PTA&MEG：弱现实，强预期

发布时间：2023-01-14 00:07来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　观点小结：PTA

　　核心观点：中性PTA供应回升，1-2月PTA累库压力加大，PTA加工费压缩。短期基本面变动不大，关注原油和宏观驱动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　现货：谨慎偏空现货市场商谈气氛一般，本周主港货在05+20附近有成交，下周主港货在05+10~15有成交，个别较低在05-10有成交，成交价格区间5300~5340附近。

　　装置变动：中性上周桐昆、BP、恒力2#重启，新材料检修，供应端回升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　下游需求：谨慎偏多预期乐观，下游备货采购积极性增加，聚酯库存压力下降，现金流回升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　供需平衡：谨慎偏空装置重启，1-2月累库增加；PX逐步累库，需求增加累库压力或减小。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　加工利润：中性PTA加工费压缩，PXN短期较难压缩。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　观点小结：乙二醇

　　核心观点：中性弱现实强预期，现实累库压力偏大，预期年后一体化装置转产较多，需求恢复，供需改善下资金减仓，节前受预期情绪影响较大，短期预期偏强。

　　现货：谨慎偏空内盘重心震荡坚挺，市场交投偏弱。目前现货基差在05合约贴水140-150元/吨附近，商谈4130-4140元/吨附近。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　装置变动：谨慎偏空新装置出料运行稳定，国内油制、煤制负荷继续回升。供应端增量逐步落地。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　进口：谨慎偏多变动不大，近期到港量偏低，寒潮北美检修增加，进口评估下降，1-2月进口预估50万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　下游需求：谨慎偏多终端陆续放假，需求预期良好，终端备货积极性回升，聚酯库存压力下降。

　　供需平衡：谨慎偏空平衡表1-2月累库压力较大，二季度预期改善。

　　加工利润：谨慎偏多主流供应仍维持亏损严重。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　需求乐观预期，聚酯低库存过节 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　织造进入集中放假

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　农历春节临近，终端织造集中放假，开机继续明显。截止上周五（1月6日），江浙加弹开机率14%，织机开机率14.7%，印染开机率24%，环比回落。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　节后需求预期较好，下游节前备货，上周整体产销表现尚可，4个工作日产销平均在8-9成左右。岁末织造有集中备货，织造工厂备货差异较大，偏低在10-15天左右，偏高在1-2个月附近。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　聚酯供需继续转好

　　截止1月6日，聚酯即时负荷66.9%附近，聚酯加权库存15天附近，聚酯加权利润在300元附近。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　节后需求预期良好，终端备货增加，聚酯库存下降至中性水平，现金流恢复，聚酯开工率目前维持66-67%附近，随着库存压力下降，聚酯重启积极性增加，预计1月底陆续进入节后集中重启阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　聚酯库存压力缓解

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截止6日，聚酯库存持稳小幅回落，POY、DTY、FDY和短纤库存分别为11.9、22.2、17.8和15.3天。当前聚酯库存压力缓解，聚酯短期负荷维持偏低，重启积极性恢复。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　聚酯利润回升

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　聚酯原料变动不大，聚酯库存压力下降后价格小幅抬升，聚酯现金流较12月底同比抬升，长丝现金流回升明显。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所

　　聚酯开工率评估

　　上周整体聚酯负荷回升至67%左右，目前库存压力缓解，现金流修复，部分长丝、短纤装置有重启，瓶片又检修。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　聚酯负荷评估，1月评估70%左右，环比评估上升1%，2月节后预计负荷回升较快，预估78%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　PTA部分装置重启 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　PTA部分装置重启 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　装置变动，1月初英力士、桐昆、恒力2#，1月供应量小幅回升。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　新装置方面，嘉通能源2条线运行正常，威联化学停车中。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所

　　PTA库存持稳回升中 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据忠朴数据，截止1月6日，PTA本周社会库存上升3万吨至158万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　仓单数量偏低，截止1月10日郑商所PTA仓单2.44万张。整体可流通库存偏低，小幅回升中。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：杭州忠朴、郑商所，紫金天风期货研究所

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　PTA平衡表 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　PTA供应回升，1-2月PTA累库压力加大，PTA加工费压缩。短期基本面变动不大，关注原油和宏观驱动。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　供应端，上周三套装置重启，嘉通能源新装置稳定稳定，供应回升。需求端，1月聚酯预估70%（环比上调1%），2月预估78%。

　　平衡变化，23年1-2月供应端回升，PTA累库加大，短期加工费压缩，节前基本面预计变动不大，关注原油波动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所

　　汽油裂解价持稳偏强

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美国汽油库存偏低，汽油裂解裂解价差和辛烷值持稳偏强。汽油库存不高下，市场担忧出行季调油矛盾再次回升。

　　亚洲汽油裂解恢复至中性水平。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：路透，紫金天风期货研究所 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　芳烃调油经济性有修复 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　汽油调油经济性恢复至中性水平。北美歧化装置有考虑重启计划，但短期尚未重启。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：WIND，Platts，紫金天风期货研究所 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　芳烃美亚套利收窄 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　套利窗口仍然打开，甲苯、二甲苯套利窗口继续收窄，PX美亚套利关闭。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：IHS，WIND，紫金天风期货研究所 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　PX平衡表

　　国内PX装置动态，上周浙石化小幅提负，盛虹另外200万吨装置出产品负荷提升中，其他装置变动不大。海外装置变动不大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　需求端，PTA多套装置重启，PX需求边际回升，PX实货市场买盘较积极。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)