把脉二季度经济形势：宏观政策有储备 企业发展有布局

本报记者 杜雨萌

2025年一季度，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续回升向好态势，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%。这份“开门红”答卷来之不易，依靠内需和创新驱动共同推动的中国经济增长新格局，正在加速形成。

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一季度经济数据为全年经济运行开了一个好头，但面对日趋复杂严峻的外部环境，二季度中国经济面临怎样的压力？“劲往哪儿使”？上市公司如何应对？这些问题成为市场关注的焦点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

接受《证券日报》记者采访的专家认为，我国经济二季度面临着不小的压力，但在锚定全年经济社会发展目标的前提下，预计国内宏观政策对冲步伐会进一步加快，财政政策和货币政策也将在二季度进一步双向发力。企业也表示，将通过前瞻性布局，加速构建抵御外部风险的“护城河”。

政策“组合拳”将更加有力

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4月18日召开的国务院常务会议指出，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议部署，加力落实《政府工作报告》明确的政策措施，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量发展。

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为了更好地应对外部因素的挑战，作为宏观调控的两大政策，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，被寄予厚望。

吉林省财政科学研究所所长张依群在接受《证券日报》记者采访时表示，从财政政策来说，一是要进一步加快地方政府债券发行力度，持续扩大政府基建投资规模，用增量带动存量，放大政府投资效应；二是要加快出口退税进度，简化出口退税手续环节，做到应退尽退、应返尽返，增强出口企业抗风险能力；三是要加快财政支出进度，加大中央对地方财政转移支付规模，缓解地方财政支出和民生保障压力。

“鉴于二季度特别国债启动发行以及地方政府专项债的加快落地，这将迎来政府债供给高峰，届时货币政策或将通过降准、降息、重启国债买卖等方式予以配合。”中国银河证券首席经济学家章俊表示。

宏观政策工具箱储备充足

除外部环境的不确定性外，如何解决好国内有效需求的增长动力不足，同样至关重要。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

章俊表示，二季度政策应重点针对“出口转内销”和“稳定楼市、股市”两个方面，出台更多增量政策予以对冲。

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在房地产市场方面，东方金诚首席宏观分析师王青认为，对宏观经济而言，稳住楼市能起到“牵一发动全身”的效果，不仅能稳定投资，也能提振居民消费信心。考虑到当前计入物价因素后，实际房贷利率处在4.0%左右的历史高位附近（实际房贷利率=名义房贷利率-GDP平减指数同比。根据央行数据，2025年3月名义房贷利率为3.1%，根据国家统计局数据，2025年一季度GDP平减指数同比为-0.8%），因此，后续居民房贷利率下调仍空间充裕。

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需求的提振，除了有赖于政策的持续加力外，在业内看来，营造稳定向好的预期亦必不可少。

《证券日报》记者从国务院国资委获悉，近日，国务院国资委已作出专门部署，要求中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支持产业链上下游企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）4月22日晚间发布的2025年第一季度报告中显示，公司积极承担企业经济责任和社会责任，加快加力向民营企业、中小企业付款，全力保障农民工工资发放，一季度付款进度有所加快。

在财信金控首席经济学家伍超明看来，目前，中国经济恢复不能仅局限于财政政策和货币政策，营造良好的预期环境，也会使政策效果事半功倍。

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“展望二季度，即使面临外部扰动加剧等压力，但在宏观政策工具箱储备充足的情况下，‘政策后手’可以帮助企业有效应对风险，通过提振内需的方式促进国内大循环，支撑经济平稳增长，我国经济将保持较强韧性。”中信证券首席经济学家明明说。

企业积极构建抗风险“护城河” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

全球贸易环境的波动虽然加大了我国外部环境的不确定性，但不论是中国企业多年来长期坚持的自主研发、科技创新，或是生产经营全球范围的前瞻性布局，再或是基于国内庞大的消费市场，这均构建了企业抵御外部风险的“护城河”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

北京首钢股份有限公司（简称“首钢股份”）相关负责人在接受《证券日报》记者采访时称，面对复杂的外部环境，首钢股份将结合行业发展趋势与下游需求变化，充分发挥技术创新的引领作用，切实把技术优势转化为产品优势、服务优势、品牌优势和竞争优势，通过增强自身的经营韧性对冲外部市场的不确定性。

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(小编：财神)