行业转型期 高端白酒龙头开年各有侧重

发布时间：2025-01-16 22:04来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

五粮液已经不止一次明确表态，2025年将核心单品-第八代五粮液的价格稳定工作摆到了首位。贵州茅台不仅近10年来首次减产茅台酒基酒，根据机构分析，2025年贵州茅台将控制核心单品飞天茅台的投放。面对行业调整，白酒龙头已在量价上作出了选择。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　2025年1月3日，贵州茅台(600519.SH)率先在酒企中披露2024年经营成绩，在顺利完成上一年业绩之后，公司已经对2025年主基调作出了明确的规划。不仅仅是贵州茅台，在此前的经销商大会上，五粮液(000858.SZ)也作出表态。 　　五粮液的经销商大会要早于贵州茅台，在经销商大会和随后的临时股东大会上，五粮液鲜明表示，2025年明确定位为“营销执行提升年”。在营销工作上，特别是将价格稳定工作摆到了首位，着力提升商家盈利空间。

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贵州茅台也已经表示，2025年，公司将调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品作为橄榄型产品矩阵“金字塔”底座的地位，激活终端消费动能，提升消费触达率。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

当前，白酒行业进入新一轮调整转型期，在供需不匹配的主要矛盾下，酒企面临一些挑战。机构也指出，临近旺季白酒渠道反馈仍偏谨慎，动销疲弱渠道打款意愿较低，仍以去库存为主。龙头酒企的表态透露出一些行业发展的新信号。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　稳价格成首位 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2024年的最后一天，五粮液召开临时股东大会，公司党委书记、董事长曾从钦为2025年工作定下基调。他指出，公司将2025年定位为“营销执行提升年”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在具体工作上，曾从钦表示，在2024年基础上深化“稳价格、抓动销、提费效、转作风”营销方针，特别是将价格稳定工作摆到了首位，着力提升商家盈利空间。在稳价格上，保持核心大单品的供需平衡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2024年5月接受投资者调研时，五粮液表示，2024年定位为“营销执行年”，重点做好“抓动销、稳价格、提费效、转作风”四个方面工作。

　　

作为对比，2024年五粮液首先提到的是抓动销，其次才是稳价格。在稳价格上，坚持“有价才有市，有市才有量”的长期观念，执行全渠道“一盘棋”的价格策略，通过把控市场投放节奏等方式，推动市场份额的稳定提升和市场价格的稳步上行。

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当前，五粮液已经将“稳价格”提升到了首要位置，价格稳定已经成为公司工作重心的首位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在2024年12月举行的经销商大会上，五粮液总经理华涛表示，价格是高端名酒的生命线，维护价格体系的健康稳定是厂商共同的责任。他表示，2025年要提升五粮液产品稀缺性和价值感。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

公开消息显示，2024年春节前，五粮液宣布提价。第八代五粮液出厂价将从969元/瓶上调50元至1019元/瓶，建议零售价上调100元看齐飞天茅台至每瓶1499元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

以京东平台为例，2025年1月4日，五粮液京东官方旗舰店第八代普五的价格是930元/瓶。五粮液微信商城上，第八代五粮液的售价为每瓶1035元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在京东超市，1月4日，第八代普五单瓶售价910元。在京东平台，五粮液当前的价格都要低于元旦前的价格。

　　

第三方今日酒价的数据显示，第八代五粮液的批发价格基本稳定在950元左右，已经与公司提价后的出厂价形成小幅倒挂。

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财通证券2024年11月曾指出，临近开门红关口，五粮液出台回款补贴政策，经销商成本价补贴至940元。保障渠道利润，有望大大提振经销商信心。但是，短期内或对批价形成一定压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在经销商大会后，财通证券进一步表示，考虑到2024年四季度行业整体弱需求，公司或谨慎考虑全年业绩目标兑现程度，贯彻“价在量先”的量价策略。展望2025年，公司在开门红加大渠道激励力度，新合同给予至多7.5%补贴，保障开门红回款的稳步推进。

　　

但在弱需求及双十一电商冲击下，普五批价阶段性回落。对此，五粮液表示价格“稳健提升”策略不变，10月之后已有多个小组奔赴全国各大区调研，2025年公司对营销团队的考核会更有力，优化团队考核机制，进一步科学管理费用，持续优化渠道结构。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

短期展望春节，华创证券根据渠道反馈，五粮液要求普五微增，回款比例40%，2024年12月31日和2025年2月25日之前回款分别给予7.5%和5%优惠，较强政策力度下开门红具备保障。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　减产控量

　　

在发布2024年经营情况的公告中，贵州茅台也发布了公司基酒生产情况。根据公告，2024年贵州茅台生产茅台酒基酒约5.63万吨，系列酒基酒约4.81万吨。

　　

(小编：财神)