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疫后复苏预期升温,A股行情回暖,节前利于大盘蓝筹,节后利于中小成长
红周刊 特约?| 梁杏
行业板块方面,金融、消费类权重板块或更适宜节前布局,而芯片、计算机等科技成长行业,在节后的表现可能会更好。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
从历史来看,A股通常会有一定的“春节效应”。春节前,随着中央经济工作会议召开,稳增长预期升温,市场往往演绎大盘蓝筹风格,而春节前流动性相对削弱,导致中小成长的压力较大。而春节后,中小成长业绩预告逐渐披露落地,进入业绩真空期和下一年的新预期形成阶段,且市场流动性相对更充裕,有利于中小成长表现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
春季躁动叠加“春节效应” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
大小盘表现或有分化 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
2023年首周,A股市场迎来开门红,延续去年末以来的强势表现,主要指数纷纷大涨,上证指数更是站上了3150点。近期政策层面利好不断出现,1月4日央行提出要加大金融对国内需求和供给体系的支持力度,落实金融16条措施,支持房地产市场平稳健康发展等内容;1月5日,国务院宣布优化内地与港澳人员往来措施,自1月8日起实施。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
展望后市,市场积极因素有望继续发挥作用。美国11月份通胀数据低于市场预期,美联储12月份如期加息50BP,加息力度已经开始放缓。A股上市公司盈利下滑最快的阶段或许也已经过去,有望逐步企稳回升。
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短期一季度虽然还处于较为疲软的阶段,经济数据难以见到太大改观,但是放眼全年,不管从政策的力度、节奏,还是从整个基本面的修复来看问题都不大,强预期或将带动市场出现“春季躁动”行情。
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至于如何去把握这一行情机会,可以参考A股的“春节效应”。从往年来看,春节前,随着中央经济工作会议召开,稳增长预期升温。今年更是在经济下行压力进一步加大的情况下,稳地产、促销费政策密集出台。另在疫情防控层面,近期也出现了一系列调整。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
而春节前往往流动性相对有压力,是企业缴税和信贷投放较为集中的时点,市场提现需求增加,导致流动性出现阶段性收紧,资金利率上行。此外,1月是业绩预告披露的高峰期,今年春节后第一个交易日1月30日,也是业绩预告披露的最后一天。因此春节前的业绩披露,以及流动性偏紧,相对不利于中小成长板块的表现,而大盘蓝筹在政策催化下或有相对收益。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
春节后,中小成长业绩披露阶段性落地,利空兑现后可能出现反弹。同时,随着资金重新回流市场,流动性改善,资金利率回落。市场对于成长风格的风险偏好,一定程度依赖于流动性支撑,因此春节后中小盘指数的表现总体来说会更好。
整体而言,从投资宽基指数的角度看,春节前或许可以关注以沪深300指数为代表的大盘蓝筹风格。而春节后,中证500等中小盘指数,以及代表科技成长股的科创创业50指数胜率可能会更高一些。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
节前关注金融、消费 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
节后科技成长可能占优 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
从行业配置的角度出发,节前首先可以关注金融板块。回顾过去十年1月走势,申万银行指数有8年跑赢沪深300指数。短期随着政治局会议和中央经济工作会议对于2023年的经济发展做出积极定调,经济回暖加速预期强烈,银行板块有望在2023年保持“1月行情”。此外,市场行情回暖、资本市场改革深化预期下,证券板块的行情往往也不会缺席。
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另外促销费的基调下,家电、汽车等消费品板块也是可选标的。据不完全统计,12月以来,全国超过40地宣布启动消费券发放相关活动,从消费券支持的消费类别来看,商品消费集中在汽车、家电等大件领域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
1月1日~3日,30大中城市商品房成交套数同比增加34%,预计受内需景气度影响,家电社零规模或也逐步企稳。近期广州车展开幕,参展的汽车品牌近80余家,约有20余款车型在本届车展上实现首发,有望刺激汽车消费回暖,推动汽车产业复工复产、提振行业信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
而节后的重点可以考虑放在科技成长领域。目前经济修复,消费和地产政策密集催化,但起到显著效果可能还需要时间传导。相对而言,确定性比较强的有可能是偏制造业升级和泛国产替代的大方向,而且这也是未来中长期的方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
目前数字经济由党政向行业扩散,其中金融、电力、电信等重点行业信创建设已率先开启,12月有多个项目招投标。2023年国内信创市场应用范围的扩张,有望带动市场规模快速增长,信创产业有望迎来发展机遇,利好计算机、软件行业的发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
而芯片行业受制于下游消费电子等领域终端需求疲软,市场数据持续减速。但随着今年消费类产品企稳回升、新能源赛道景气延续贡献增量,行业销售增速有望在下半年触底反弹,资本市场也可能会提前反应。在中美科技摩擦背景下,芯片行业国产替代依然是长期投资逻辑。当前板块估值处在历史低位,修复空间较大。
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(小编:财神)
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