立柱架梁五周年，北交所书写“量质齐升”高质量答卷

上市公司339家、总市值超8500亿元、国家级专精特新“小巨人”企业超60%、合格投资者超1100万户、日均成交额超200亿元……历经五年深耕，北交所已经从资本市场改革“试验田”，成长为“服务创新型中小企业主阵地”。伴随市场高质量扩容，北交所机构生态实现深刻变迁，市场生态进一步丰富、活跃。

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包括嘉实基金等在内的公募基金积极参与北交所生态建设，见证的不只是一家交易所的成长，更是一套服务“更早、更小、更新”企业的资本制度从无到有、立柱架梁的完整过程。站在“十五五”开局的新起点上，北交所服务新质生产力、服务创新型中小企业的战略价值，还将进一步显现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

五年发展历程 市场生态更加丰富 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

作为精准服务创新型中小企业的资本市场主阵地，北交所这五年来也交出了一份“量质齐升”的答卷：据北交所统计，截至2026年9月1日，上市公司从设立之初的81家扩容至339家，数量是开市之初的4倍以上，总市值由最初的不足3000亿元增至超8500亿元，合格投资者数量从开市初期的402万户增至超1100万户，国家级专精特新“小巨人”企业占比从不足五成提升至超过六成，日均成交额从不足10亿元跃升至超200亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

随着制度建设落地，北交所流动性持续改善。嘉实基金认为，当前北交所正处于“高质量扩容—规模提升—流动性改善”的良性发展之中。做市商队伍已扩充至超20家，指数基金规模上限放开、主动基金持续加码、创新产品预期升温，将持续引入配置型长线资金。对于以指数化、配置型方式参与的资金而言，当前北交所核心成份股的交易深度，已经能够从容承载百亿级产品的日常运作。

差异化定位 凸显独特配置价值 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

相较其他市场生态，北交所牢牢占据“服务创新型中小企业主阵地”的生态位，服务的是规模更小、阶段更早、但专业化程度极高的企业群体。当前北交所超六成上市公司为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业占比超九成，另有18家为国家级制造业单项冠军企业，专精特新成色更足。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

此外，北交所的差异化还体现在制度端。依托新三板“挂牌满12个月”的递进式路径，北交所形成了“基础层培育、创新层规范、北交所上市”的梯度生态；30%涨跌幅、混合做市制度、转板机制，分别从价格发现、流动性供给和企业成长路径三个维度构成差异化安排。对投资者而言，北交所提供的是难以复制的资产敞口：一批在细分领域卡位关键环节、尚处于价值发现早期的“隐形冠军”。这也是北交所更独特的配置价值所在。

下一个五年：“从有到优”，与新质生产力发展同频共振 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

如果说第一个五年解决了“从无到有”的问题，嘉实基金认为，下一个五年的主题或应当是“从有到优”：在上市公司数量稳步迈上新台阶的同时，把上市公司质量、市场流动性和投资功能打磨到与成熟市场比肩的水平，让北交所进一步成为与新质生产力发展同频共振的资本市场主阵地。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

立足当下，嘉实基金认为，当前北交所正处于政策、估值与基本面三重因素共振的窗口期。政策面上，指数基金扩容、询价发行重启、长线资金入市等举措不断拓宽增量资金通道。估值方面，Wind数据统计，截至2026年9月1日，北证50市盈率约40倍，处于指数自上市以来50%左右分位点，整体估值吸引力明显。从基本面看，据2026年中报统计，今年上半年北交所上市公司营收和归母净利润实现双位数增长：合计实现营业收入1385.66亿元，平均营业收入4.09亿元，同比增长15.11%；合计实现净利润117.83亿元，平均净利润3475.92万元，同比增长17.58%。且经营业绩持续向好，240家北交所上市公司实现营收增长，占比超70%；282家公司保持盈利，整体盈利面达83%。

在嘉实基金看来，北交所投资的核心逻辑，是分享中国创新型中小企业的成长机遇，赚的是企业成长和制度完善的钱。短期的市场波动不改长期的配置价值，这也正是指数化投资适合普通投资者参与北交所的根本原因。展望后市，嘉实基金认为，随着改革红利的持续释放，北交所的下一个五年会更值得期待，继续为一大批专精特新企业搭建资本家园。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)