金价再创新高! 机构继续看多，黄金股估值迎持续修复机会

发布时间：2024-08-22 13:13来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

受美元降息预期、国际地缘摩擦影响，国际现货、期货黄金双双突破2500美元大关，刷新历史最高纪录。截至8月16日收盘，伦敦现货价格报2506.84美元/盎司，COMEX黄金期货收盘价(连续)8月16日报2508美元/盎司。金价再创新高后，机构依然维持看多金价。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

受国际金价上涨共振，8月19日，A股的黄金板块一路走高。而回看2024年至今的黄金股走势， K线图也在一路向上。在金价创出历史新高后，国内多家研究机构报告显示，金价在高位有着较强支撑，未来其还有继续向上的可能。由此黄金股的估值会持续修复，其中公募基金成为掘金黄金股的主角。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

COMEX黄金走势

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资料来源：wind (截至 2024年8月18日 ) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

金价有望继续上行

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上周五，黄金上涨的直接导火索是市场对美联储9月降息的预期升温，叠加美元指数走弱和中东紧张局势的推波助澜。同时华泰证券认为，这些因素短期或将支撑黄金价格进一步上涨。

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而对于金价上涨的底层逻辑，中邮证券认为，黄金的本质是对通胀的度量，滞涨的经济环境或对黄金最为利好。数据层面，美国7月CPI为2.9%，弱于预期的3.0%；同时叠加美国零售数据表现强劲，失业金申请人数据低于预期，美国衰退预期减弱，黄金流动性转好。

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国金证券预测，即使今年不出现加息预期的情形，金价深度回调的概率也较小。该机构在此前深度报告模型测算中，金价拟合因素排除美联储资产负债表结构变化以及欧央行降息等因素，预计今年金价合理中枢位于 2300-2400 美元/盎司。而后续的欧央行降息以及美联储资产负债表结构变化，或将导致金价冲破这一区间继续上涨。

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一些机构在金价或未到顶的预期中，还叠加了多国央行购金大潮这一因素。尤其是新兴市场国家，更是成为黄金的主力买家。世界黄金协会的数据显示，印度、乌兹别克斯坦、捷克、埃及与土耳其等国家都在连续多月增持黄金。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

综合多种因素，加拿大的道明证券预计，黄金价格有望进一步上涨至2700美元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而随着国际金价的大涨，国内各大金店黄金价格紧随其后坚挺，整体金价大约在745元/克一线。

　　

黄金股估值存持续修复机会

　　

不仅是黄金现货和期货价格上涨，同样黄金上市公司也表现抢眼。本周一贵金属板块全线飘红，玉龙股份、赤峰黄金、老铺黄金等兼具AH股的公司均涨幅较大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

实际上，今年以来，中金黄金、湖南黄金等多只个股均上涨超30%。中邮证券认为，本轮金价上涨过程中，黄金股相对金价存在明显滞胀，市场担心金价持续性和黄金股业绩兑现情况。该机构认为，今年黄金企业成本增幅较小，且金价深度回调概率较小，股价具备随金价一并修复的基础。

　　

而金价强势之下，黄金矿企的业绩直接受益，其中赤峰黄金、四川黄金、湖南黄金、山东黄金分别预计上半年业绩同比增超40%及以上。例如，赤峰黄金预计今年上半年实现归母净利润7.00亿元至7.40亿元，同比增加124.39%至137.21%。

　　

山东黄金预计上半年归母净利润为12.50亿元至14.50亿元，同比大幅增长42.07%至64.81%。公司称，2024年上半年度黄金价格持续上行以及并购银泰黄金增厚公司利润。湖南黄金预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润3.91亿元至4.47亿元，比上年同期增长40%至60%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

附表：部分预告中期业绩的黄金股一览

　　

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资料来源：Wind和作者整理

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在供给端，全球黄金矿业正全面步入“存量时代”，面临品位下降和优质资源自然衰竭的挑战。在此背景下，黄金矿企正在加大资源并购力度和资本投入力度。据山金国际日前公告，关于收购Osino Resources Corp的合约，将在8月29日正式交割完成。晓程科技也表示，随着黄金开采难度不断加大，现有矿山增储和资源高效利用成为当前黄金矿企可持续发展的有效手段，公司将逐步增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量。

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此外，作为金属矿企龙头企业的紫金矿业此前发布规划称，公司将在矿业板块继续发力，全力推进旗下世界级重磅项目的建设投产和技改扩产，加快资源优势向产能优势和经济优势转化，同时面向全球配置资源，通过并购和自主勘探手段提升资源储量。

　　

(小编：财神)