央行连续出手，狂买超250亿！这类资源股春季“躁动”，相关品种引关注

　　近日，国家外汇管理局发布最新数据显示，2022年12月，我国增持黄金97万盎司，截至12月末，我国黄金储量为6464万盎司。

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　　值得注意的是，2022年11月，我国央行曾增持黄金103万盎司至6367万盎司。这是央行三年未购黄金之后，两个月连续增持黄金，共增持200万盎司，对应增持黄金购入金额超250亿人民币。

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　　受益于通胀压力回落、加息放缓、经济软着陆等宏观面提振，铜为主的有色金属、贵金属等板块表现强势，大幅拉升，株冶集团(行情600961,诊股)，精艺股份(行情002295,诊股)，博威合金(行情601137,诊股)、紫金矿业(行情601899,诊股)、银泰黄金(行情000975,诊股)、赤峰黄金(行情600988,诊股)等股票涨势“凶猛”，这一席表现也引起部分产业人士的关注，在他们看来，相关产业仍处在景气周期中，但相关品种在股票和期货市场的布局上却有着较大差异。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　行业周期景气度向好，资源股估值修复

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　　采访中，期货日报记者了解到，当前资源股的异动，主要有两方面因素：一是经过近两年时间的整理，资源股估值已趋于合理，甚至偏低位；二是基于对欧美经济陷入滞涨预期及国内经济快速修复的预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“贵金属和有色价格被不少投资机构所看好，特别是有色品种处于历史性库存低位及近几年资本开支降低下未来供应预期偏弱，不少投资者认为2023年有色将恢复上涨，必然也会带动相关资源股估值提升。”光大期货研究所有色金属总监展大鹏表示，在两个因素影响下，资源股借势贵金属及有色价格反弹之际，迎来一波估值修复及提振走势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“有色金属行业是传统的β行业，高度相关于上证指数。”国投安信期货吴江表示，近期券商集中看好春季攻势，加上去年一年累计了不少跌幅，整体估值已经处于价值区域，有色金属指数整体也处在相对偏低的估值水平，集中抄底有色金属板块也属情理之中。

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　　对于产业人士认为的此表现是基于当前市场仍处于行业景气周期中的这一观点，国贸期货首席有色金属期货分析师白素娜也较为认同。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“美联储本轮加息基本接近尾声，美国经济下行，甚至衰退风险加剧，因此不管是从利率端还是从避险需求端来看，贵金属板块仍将长期受益。此外，包括中国在内的全球央行2022年均大举净购金，央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，购金量增加一般对应着金价上行周期，这无疑是在进一步增强贵金属市场的信心，凸显黄金资产的配置价值。”白素娜称。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“就基本面来讲，有色金属库存普遍处在绝对历史低位，估值相对合理，供应方面存在各自的瓶颈，低库存也反映了行业整体处于供应短缺的状态。从这个角度来看，行业处在景气周期。”国投安信期货分析师吴江称。

　　铜等资源股方面，除了美联储加息放缓等宏观利好外，一季度各大板块处于业绩的真空期，市场博弈在于政策和预期。

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　　“海外方面，虽然经济衰退风险提升，但美国等就业市场仍就强劲，经济仍存有‘软着陆’可能，因此目前尚未到交易‘衰退’的阶段。国内方面，各地疫情快速过峰后，生产生活恢复好于预期，消费、房地产等内需引领下的国内经济复苏需求前景较为乐观，叠加财政、货币、房地产等一系列稳增长政策有加码落地的空间。”在白素娜看来，资源股仍有望继续上涨，迎来春季躁动行情。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　更进一步来看，国内三年疫情后复苏预期高企，稳增长政策持续落地，需求改善预期也引导了有色金属股票的价格修复。随着美元趋弱，有色金属行业有望迎来相对宽松的外部环境。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　运行逻辑不同，期货品种相关布局需关注“强预期”落地 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　值得一提的是，在铜矿、黄金股异常强势的同时，黄金、白银、铜等期货亦有着不俗的表现。其中，COMEX黄金期货价格自上周五以来已经涨近50美元/盎司，并突破1880美元/盎司关口，升8个月新高，COMEX白银期货价上涨至24.7美元/盎司附近，升至8个半月新高，伦铜期货价格则再度上涨突破8700美元/吨，升至6个半月新高。国内方面，沪金期货主力合约、沪银期货主力合约均处于近10个月高位，沪铜期货主力合约价格重返6.6万/吨关口，维持高位运行。

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(小编：财神)