对美国经济衰退的恐慌。具体来说，美国上月新增就业岗位仅为11.4万个，远低于分析师预测的17.9万个。同时，失业率攀升至4.3%，达到近三年来的高点。

　　

这些数据引发了市场对美联储降息时机的质疑，以及对美国经济可能陷入衰退的担忧。巴菲特连续12天抛售美国银行，以及减持40%的苹果仓位，进一步加剧了市场的不安情绪。作为投资界的风向标，巴菲特的这一举动被广泛解读为对当前市场前景的悲观预期。美国银行尽管股价高于账面价值，但在巴菲特看来，可能已经不具备足够的吸引力。同时，苹果公司30倍的市盈率，也让寻求价值投资的巴菲特变得谨慎。

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从更宏观的视角来看，市场的这种反应也反映了投资者情绪的快速转变，从对坏消息的乐观解读迅速转变为对任何经济数据疲软的悲观预期，而这种情绪的波动，带来了市场短期的过度反应。

　　 　　

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“Mag7”的AI包袱

　　

市场情绪积极时，英伟达上涨，英伟达的客户也要涨；市场情绪恶化时，投资者需要重新考量这些公司的长期价值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“Mag7”的下跌并非一时损失，而是自7月份起便开始的持续性趋势。在这场波动中，英伟达和特斯拉尤为显著，股价分别重挫了17%。Meta和Alphabet也未能幸免，分别下跌了14%和12%。即便是表现相对稳定的苹果，股价同样下跌了7%，而微软和亚马逊的下滑幅度则约为9%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除了宏观因素对股价的影响外，“Mag7”的下跌同样受到市场情绪的驱动。市场对科技公司的变现能力提出了质疑。互联网怪盗团的主理人裴培指出，市场已经意识到人工智能投资周期与回报周期之间存在矛盾。尽管大型科技公司每个季度都在数据中心建设上投入巨额资金，尤其是购买英伟达显卡的支出，但这些投资的回报可能需要数年甚至更长时间才能实现，这在现金流方面造成了不平衡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这种担忧在2024年二季度的财报中得到了一定程度的体现。苹果公司的财报显示，尽管盈利增长5%，超出预期，但其在AI基础设施上的投资，特别是在Siri和Apple Intelligence上的支出，使得资本支出几乎翻倍，这引发了市场对长期回报的担忧。

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“Mag7”中的六家公司(不包括英伟达)在人工智能领域的投资都是天文数字。谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊在谈及公司今年预计在人工智能上的500亿美元投资时表示，“投资不足的风险远远大于投资过度的风险”。

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彭博社的数据显示，今年“Mag7”公司在人工智能方面的总支出预计将超过2000亿美元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)